欧洲央行的施纳贝尔认为自然利率上升是一个转折点 - 彭博社

自然利率可能会因气候过渡和地缘政治等长期因素而上升，欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示。

利率，既不刺激也不限制经济扩张，通常被称为R*，是央行努力寻求适当货币政策水平的一个指标。

目前R*水平较高可能表明政策并不像想象中那么紧缩，借贷成本可能会在以后降低或更谨慎。欧洲央行行长克里斯汀·拉加德继续暗示欧元区利率可能在六月首次下调。

伊莎贝尔·施纳贝尔于3月20日在法兰克福。摄影师：亚历克斯·克劳斯/彭博社“在大规模经济、政治或社会冲击之后，实际利率的长期逆转在历史上已经多次发生，”施纳贝尔周三表示。

“我们现在可能面临这样一个转折点，”她告诉在法兰克福的一次会议上说。“由于与气候过渡、数字转型和地缘政治转变相关的结构性挑战所带来的特殊投资需求可能对自然利率产生持续积极影响。”

一些机构淡化了R*的重要性。国际清算银行本月在其季度审查中表示，对该主题的不确定性表明它“是评估货币政策立场以及货币政策紧缩程度的模糊指南，尤其是在当前时刻。”

欧洲央行在二月份的经济公报中表示，在欧元区，对R*的估计在各种模型中差异很大，但中位数评估较2019年中疫情爆发前的水平上升了约30个基点。

然而，它强调“模型不确定性使得R*的测量及其作为货币政策指标的使用变得复杂。”