美元押注面临风险，中央银行同步降息 - 彭博社

中央银行即将开始自2008年以来最同步的降息的可能性看起来将支持美元在其初步反弹中的表现。

华尔街在年初 押注几乎所有十国集团货币都将对美元升值，预计美联储将释放一系列激进的降息措施。相反，美元的指标在本季度上涨了超过2%，而美国货币击败了大多数主要对手。

美元的表现反映了对美联储降息幅度的重新评估，同时也意识到美国不会孤立行动。根据彭博社对经济学家预测和国际清算银行数据的分析，全球11大主要中央银行中，包括美联储在内的10家预计将在今年下半年降息，因为全球经济增长放缓，这标志着16年来最同步的政策宽松周期。

为数不多的例外之一是日本银行，它刚刚 取消了全球最后的负利率，并结束了现代历史上最激进的货币刺激计划。尽管如此，这一经过充分预告的举措也附带了金融条件将暂时保持宽松的警告。

分析显示，当80%或更多的中央银行同步放宽政策时，美元平均每季度上涨超过3%。此次，美元有望保持这种优势，因为预计到今年年底，美联储的政策利率将是主要发达经济体中最高的，仅次于新西兰。

中央银行准备进行自2008年以来最同步的降息

来源：彭博社

“毫无缓解、激进的做空美元押注风险极大，”三井住友银行经济与战略主管维什努·瓦拉坦说。“谈论美联储的转变是一个必然的做空美元押注，这实在是太单一了。它可能是一只变化无常的野兽，而不是一只会翻身说‘时间到了’的温和生物。”

随着全球第一大经济体继续展现出足够的韧性以避免衰退，反弹的美元似乎变得更加现实，这迫使市场降低对激进政策放松的预期。美元的顺风因素还包括其收益溢价以及仍然强劲的美国股市，持续吸引资本流入。

观看：投资者正在寻找美联储主席杰罗姆·鲍威尔关于即将降息时机的更新点阵图和指导。

‘最后到来’

彭博社编制的数据表明，包括欧洲和加拿大在内的全球11大主要中央银行中的8家预计将在第二季度开始放松政策，与美国同步。这个数字在第三季度上升至10家。

“历史上是美国和美联储引领这一宏观叙事，而现在美国和美联储在放松政策上却是最后到来的，”宏利投资管理的全球 首席经济学家弗朗西斯·唐纳德在上个月的一次行业会议上表示。“我很难对美元持悲观态度，因为我们看到美联储和美国拥有的经济韧性和卓越性远远超过其他同行。”

中央银行政策利率排名预计基本不变

来源：彭博社

强劲的美国 就业市场和顽固的 核心通胀 促使掉期交易员大幅 推迟对美联储降息时机和速度的押注。鲍威尔 在本月早些时候暗示美联储接近开始放松所需的信心，而他的同行克里斯蒂娜·拉加德则表示欧洲中央银行可能在6月有能力 降低利率。

“当我们相信注意力转向政策差异时，货币市场可以赶上，”abrdn plc的利率管理投资经理亚历克斯·埃弗雷特说。“美元在短期内有望表现良好，受益于持续的经济强劲和通胀的显著温和滑行路径。”

空头押注

尽管如此，美元空头仍然是市场的主导声音。

自2017年以来，资产管理者一直坚持押注美元将下跌，这增加了如果这些押注失误，可能出现剧烈趋势反转的风险。华尔街策略师们还预计，到今年年底，几乎所有十国集团货币都将对美元升值，欧元将升至约1.10，日元为139。

去年美元下跌近3%，因为消费者价格在美联储大幅加息后终于开始缓解。此外，对衰退风险的担忧、日本负利率政策的结束，以及比特币和商品价格的上涨也可能对施加压力于美元。

美国银行预测美元在三月将会减弱，高盛集团预计长期内美元将会走弱。花旗集团倾向于卖出美元。

其他人表示，考虑到最新一系列数据表明美国经济仍然健康，而核心通胀依然顽固，因此谨慎是必要的。由于乌克兰和加沙的持续战争、从欧洲到中国的增长放缓，以及一系列将决定超过40%的世界人口领导权的选举，安全资产的需求可能在今年持续。

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“美元强势贯穿下半年是我们的判断，”对冲基金K2资产管理有限公司的研究主管乔治·布布拉斯说。“美国的例外主义故事很难忽视——我们在投资组合中持有美元，因为现在不想与之对抗。”

关于人工智能反弹是否已经结束的辩论正在激烈进行，但对一些投资者来说，另一次回调可能是一个买入的机会。

尽管本周该地区的科技股录得有史以来最大两日跌幅，亚洲的资金经理们仍在寻找下一个购买机会，这反映出对支撑全球股市上涨的交易的坚定信心。台湾半导体制造公司、三星电子公司和SK海力士公司仍然是有吸引力的投资选择，因为他们认为人工智能的长期前景依然光明。