瑞士联合利华在恩法米尔法庭败诉后必须重新 regroup - 彭博社

Andrea Felsted

瑞凯特·本基瑟可能面临更多投资者的审查，因其诉讼问题。公司提供的照片。

一位进步的民主党人，喜欢打猎，热爱足球，并相信美国属于所有人。

摄影师：安东尼·苏弗尔/星报通过Getty Images

普通人先生。

摄影师：汉娜·福斯利恩/Getty Images北美瑞凯特·本基瑟集团有限公司在一名伊利诺伊州女性获得6000万美元赔偿后陷入危机，陪审团表示该公司的Enfamil婴儿配方奶粉导致她的早产婴儿死亡。

人们很难摆脱这种感觉，即这家消费品公司正在失控。它必须尽一切努力避免成为最新的诉讼失败案例，向投资者保证这是一个孤立的事件，并确保保持客户和投资者的信心。

瑞凯特的股价在周五下跌了多达20%，市值蒸发了55亿英镑（70亿美元）。

诉讼不确定性

瑞凯特的股价在周一仅小幅回升

来源：彭博社

伊利诺伊州圣克莱尔县的州法院陪审员上周裁定，瑞凯特的美德约翰逊营养部门未能警告贾斯敏·沃森关于其牛奶基Enfamil配方奶粉中坏死性小肠结肠炎（NEC）的风险。

彭博社观点纽约市的反老鼠运动从未如此正常巴菲特的股票出售伴随着一些不良情绪奇怪的生牛奶趋势正在让孩子们面临风险最年长的奥运选手可能掌握着减缓衰老的关键瑞凯特在周五发表了一份强有力的声明，表示“强烈”拒绝任何声称其产品导致NEC（主要影响早产儿的一种严重胃肠疾病）的说法。它表示，这些指控没有得到科学或医学界专家的支持，并在审判中提供了来自十几位新生儿科医生的证据。它还表示将“追求所有选项”以推翻判决。

周一，股价略有回升，促使许多分析师得出结论，周五的抛售是过度反应。但这种解读忽略了一个关键点：投资者往往对任何微小的不可量化的美国法律行动表示恐慌。

这一情况令人担忧地回响着拜耳公司在2018年收购孟山都的事件。完成交易几个月后，投资者对其除草剂Roundup的诉讼感到震惊。拜耳不仅失去了大约四分之三的价值，还在战略上陷入瘫痪。正如这里所示，一个错误的美国交易成为了欧洲收购者的决定性问题。

瑞凯特需要避免同样的命运。

对该公司的潜在财务影响的估计差异很大，从4亿英镑到80亿英镑不等。在最高点，这将相当于公司当前市值的约四分之一，尽管已经有相当大的损失被计入。

鉴于美国诉讼本质上可能是不可预测的，除了应对案件，Reckitt 应该尽其所能确保完全掌控其可控的事务。

投资者已经在努力确定其基本表现。Dettol 和 Lysol 的销售在疫情期间激增，现在正在回落。与此同时，2022 年，因 Abbott Laboratories 的产品召回，婴儿配方奶粉的需求激增。因此，Reckitt 最近的销售与过去快速扩张的时期相比。

与此同时，当 Reckitt 上个月公布全年收益时，不仅提供了令人失望的增长目标，还透露在两个中东市场的一组员工低估了支付给零售商以存货其产品的金额——这影响了其最后一个季度的表现。

更重要的是，Enfamil 早产儿问题并未被标记为对投资者的重大风险，因此他们有些措手不及。虽然在全年收益中提到，但 Reckitt 表示任何潜在成本并未被视为“可能”。

在这种背景下，Reckitt 不能再承受任何冲击。Kris Licht，自十月以来担任首席执行官，必须——以 极大的细致度——仔细审查业务，以确保他对公司准确披露任何投资者应知风险感到满意。公司还必须满足其对今年同类销售增长在 2% 到 4% 之间的指导。这并不苛刻，但尚不清楚婴儿配方奶粉问题，尽管不涉及产品污染且影响在医疗监督下给予的配方，究竟会对更广泛的婴儿奶粉需求产生多大影响。

杰里米·达罗克，前天空公司首席执行官，将于五月成为雷克特的董事长，他应该将运营卓越作为优先事项，同时应对案件。

表面上看，雷克特似乎容易受到激进投资者或收购的威胁。但很少有掠食者愿意接手一家面临不确定美国诉讼的公司。消费品过去一直是对变革呼吁的对冲基金的热门猎场，尽管到目前为止，雷克特并未成为目标。

这个问题也妨碍了利希特可能进行的重组。在利希特的前任拉克斯曼·纳拉西姆汉担任首席执行官之前，拉凯什·卡普尔在2017年以灾难性的170亿美元收购了美赞臣。纳拉西姆汉出售了美赞臣的中国婴儿配方奶粉业务，但并没有处置剩余的业务。这本是利希特的一个明显举动，但现在看起来不太可能。

利希特没有负责收购美赞臣这一点是有帮助的，尽管他在2019年由纳拉西姆汉从百事公司引入，但他一直在管理雷克特的消费健康部门，包括如Nurofen止痛药和Gaviscon消化不良药等品牌。这使他有权做出必要的艰难决定。

值得记住的是，雷克特曾经度过过往的危机。在2019年，它支付了14亿美元以解决对前子公司Indivior Plc的阿片类药物成瘾治疗的销售和营销的长期调查。

这可能会给投资者带来一些安慰，但并不能改变他们正在艰难学习的事实，即虽然消费医疗看起来具有防御性，但它也包含基本风险。更多来自彭博社专栏作家的观点：

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自周二，副总统卡马拉·哈里斯介绍明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹作为她的竞选搭档以来，共和党人已减少了对哈里斯的种族和性别的初步攻击。相反，他们将目标转向沃尔兹男性气质的传统标志。

这并不令人惊讶。任何简历上有足球教练、军人和精准射手的自由派民主党人都是对MAGA神话的挑战，该神话认为自由主义和女权主义威胁传统男性气质，因此你最好投票给共和党，以免被掠夺的亚马逊人夺走你濒危的男性身份。

彭博社观点纽约市的反老鼠运动从未如此正常巴菲特的股票出售伴随着一些不良氛围奇怪的生牛奶趋势让孩子们面临风险最年长的奥运选手可能掌握减缓衰老的关键在他们在费城的拥挤竞选 启动仪式上，哈里斯赞扬了“教练”沃尔兹，表彰了他的退伍军人身份，并为沃尔兹“被誉为国会山上最优秀的射手之一，年复一年赢得两党射击比赛”而感到自豪。

这些传统的男性特质本身就足够具有威胁性。但是，如果这样一位射手、州冠军足球教练和普通人能够愉快地在一位黑人女性竞选总统时充当配角，那么这对MAGA试图逆转21世纪的努力意味着什么呢？毕竟，如果一位中年、异性恋的白人男性喜欢打猎，不必时刻担心失去地位，也不需要传统的性别和种族等级来验证他的生活选择，那么他为什么需要唐纳德·特朗普和JD·范斯呢？

这是一个令共和党候选人感到恐惧的问题，因为他们提供的除了怨恨、愤怒和限制对手自由与民主权力的承诺之外几乎没有其他东西。这解释了为什么范斯立即开始 抹黑沃尔兹的军事记录，声称——当然没有证据——沃尔兹在竞选国会时“抛弃”了他的部队，而该部队在部署到伊拉克之前。

“快速船行动”是指针对2004年民主党总统候选人约翰·凯瑞的有组织的 谎言运动。沃尔兹在国民警卫队服役24年的经历并不等同于凯瑞作为越南快速船船长在战火中表现出的非凡勇气。但与凯瑞的英雄主义一样，沃尔兹的军事记录也威胁到了共和党的刻板印象。快速船抹黑是被规定的解药。

沃尔兹的射击能力带来了类似的问题。上个月在CNN上与安德森·库珀的对话中，沃尔兹对范斯进行了嘲讽。“我保证他无法像我一样射击雉鸡，”沃尔兹说。

NRA立法行动研究所的执行董事兰迪·科祖赫，对《华盛顿邮报》表示，“一顶迷彩帽无法掩盖卡马拉·哈里斯和蒂姆·沃尔兹是支持从守法猎人和枪主手中没收枪支的激进分子的事实。”

科祖赫的“抢枪”说法是荒谬的，因为沃尔兹自己会拿起枪去打猎。但沃尔兹支持NRA反对的流行枪支法规，他作为一名戴着迷彩帽的猎人这样做。NRA和范斯一样对此没有答案，因为它的成功依赖于让看起来像沃尔兹的人害怕那些看起来不像他们的人。

目标是产生怀疑，认为沃尔兹不真实——或者至少不是一个真正的男人。“你得追溯几十年才能找到一个真正能展现出”随意、粗犷的白人男性气质的政治家，时尚作家德里克·盖伊写道。他说，沃尔兹“传达出与砍木头、骑马的罗纳德·里根相似的力量。”

当然，这并不完全是关于外表。关键在于选民如何对这些文化信号作出反应。匹兹堡大学历史学家拉拉·普特南研究基层政治，她告诉我，沃尔兹在宾夕法尼亚州的乡村和郊区有能力获得支持。她引用了民主党人和退伍军人康纳·兰姆的例子，他在2018年赢得了特朗普支持的宾夕法尼亚西部地区的国会特别选举。普特南说，对于那些为兰姆拉票的人来说，“兰姆的军队服役是打动选民的最重要因素。这就是为什么对沃尔兹的军队服役进行迅速抹黑的努力如此迫切。这种生活经历和资历在这里是超级有意义的。”

自共和国成立以来，男性气概的竞争就一直在进行。几十年来，投票中的性别差距依然存在，以及对“妈妈党”（民主党）和“爸爸党”（共和党）的刻板印象。在1980年代末，犹他州的共和党参议员奥林·哈奇称民主党为“同性恋者的党”。

令人惊讶的是，三十多年后，今天听到一位共和党政治家发表类似的言论并不令人意外。共和党已经僵化、倒退，沉溺于懒惰的偏见，指向过去。哈里斯，奔向未来，激发了主导MAGA的恐惧。

沃尔兹对特朗普和范斯的威胁正是因为他有能力平息这种恐惧。然而，如果哈里斯公开激发，沃尔兹也在微妙地指控。他不害怕女性，不害怕黑人，也不害怕未来。你为什么害怕？

更多来自彭博社观点：

  • 蒂姆·沃尔兹是个普通人。这正是哈里斯所需要的。：帕特里夏·洛佩兹
  • 哈里斯和民主党落在一个“奇怪”的信息上，这个信息有效：蒂莫西·L·奥布莱恩
  • 哈里斯赢得宾夕法尼亚州需要做的事情：弗朗西斯·威尔金森

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副总统卡马拉·哈里斯任命明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹为她的竞选搭档，为竞选团队带来了一个具有乡土魅力的熟练执行官，他已经证明自己不怕拥抱依赖政府改善人们生活的政策。

沃尔兹，60岁，在许多方面是哈里斯的完美平衡。他作为州长拥有深厚的经验，凭借六届国会议员的任期与众多国会联系人建立了联系，并且他的平民背景使他在通常的精英律师候选人中脱颖而出。

彭博社观点纽约市的反老鼠运动从未如此正常巴菲特的股票出售伴随着一些不好的氛围奇怪的生牛奶趋势让孩子们面临风险最年长的奥运选手可能掌握着减缓衰老的关键只用一个词 — “奇怪” — 沃尔兹做到了很少有候选人能做到的事情。他重新构建了整个民主党的信息。唐纳德·特朗普不再被描绘成威胁民主的黑暗领主。相反，沃尔兹尝试了一种老式的校园策略 — 将恶霸和他的帮派描绘成怪人。这一嘲讽缩小了特朗普的形象，使他处于一种新的嘲弄光环之下。

社交媒体沸腾了，采访请求蜂拥而至，不久之后，“奇怪”成为每个民主党人嘴上的词。

但沃尔兹带来的远不止机智。他拥有哈里斯明智地利用的力量：强大的成就记录，向选民证明他能够交付。

对哈里斯来说，更重要的是，沃尔兹知道如何以一种与中美洲人产生共鸣的方式来传达这个信息 — 并且在全国范围内也是如此。民主党人常常被共和党的攻击吓倒，过于害怕完全拥有他们的议程，无论问题是生育权、气候变化，还是削减对富人和公司的税收优惠。

沃尔兹采取了不同的方式。“这不是为了积累政治资本以备下次选举，”他在签署几项历史性立法后说道。“这关乎于燃烧政治资本来改善生活。”

在最近的一次CNN采访中，杰克·塔珀指出，在沃尔兹的领导下，明尼苏达州已合法化娱乐性大麻，实施了枪支背景检查，扩大了LGBTQ保护，为低收入明尼苏达人提供了免学费的大学教育，并批准了学校儿童的普遍免费早餐和午餐。塔珀问，这样的记录是资产，还是仅仅让特朗普将沃尔兹贴上另一个大政府自由派的标签？

这是一个让许多民主党人结结巴巴的问题。沃尔兹只是微笑着。“真是个怪物！”他说。“孩子们吃得饱饱的，这样他们才能学习，女性在做自己的医疗决策……而我们是前五大商业州之一……我非常乐意接受这个标签。”

自从沃尔兹开始频繁出现在媒体上，他似乎触动了那些厌倦了特朗普在国家舞台上所表现出的夸张消极和无政策内容的选民。他们在他身上看到了自己——一个在需要时穿西装，但在其他时候则戴着棒球帽遮住秃顶，穿着一件磨损的Carhartt夹克（这是中西部的风格）搭配法兰绒衬衫，开始工作的家伙。蜜月期可能不会长久，但目前，他的粉丝们在社交媒体上涌现出各种幽默的“美国爸爸”主题变体，有人猜测沃尔兹会在副总统面试中开始回答国家安全问题，最后则戴着头灯修理白宫阁楼的电线。

沃尔兹说话、行动和穿着都像个普通人，因为他就是个普通人。我从2006年他首次竞选国会议员时就开始关注他，那时他刚从曼卡托西高中毕业。口才了得、理想主义且兴奋，他成功地推翻了一位长期的共和党现任者，将该地区从红色翻转为蓝色。他宣扬“一个明尼苏达”的信息，模糊了城市与乡村之间的界限，最终成为州长并成功连任。

他在内布拉斯加州的一个小镇长大，毕业班只有25名学生。高中毕业后不久，他加入了陆军国民警卫队，担任重炮兵，经过24年的服役后退役，达到了指挥军士长的军衔。

沃尔兹是位教师的儿子，自己也成为了一名教师，并娶了一位教师。虽然共和党副总统候选人JD·范斯推动私人代金券，沃尔兹却深受公立学校的伦理影响，知道学校是社区的命脉，尤其是在美国乡村地区。

当他还在高中时，沃尔兹的父亲被诊断出肺癌，并很快去世。州长回忆起他家靠幸存者福利勉强度日的艰辛，以及他母亲花了多少年才还清保险未覆盖的医疗债务。所有这些经历使沃尔兹成为一个不为政府能够为普通美国人和那些不幸者创造公平竞争环境而感到抱歉的人。他也会带来脆弱性，就像任何竞选搭档一样。他将被期待为他对疫情的严格处理以及在乔治·弗洛伊德抗议期间使用国民警卫队的决定辩护。明尼苏达的共和党人多年来一直在磨练针对他的论点。

哈里斯就她对国家的愿景尚未做出定义，这是可以理解的，毕竟她的竞选才刚刚开始两周。然而，沃尔兹的选择可能提供了一些路线图。

共和党擅长将民主党的优先事项，如可负担的健康保险、儿童保育、带薪家庭假和更高的最低工资，描绘为保姆国家的证据。明尼苏达州则形成对比，已经实施了许多这些目标，并且仍然被评为顶级商业州之一。这并非偶然。从机场和道路到劳动力，企业知道在沃尔兹的领导下，明尼苏达州对自身及其人民进行了投资。它已成为寻求生育自由的女性的避风港，而其邻州则实施了严格的堕胎禁令。当其他州在禁书时，明尼苏达州则禁止了禁书。带薪家庭假在明尼苏达州并不是一个空想，而是法律，始于2026年。在明尼苏达州参议院仅有一票优势的情况下，沃尔兹和其他民主党领导人的强有力和坚定支持使这些想法变成了法律。

迈克尔·布罗德科布，前共和党活动家转播客，最近表示沃尔兹“能够软化批评者、赢得人心并在共和党地区获胜是他政治基因的一部分。”这对哈里斯来说可能至关重要，因为她巩固蓝墙州，特别是威斯康星州、密歇根州、宾夕法尼亚州和明尼苏达州，而特朗普誓言要翻盘这些州。

现在在特朗普对美国的反乌托邦版本——一个充满操控机构和脆弱民主的可怕地方，以及哈里斯-沃兹票意图建立一个包容这个国家多样性、追求公平且不让任何人被排除在外的新自由和公平定义之间，选择应该是明确的。

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