欧元区顶级经济体收缩，推迟了区域的增长 - 彭博社

摄影师：Krisztian Bocsi/Bloomberg欧元区两个最大的经济体在3月份继续收缩，这加剧了人们对持续活动回暖需要更多时间的预期。

根据标普全球发布的商业调查数据，法国本月的私营部门收缩速度略高于2月份。德国的衰退有所减缓，但这仅仅是因为服务业，该行业接近稳定。

重要的德国制造商再次打破了经济学家对增长势头改善的预期，相关采购经理人指数从2月份的42.5下降到41.6，进一步低于50的扩张阈值。

在20个成员国的货币区内，服务业帮助私营部门活动达到九个月来的高点，但制造业的指数意外地降至三个月来的低点。

“如果你希望第一季度制造业有所复苏，那现在是放弃的时候了，”汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia说。“3月份的采购经理人指数证实了这个行业的明显疲软，德国这个重量级国家似乎主导了这一情况。”

他强调“比较法国和德国，综合PMI数据显示了几乎相同程度的疲软。”

这两个经济体最近的表现比整个欧元区更糟糕，包括西班牙在内的国家一直以坚实的速度增长。相比之下，德国可能正处于衰退之中，自去年第四季度的收缩以来一直难以摆脱，直至2024年初。

德国央行周四表示，由于“来自各个方向的逆风”以及工业部门特别是仍然是一个薄弱点，德国经济在第一季度可能再次收缩。

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央行在其月度报告中补充说，对于第二季度，如Ifo商业预期等指标“仍然很少表明经济回暖”。尽管可能是自疫情爆发以来的第一次衰退，但该机构并不预见会出现严重的衰退。

法国经济恶化是由于对商品和服务需求的恶化，根据标普全球的说法，受访者提到“客户犹豫不决，挑战性的经济条件和通货膨胀压力”是拖累因素。

数据显示，整个欧元区3月份的采购经理人指数上升至49.9，强于经济学家预测的49.7，也是自6月以来最接近50的水平。尽管去年年底该地区避免了衰退，但经济学家预测第一季度仅增长0.1％，全年产出仅增长0.5％。

调查仍然发现，公司对未来变得更加乐观，这表明经济学家预测的反弹最终会到来。

在法国，周四公布的国家指标显示工业和服务业的商业信心有所改善。由统计机构Insee测量的所有部门的综合读数在3月份首次达到长期平均水平100，这是自9月份以来的首次。

虽然两国出现了放缓价格压力的迹象，但上涨的工资仍然是一个问题，特别是对于服务公司来说，劳动成本正在扮演着越来越重要的角色。

德拉鲁比亚表示：“欧洲央行可以从工资敏感的服务行业价格压力没有进一步增加这一事实中获得一些安慰。然而，价格压力仍然很高。因此，采购经理人指数价格消息不足以改变欧洲央行似乎计划在6月而不是4月降息的计划。”

彭博经济学表示…

“更广泛的情况是，尽管产出难以扩大，但仍远非崩溃。这将给理事会一些时间来降低利率。我们预计第一次降息将在6月份实施。”

—大卫·鲍威尔，经济学家。点击这里查看完整的 REACT

另一份英国数据显示，英国私营部门公司继续报告3月份产出增长，这进一步证明了去年衰退后的反弹正在进行中。

美国数据预计将在周四晚些时候公布，预计会显示进一步增长。澳大利亚和日本早些时候公布的数据显示了更强劲的扩张。

采购经理人指数（PMI）备受市场关注，因为它们在月初发布，很好地揭示了经济中的趋势和转折点。作为输出变化广度的一种衡量标准，而不是深度，商业调查有时可能难以直接映射到季度国内生产总值（GDP）。