SQM在锂热潮中加倍下注，而同行则采取防御措施 - 彭博社

安托法加斯塔SQM锂电池工厂扩建现场的工人。摄影师：Cristobal Olivares/Bloomberg分析师表示，DoorDash成功避免了消费者支出方面的任何不安，交出了超出预期的业绩。

摄影师：Yuki Iwamura/Bloomberg在智利的阿塔卡马沙漠边缘，世界上最大的锂精炼厂即将变得更大。

拥有者SQM正在为新的加工生产线排队巨型罐和槽，生产经理Humberto Carvajal表示，建设工作预计将在明年正式开始。这项价值4.9亿美元的项目旨在生产更多锂氢氧化物——一种类似白糖的化合物，有助于为电动车电池提供动力——是SQM在一个高度波动且仍不成熟的市场上的最新赌注。

SQM正在加大对其卤水提取和加工业务的扩张力度，即使许多同行削减支出和产量以应对导致锂价去年暴跌的供应过剩。

SQM坚定不移的做法对一个因痛苦的价格崩溃而感到震惊的行业来说是一把双刃剑。在买家仍在减少库存时扩张，这一策略可能有助于延长过剩。但全球第二大生产商正在支持其乐观的需求前景，宁愿囤积未售出的材料，而不是缩减产量。

“我们总是以最大水平生产，”卡尔瓦哈尔在距离SQM抽取锂盐水的盐滩约170英里（270公里）的萨拉尔德卡门工厂说道。

炼油厂转型为840英亩（340公顷）的大型综合体，反映了锂作为一种关键材料的崛起，以帮助世界摆脱化石燃料。该工厂——就像锂市场本身——在过去几年中规模增长了三倍以上。进一步扩张将使年产能力从约200,000公吨提高到多达300,000公吨，使其成为世界上最大的炼油厂。这个产量水平代表了仅五年前的整个锂 市场。

炼油厂的扩张还反映了不同电动车细分市场的发展——从高性能的特斯拉到经济型城市汽车——以及西方国家努力削弱中国在电池供应链上的控制。最近的投资大部分用于提升氢氧化物的产量，以便SQM在快速变化的市场中拥有更多灵活性。

“氢氧化物成本更高，”卡尔瓦哈尔说道。“但在质量方面要好得多。”

一名工人在SQM位于安托法加斯塔的工厂中持有锂。摄影师：克里斯托瓦尔·奥利瓦雷斯/彭博社SQM目前的提取合同将在2030年到期。其在智利达到300,000吨生产能力的能力取决于一项提议的交易，即将其盐水资产的多数股权交给国有的科德尔科，以换取延长三十年的运营。SQM的最大股东是独裁者奥古斯托·皮诺切特的前女婿胡里奥·庞塞和中国的天齐锂业。后者正在 寻求更多关于科德尔科协议的信息，以便在支持任何具有约束力的交易之前。

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与Codelco谈判的核心是减少盐水和工厂运营的环境足迹。大约20亿美元已被 earmarked 用于提高效率——包括引入 直接提取 技术，以与当前的蒸发方法协同工作。从较少的盐水中挤出更多锂也受到当地社区和关注环境、社会和治理问题的电池供应链的欢迎。

SQM在经济低迷中全力以赴并不新鲜。自2007-2008年全球金融危机后削减产量以来，该公司几乎一直在满负荷运转。一个原因是充分利用国家分配的生产配额。作为主要生产商，还有责任避免供应短缺，这会削弱买方信心并鼓励进一步研究锂电池的替代品。

扩大市场份额是另一个原因。在当前价格下，SQM的一些高成本竞争对手正在亏损。在最近一轮的财报电话会议上，一些行业高管强调了供应纪律的重要性。

在阿塔卡马沙漠的SQM锂矿的盐水池。摄影师：Cristobal Olivares/Bloomberg“在我们这样动态的市场中，成长型公司必须能够灵活应对，并通过有纪律的决策和专注的执行来保持步伐，”顶级生产商Albemarle Corp.的首席执行官Kent Masters在二月表示。实际上，对于Albemarle来说，这意味着削减成本、减少员工和缩减扩张计划。

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SQM采取了更乐观的态度，计划今年提取的锂量将超过销售量，以期待需求反弹。根据卡瓦哈尔的说法，目前其库存维持在三到四个月的供应量。

“拥有额外的库存将是非常好的消息，以应对预计在2025年及以后的情况，”SQM首席执行官里卡多·拉莫斯在上个月的财报电话会议中表示。“我们有一个库存策略，随时准备在市场需要时进行销售。”

对于科技行业来说，这是一段艰难的财报季，市场整体也不容乐观。

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