BOE的曼恩表示，市场对今年英国的利率削减定价过多 - 彭博社

英格兰银行政策制定者凯瑟琳·曼(Catherine Mann)表示，金融市场对今年的降息预期过多，英国不太可能在美联储之前行动。

曼上周在接受彭博电视采访时表示，她将在英格兰银行货币政策委员会上的投票从加息转为将利率维持在5.25%。她表示，这一决定是因为劳动力市场正在放缓，消费者在酒店和餐厅等可自由选择服务上的支出减少。

然而，她警告称，投资者仍然在对今年晚些时候迅速连续降息抱有“太过自满”的态度。市场现在正在定价三次每次0.25个百分点的降息，从8月开始，并且甚至开始暗示英格兰银行将引领全球降低借贷成本的趋势。

“他们对降息的预期过多 — 那是我的个人观点 — 所以在某种程度上，我不必降息，因为市场已经这样做了，”曼在周二接受彭博电视采访时表示。

曼一直是英格兰银行九人货币政策委员会中最鹰派的成员，自2021年12月以来每次会议都投票支持加息，直到上周。她决定加入上周8-1的多数投票，其中一名成员选择降息0.25个百分点，明确表明英格兰银行正准备自疫情爆发以来首次降低其基准贷款利率。

交易员现在完全定价今年英格兰银行将降息三次

2024年利率变动的基点，由掉期暗示

来源：彭博

英国央行（BOE）即将宣布战胜通货膨胀，通货膨胀在2022年底曾高达11%以上，但目前已降至3.4%。英国央行自2021年12月起将利率从0.1%提高至5.25%，自那时起一直保持在这个水平。上周，英国央行行长安德鲁·贝利表示英国“正在赢得这场战斗”，官员们无需等到通货膨胀降至2%才降息。

曼恩也软化了她的观点，但认为投资者们过于急躁。过去一年市场波动剧烈，甚至有一段时间英国的利率被定价低于美国。

曼恩在彭博电视台上表示，这种情况高度不可能发生，因为英国的基础通货膨胀压力比美国或欧元区都更严重。

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“英国的工资动态比美国或欧元区更强劲且更持久，”她说。“基础服务动态也比美国或欧元区更持久。因此，从这个基础来看，很难争辩英国央行会领先于其他两个地区，尤其是美国。”

她表示改变投票的三个关键原因。像娱乐这样的“自由服务”支出“在过去几个月里真的开始减少”，这表明消费者在抵制价格上涨。

英国紧张的劳动力市场也在放松，这将减少从工资流出的通货膨胀压力，她说。曼恩指出，工人正在寻求更多工作时间或第二份工作来弥补生活水平的挤压，但公司更不愿意雇佣。

高管们“都在说我的工资单很高，我想要做的是削减工时，而且我不想增加更多的员工人数，”曼恩说。

曼恩提到支持她扭转局面的第三个原因是利率市场曲线，现在的市场曲线预计的降息幅度比今年早些时候少。

“我在二月投票支持加息的根本原因是，那时候我认为金融市场相对于我认为适当的整体曲线已经过于宽松了，”她说。

市场曲线对经济结果的影响比英国央行的决定更为重要，她补充道。

“市场曲线和抵押贷款利率，例如，那些是借款人面临的利率。银行利率不是借款人面临的利率，”她说。

曼恩的评论并没有改变交易员对英国央行今年三次四分之一利率削减的押注。第一次举措在八月份之前已经完全定价，但有超过70%的概率预计六月份会有一次削减，届时欧洲央行和美联储预计将启动它们的宽松周期。

在被问及前美联储主席本•伯南克正在进行的英国央行预测实践审查时，曼恩暗示该行不会采用美联储使用的提供匿名预测利率路径的“点图”。

“我们比点图做得更好，我们告诉你我们的投票情况，”她说。“并且通过演讲和采访告诉你为什么。我们提供比点图更多的信息。”