印度监管机构证监会和印度储备银行采取强硬行动恢复信誉 - 彭博社

Andy Mukherjee

每个人都在抱怨过度干预。

摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg最近印度银行监管机构和证券监管机构的超活跃引起了市场的意外。商业银行因在私人信贷基金中隐藏不良贷款而受到指责。投资银行因推动首次公开募股超过终点线而受到审查，通过资助骡子账户。一家本土支付先锋被要求关闭其银行。

孟买的传统金融业和班加罗尔的金融科技公司都在抱怨监管过度。甚至一些海外对冲基金也对被要求进行繁琐披露感到恼火。

螺丝将进一步被拧紧。原因很简单。商业领域的不端行为在政治舞台上的突然聚光灯下已经变得微不足道。这种审查影响了印度储备银行和印度证券交易委员会，它们正在努力恢复自己的信誉。

去年，纽约的做空机构Hindenburg Research对安达尼集团发起攻击后，证券交易委员会的声誉受到打击，使其对这个庞大企业集团的监督受到审查。印度最高法院指定的委员会在其报告中表示，该监管机构遇到了困难，无法确定13个离岸基金中的42个出资者是否是印度基建大亨高坦·安达尼的幌子，后者被视为与印度总理纳伦德拉·莫迪关系密切。安达尼否认了Hindenburg的所有指控，就在上周，他将这家做空机构的报告描述为一场政治诽谤印度治理实践的运动。

印度监管机构直到4月份结束调查，如果被美国检察官打败将很尴尬。美国纽约东区检察官办公室和华盛顿司法部的欺诈单位正在调查与阿达尼有关的人员或公司是否涉及向印度官员行贿以获得在一个能源项目上的优惠待遇。虽然调查已经进入较为深入的阶段，但尚不确定是否会导致起诉，彭博新闻周五报道。阿达尼公司称该报道为虚假。这个企业集团的市值在本周两天内下跌了60亿美元，至1,840亿美元。

印度储备银行的信誉问题甚至比阿达尼事件更明显地与政治有关。这与印度最高法院突然禁止莫迪政府于2018年引入的一种匿名政治资金工具有关。法官们正在敦促印度最大的存款机构国家银行进行全面披露，揭示谁给了谁钱。作为该国最大的吸收存款机构，国家银行是印度储备银行监管意图和能力的试金石。如果这家银行所谓的选举债券的数据披露质量是任何指标，那么目前尚不清楚该国的贷款人是否遵守基本的银行规范。

除了恢复信誉的共同动机外，这两个监管机构还有各自的目标。SEBI担心资产价格泡沫，流动性小市值股票的集中持仓以及零售投资者对交易期权的不健康狂热。市场监管机构认为现在是时候进行一些春季大扫除，以延长市场的兴奋期。印度股市是世界上最昂贵的之一，一旦莫迪连任第三个五年任期在下个月开始的选举中得到保证，印度股市可能会延续连续第八年的涨势。央行的担忧更深远。莫迪在选举中获胜可能会引发新的多年投资周期。在这个关键时刻失去对经济中信贷流动的监督可能会变成一个代价高昂的错误。

向定价过高的IPO贷款 — 或 反对过高估值的黄金 — 不是唯一的风险。个人之间的交易，比如 租户使用金融科技应用程序通过信用卡支付租金，对于央行来说有点太创新了。央行希望信用卡转账的受益人 — 无论是个人还是 公司卡 — 都是合法注册的商业实体，有权接收商户付款。但是与金融廉洁性有关的这些担忧与房间里的大象相比显得相当琐碎：政治主管机构操纵国家最大的贷款人来运行一个不透明的企业捐赠计划。

不到两个月前，印度储备银行实际上关闭了支付公司One 97 Communications Ltd.的银行部门，因为其“了解您的客户”规则过于宽松。因此，当印度国家银行上周根据最高法院的命令透露，通过其促成的选举债券资金中最大的一部分来自一家彩票运营商时，可以想象它有多么震惊。Future Gaming and Hotel Services Pvt.在过去五年的利润不到40亿卢比的情况下，向政党捐赠了近140亿卢比（1.65亿美元）。

在因为过于软弱而受到攻击时，机构会通过其他方式进行过度补偿。预计印度储备银行和证券交易委员会将通过强硬言辞和更强硬的行动来做到这一点。

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