在关键水平被突破后，在岸人民币（CNY USD）跌至四个月低点 - 彭博社

中国当局已经将人民币牢牢控制了四个月，但现在迹象表明他们准备让货币贬值。

周五，在岸人民币跌破了自去年11月以来大多数时间保持的7.20美元线。这一下跌在亚洲市场引发了涟漪效应，加剧了一些地区货币的损失，并对与中国相关资产的情绪产生了影响。

人民币下跌的催化剂是中国人民银行决定将管理货币的每日参考汇率降至今年2月初以来的最低水平。据交易员称，国有银行也在开盘时避免大量抛售美元。

新加坡马来亚银行的高级外汇策略师Fiona Lim表示，人民币下跌可能是“由较弱的汇率引发的”。她说，这表明“中国人民银行愿意允许人民币出现一些疲软，因为美元最近有了一些看涨的倾向。”

尽管中国央行自去年以来一直通过每日定价来锚定人民币，但随着美元走强对亚洲货币施加压力，压力一直在增加。中国人民银行面临着一个艰巨的任务，即试图通过货币宽松刺激中国脆弱的经济，同时保持人民币相对稳定，防止资本外流。

在人民币跌破7.20之后，中国人民银行副行长宣昌能周四表示中国仍有降低存款准备金率的空间，并增加流动性。在过去几天里，日元也未能从日本央行退出负利率政策的决定中获得提振，这进一步表明了美元的基本强势。

加剧了对熊市人民币的情绪的是美国国会正在考虑的一项提案，该提案将阻止共同基金投资于一些跟踪中国股指的产品。周五，关键的中国股票指数下跌超过1%。

‘渐进步伐’

然而，人民币进一步贬值将增加央行提供额外支持的可能性，例如国有银行出售美元或口头干预。央行还可能收紧离岸市场的流动性，使押注人民币贬值变得更加昂贵。

至少有一个支持人民币走强的迹象，交易员表示，周五在人民币兑美元跌破7.22后，中国国有银行在在岸市场加大了美元的销售。

渣打银行中国宏观策略主管刘洁表示，周五人民币汇率下调引发了“激烈”的市场反应，这可能导致当局未来采取更加谨慎的举措。她表示，央行可能需要加强外汇管理，以避免人民币遭受群体性做空。