私人信贷基金看到化石燃料交易大幅增长，而银行却在退出 - 彭博社

石油和天然气行业私人信贷交易价值在截至2023年的24个月内超过了90亿美元。

来源：彭博社与几年前相比，私人信贷经理现在在化石燃料交易方面做得更多，因为他们进入了银行退出他们担心存在太大气候风险的资产所留下的空白。

根据曼谷普瑞因提供的数据，石油和天然气行业私人信贷交易价值在截至2023年的24个月内超过了90亿美元，而在之前两年安排的交易额为4.5亿美元。这些数据基于公开报告或直接向普瑞因披露的有限交易。

彭博社绿色俄罗斯奥伦堡地区的炼油厂停工欧洲银行家反击，欧洲央行进行新的ESG风险审查英国面临更多旅行干扰，风暴凯瑟琳持续希腊克里特岛的森林大火引发疏散这些数据清楚地表明，银行中的化石燃料排除政策——受监管和声誉担忧驱动——正在将一些石油、天然气和煤炭资产转移到市场上不太透明的角落。投资者表示，这是一个未来几年将会增加的趋势。

预期是，一些银行将退出煤炭、石油甚至天然气贷款市场，加拿大能源部门最大的另类贷款机构SAF集团首席执行官Ryan Dunfield表示。

风力涡轮机在萨克森-安哈尔特州的Schkopau褐煤发电厂背景下转动。摄影师：Hendrik Schmidt//Getty Images这种转变在总部位于欧洲的银行中尤为明显，因为欧洲的气候法规比其他司法管辖区更为严格。加强对化石燃料贷款限制的银行包括法国巴黎银行和荷兰国际集团。根据Dunfield的说法，这一趋势对环境、社会和治理政策较弱的少数多样化中型公司影响最大。

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过去五年，曾参与加拿大 SAF 家乡市场石油和天然气融资的欧洲银行“已经退出”，Dunfield 说。他表示，一些美国银行也部分撤出，这一发展导致了融资缺口。

Ryan Dunfield摄影师：来源：SAF 集团加拿大是“一个非常进步的国家”，但“我们的 GDP 很大一部分来自能源”，Dunfield 说。因此，“经济引擎与公共政策在某种程度上存在冲突。”

对于从银行转向私人信贷的公司来说，成本可能相当高。最近努力获得 11 亿美元贷款的悉尼 Whitehaven Coal Ltd. 吸引了 17 家私人信贷机构和仅一家银行，支付 650 基点，即超过所谓的 隔夜担保融资利率 6.5 个百分点，彭博新闻上周报道。

这一更广泛的发展对信贷风险到气候变化等方面都有重要影响。从气候角度看，风险最高的资产变得更难追踪，因为它们的所有者不受到与银行相同的披露要求。从信贷角度看，目前尚不清楚更严格的气候法规将如何影响未来几年高碳资产的估值。

一些银行正在研究可能允许它们将高碳资产纳入其ESG战略的模型。汇丰控股和渣打银行是目前正在探索所谓 过渡信贷 的贷款人之一。这种金融工具将由煤电厂的所有者发行，以筹集所需资金，以支付提前关闭运营的成本。

化石燃料撤资

一些欧洲银行相对于同行已经减少了向化石燃料客户的贷款。

来源：彭博社

注：表格显示自2022年以来大型欧洲银行在化石燃料贷款分配方面的排名变化。

目前正在探索的其他模型包括资本解除产品。南航和纽马克特资本，一家专门从事结构信贷的费城总部的另类资产管理公司，正在向银行推销所谓的排放加权风险转移。这将使银行打包并将其贷款所涉及的排放转移给不受相同气候法规或审查的第三方投资者。

然而，这些金融工程的例子已经引起了气候活动人士的怀疑，他们警告称这些做法实际上对减少温室气体排放没有什么作用。其他人将其与现在与金融崩溃相关的产品相提并论。

“世界肯定从2008年的全球金融危机中学到了一些东西”，西蒙娜·乌特马克，国际资本市场协会可持续金融高级主任，在Linkedin上的帖子中说。

与此同时，私人信贷投资者正在为更多银行退出高碳客户做准备。几年前，SAF为加拿大能源公司推出了一项7.5亿加元的直接贷款基金。目前，该基金已经分配了约20亿加元给这个行业，贷款承诺通常在2至5年的期限内，金额从2000万加元到2.5亿加元不等。

“我们提供增量资本，”邓菲尔德说。如果银行退出集团贷款工具，SAF可以“填补这个空缺”。