为什么德克萨斯州正在禁止黑石集团（BLK）、花旗银行（C）和其他银行进行ESG投资 - 彭博社

Danielle Moran

得克萨斯州议会大厦。

摄影师：Jordan Vonderhaar/Bloomberg2021年，得克萨斯州通过了两项法律，限制与采取州官员认为对化石燃料和枪支行业采取惩罚性立场的公司签订政府合同。这些法律是美国各州共和党人推动的许多新法律之一，旨在反对ESG投资和融资，他们将其作为一场文化战争的目标。根据其中一项法律，得克萨斯州已禁止一些州实体，包括养老金，在大约350个基金中投资，得克萨斯州总账务长称这些基金从事对化石燃料的“抵制”。该立法还促使州官员禁止花旗集团和巴克莱银行协助州及其地方政府通过债券交易筹集基础设施项目的资金，以及黑石集团管理支持该州学校的基金的投资。

得克萨斯州米德兰的油泵。摄影师：Sergio Flores/Bloomberg### 1. 什么是ESG？

ESG是环境、社会和治理的缩写，指的是一套标准，一些资金管理人和银行家用来筛选潜在投资和融资，以评估其环境努力或社会影响。根据德勤对ESG的初学者指南，公司受到消费者、活动家、投资者和监管机构的压力，不仅要成为财务资本的良好管理者，还要成为自然和社会资本的良好管理者。环境支柱下可能包括减少温室气体排放、减少水污染或使用再生材料的项目。社会责任投资者可能会考虑公司如何管理其劳工多样性或有关枪支的风险政策。

2. 为什么许多共和党人反对ESG投资？

保守派一直在攻击这种策略，该策略考虑了ESG风险以及美国企业为应对气候变化而采取的政策，比如联合国支持的 零净银行联盟。对许多共和党人来说，筛选潜在投资以考虑其环境和社会影响是左派试图将其“觉醒”政治观点强加给大众的症状。这些批评者还认为公司遵守ESG是反资本主义的。例如，在一系列大规模枪击事件之后，许多美国银行决定限制与为民用制造军事风格武器的公司的业务往来，称这些公司对银行业务构成风险。一些保守派立法者对银行的回应进行了指责，将它们的ESG政策比作歧视。许多公司还承诺降低其温室气体排放量，这一举措被德克萨斯州的立法者视为对这个石油生产州经济的威胁。围绕ESG的言论激烈。共和党大额捐赠者彼得·蒂尔表示，“ESG只是一个仇恨工厂。这是一个指名敌人的工厂，”而前副总统迈克·彭斯 表示 投资公司正在推动“激进的ESG议程。”

拉里·芬克摄影师：Callaghan O’Hare/Bloomberg### 3. 德克萨斯州在做什么？

2021年的一项法律限制了大多数与“歧视”枪支实体有关的公司的政府合同，另一项法律则对“抵制”能源的公司施加类似的限制。这些法律旨在惩罚德克萨斯州共和党议员不同意的华尔街银行政策。枪支法律要求任何价值至少10万美元的政府合同都必须包含书面确认，即该公司不会也不会“有歧视枪支实体或枪支贸易协会的实践、政策、指导或指令”，根据 法律。能源法律具有类似的合同条款 — 但还要求德克萨斯州总账务长维护一个他认为是能源抵制者的脱资名单。如果一家公司 — 或一个个人基金 — 被列入该名单，州实体如养老基金必须从这些资产的持有中脱身。华尔街和德克萨斯之间的一些冰似乎正在融化，副州长丹·帕特里克在二月份与黑石集团首席执行官拉里·芬克 登台，共同参加了一个旨在加强该州脆弱电网的峰会。但在三月份，德克萨斯州教育委员会主席表示，一家州基金已经从黑石集团撤资了85亿美元，理由是该投资公司的化石燃料政策。

4. 黑名单公司怎么说？

许多卷入这些争论的公司表示，他们不采用任何歧视性做法，也不参与抵制活动。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)在11月接受彭博新闻采访时表示：“我们不会因政治立场或其他原因歧视或抵制任何人。”“我们确实会做出风险、法律、信用和声誉决策，这是我们的合法权利，也是我作为摩根大通主席和首席执行官的义务。”戴蒙表示，德克萨斯州的ESG法律可能会破坏其作为一个亲商州的声誉。在黑石集团被教育委员会除名后，该公司批评了委员会主席，一位共和党人，称其做出的“单方面”决定会伤害德克萨斯州的学校。“作为受托人，政治永远不应该凌驾于绩效之上，尤其是对纳税人而言，”该公司在一份书面声明中表示。

5. 其他州怎么样？

西弗吉尼亚州立法者通过了一项类似于德克萨斯州的法律，禁止一些公司参与银行合同，因为财务长莱利·摩尔(Riley Moore)发现包括黑石集团和摩根大通在内的公司参与了所谓的对化石燃料行业的抵制。佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯(Ron DeSantis)签署了一项法律，禁止销售带有ESG标签的债券，并限制将公共资金存入被视为追求“社会、政治或意识形态利益”的金融机构。路易斯安那州官员一直在讨论是否因为一些银行的企业政策涉及化石燃料和枪支问题而禁止这些银行参与州债券发行。

肯·帕克斯顿摄影师：迪伦·霍林斯沃斯/Bloomberg### 6. 德克萨斯州禁止哪些银行？

瑞士银行联合银行（UBS）被列入一份能源抵制者名单，这有效地使其被禁止进入该州的市政债券市场。德克萨斯州总检察长肯·帕克斯顿，负责监督该州蓬勃发展的债券市场，还发现花旗银行违反了枪支法。而在一月份，帕克斯顿取消资格巴克莱参与承销市政债券交易，因为该银行拒绝提供有关其碳排放承诺的信息，这是总检察长办公室审查的一部分。市政债券市场上的不确定性导致一些地方政府选择与避开政治的银行做生意。杰弗里斯金融集团在2023年成为德克萨斯州排名第一的市政债券经理，比三年前上升了九位，根据彭博编制的数据。

7. 这些禁令是否影响了市政和学校的债券销售？

是的。自反ESG立法成为法律以来，德克萨斯州的市政债券市场发生了巨大变化。市政市场是城镇、市政和学区筹集资金用于建设的地方。帕克斯顿有超出寻常的权力来禁止银行，因为他的办公室在州和地方债券交易完成前要签署。如果帕克斯顿因为包括他已禁止的承销商而拒绝一项交易，政府基本上必须重新开始交易。这就是发生在诺曼吉独立学区身上的事情，该学区被迫重新进行一项由UBS承销的价值1800万美元的债券销售。该学区要求退还因为不得不进行两次交易而损失的资金，并从UBS获得了85万美元的和解协议。宾夕法尼亚大学的一位教授和一位美联储经济学家的研究发现，德克萨斯州的法律导致市政机构在规则生效后的八个月内额外支出了3亿至5亿美元的利息费用。

8. 什么是零净银行联盟，哪些银行是成员？

零净银行联盟是一群承诺“通过融资雄心勃勃的气候行动，将实体经济转型为2050年零净温室气体排放”的银行组成的团体。根据其网站，联盟有超过130家银行成员。今年10月，帕克斯顿开始对联盟成员银行进行审查，以确定它们是否违反了该州的石油和天然气抵制法。NZBA是格拉斯哥零净金融联盟的一部分。GFANZ由彭博公司董事会主席、前英格兰银行行长马克·卡尼和彭博新闻母公司彭博LP创始人迈克尔·R·彭博共同主持。

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