上田表示，日本央行3月加息旨在避免未来出现剧烈波动 - 彭博社

日本银行行长上田一雄表示，本周央行取消了其大规模宽松计划，部分原因是为了避免以后需要采取激进行动，这一言论可能有助于市场参与者判断他的下一步举措。

上田在周四回答议会提问时表示，等待完全确认通胀稳定将极大增加通胀上行风险。

“在大规模货币宽松结束后，非常迅速和大幅度的利率上调可能性会增强，”上田说。“我们在权衡这些风险后做出了决定。”

在市场继续适应日本央行17年来首次加息以及美联储表示将继续按计划在2024年进行三次降息的背景下，上述言论发表。

日元连续八天首次上涨，日本股市上涨，国债下跌。与此同时，随着日本央行政策转变在全球范围内产生影响，回购利率自2016年以来首次转为正值。

货币市场的变动使日元在夜间远离了干预热点区域，但这仍然是政府关注的问题，财政大臣警告称当局正急切关注外汇市场。东京时间下午3:06，兑美元的交易价上涨0.2%，达到151.00。

现在日本银行结束了负利率时代，投资者关注的焦点是接下来利率和央行庞大资产负债表可能发生的变化。那些寻求明确通向进一步日本银行加息之路的人对央行采取的依赖数据的政策观点感到失望，并在决定后推动了日元下跌。

日本银行的关键价格指标预计将保持在2%的目标之上

来源：彭博社，日本内政部

注：2024年2月的数据反映了经济学家的估计

但经济学家和投资者仍在努力弄清植田到底有多鸽派。周四的言论表明，他的思维转变已经在本周会议前夕开始。他此前一直坚称行动不会落后于曲线。

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一个可能加强对通胀上行风险担忧的因素来自上周年度工资协议的结果。日本最大的劳工联盟组织——联合会表示，公司同意在未来财政年度提供5.3%的工资增长，这是30多年来最高的水平，远高于分析师的预测。

这些结果引发了一些经济学家对通胀可能比先前预期的更快建立动力的看法的重新调整。

法国巴黎银行经济学家河野隆太郎已经指出了更快加息的风险，表示明年年中可能会再次加息，利率有可能从新的0%至0.1%的范围飙升至明年年底超过1%。

目前，关于日本银行潜在利率路径的分歧使得许多市场参与者继续关注指引中未预示加息以及政策将保持宽松的安慰。这有助于保持10年期债券收益率目前约为0.74%，低于加息前0.765%的水平。

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尽管如此，根据日本证券经纪商协会的数据，周四东京的隔夜回购利率从周二的-0.045%上升至0.029%。这是自日本引入负利率以来，利率首次转为正值。回购利率是进入日本政府债券市场融资的一个关键基础指标。

一些经济学家预计，随着市场不得不竞争银行存放在日本银行的活期存款账户中的资金，回购利率将面临上升压力，那里他们现在可以获得0.1%的利息。周二，央行从-0.1%的短期利率转变。