美联储坚持降息计划，尽管通胀不稳定 - 彭博社

杰罗姆·鲍威尔在3月20日华盛顿召开的FOMC会议后举行新闻发布会。

摄影师：Al Drago/Bloomberg美联储决策者在通往低稳定通胀之路上遇到了阻碍后，目前大多数仍坚持降息的路径。

最近通胀率的上升并没有改变美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三的讯息，即价格压力将继续减轻，或者在今年某个时候降息可能是合适的。美国央行官员中的狭义多数仍表示他们预计2024年将三次降息。

在华盛顿举行的美联储两天政策会议后，鲍威尔还表示，适时减缓美联储减持债券的速度是合适的。

美联储官员维持了他们对今年三次降息的展望，并朝着减缓减持债券速度的方向迈进。以下是他讲话的一些要点。

但根据他们更新的经济预测，近一半的美联储官员更倾向于在2024年进行两次或更少次的降息，很明显决策者需要更多数据来确认通胀趋势下行之前降低借贷成本的必要性。他们预计2024年的基础通胀率更高，经济增长更为强劲，失业率更低，比12月的预测要好。

“鲍威尔的基本信息是基础故事没有改变，”前纽约联邦储备银行行长、彭博观点专栏作家比尔·达德利说。“‘我们并没有完全相信去年下半年的通胀数据有多好。我们并没有完全被一月和二月的糟糕通胀数据吓倒。’”

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在2023年下半年一系列好于预期的通胀数据之后，美联储官员已经开始讨论降息的时间和速度。但是年初关键价格指标的加速使情况变得复杂。

鲍威尔基本上对更高的通胀报告不以为然，交易员提高了美联储将在6月开始降息的概率。美国股市标普500指数创下历史新高。

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官员们一致决定将基准联邦基金利率维持在5.25%至5.5%的区间内，这是自2001年以来的最高水平，连续第五次会议。他们还根据中值预测，将2025年的降息次数从去年12月的四次调整为三次。

美联储会后声明与一月份几乎完全相同，维持指引称在官员们更有信心通胀朝着他们的2%目标可持续移动之前，降息不合适。

“我们有点回到了起点，”通胀洞察有限责任公司总裁奥迈尔·谢里夫说。“我们需要一些东西来帮助我们完成降息，至少要有一份报告显示通胀正在回落。”

美联储公开市场委员会在劳动力市场方面稍作调整，指出“就业增长仍然强劲”，尽管美联储主席表示“劳动力市场出现意外疲软也可能需要政策回应。”

更大的背景

鲍威尔强调了通向2%通胀的渐进、有时坎坷的道路仍然完整，但他表示一月份和二月份的较高通胀数据并没有增加决策者的信心。他说这也没有削弱信心。

“我们正在寻找数据，证实去年我们看到的低水平通胀，并给我们更高程度的信心，即我们看到的通胀确实正在持续下降至2%，”他告诉记者。“在大多数人看来，我们仍然很可能获得这种信心，并将会降息。”

鲍威尔还就决策者讨论其资产负债表和努力缩减而不引发市场动荡提供了新的见解。包括达拉斯联邦储备银行行长洛瑞·洛根在内的一些官员呼吁最终减缓美联储缩减资产组合速度。

“减缓资产负债表缩减速度的决定并不意味着我们的资产负债表会缩减，而是让我们更渐进地接近最终水平，”他说。“特别是，减缓资产负债表缩减速度将有助于确保平稳过渡，减少货币市场出现压力的可能性。”

彭博经济学观点…

“3月会议的关键发展在其他地方。对今年以后增长和利率预测的上调表明，更多决策者现在相信中性利率已经上升 — 这意味着需要更高的联邦基金利率才能实现经济中一定程度的收紧。”

— 安娜·王，斯图尔特·保罗，伊丽莎·温格和艾丝黛尔·欧

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