巨额交易再度崛起，推动6600亿美元并购复苏-彭博社

一波巨额交易的涌现推动了并购活动的复苏，为投资银行家们带来了一些急需的缓解，这是在经历了两年低迷活动之后。

根据彭博社编制的数据，随着第一季度接近尾声，全球交易价值同比增长约21%，超过6600亿美元。这在很大程度上要归功于像信用卡发行商 Capital One Financial Corp. 提出的350亿美元的 收购 对手 Discover Financial Services 和芯片设计公司 Synopsys Inc. 同意 以几乎相同的金额收购软件开发商 Ansys Inc. 等交易。

股市上涨和央行停止激进加息相结合，给买家带来了追求目标的信心和资本。今年已经宣布了总共10笔价值超过100亿美元的交易，是2023年同期的两倍。

但在交易商真正开始庆祝之前还需要一段时间。顾问表示，降息没有像一些人希望的那样迅速到来，反垄断监管机构的严格审查继续让一些买家观望。银行也在消化连续几年的并购价值下降所带来的影响，导致奖金池蒸发，并且仍在导致沿着华尔街进行 裁员。

“去年的开局比较好，但还不是人们期望的繁荣景象，” 摩根士丹利（Morgan Stanley）美洲并购主管汤姆·迈尔斯（Tom Miles）说道。该公司协助 Discover 完成了与 Capital One 的交易。“即使与去年相比，交易数量并不多，但因为交易规模更大，感觉更好了。”

全球交易价值仍处于复苏初期

来源：彭博社

在区域上，美国的交易人士在2024年的开局几个月中带头发起了交易浪潮。

除了 Capital One-Discover 和 Synopsys-Ansys 交易外，Diamondback Energy Inc. 同意以 260 亿美元收购同为 Permian Basin 钻井商的 Endeavor Energy Resources LP；惠普企业公司表示将以 140 亿美元收购 Juniper Networks Inc.；黑石集团（BlackRock Inc.）达成了一项 125 亿美元的 收购 全球基础设施合作伙伴（Global Infrastructure Partners）的协议。

“当大宗交易能够达成时，这是一个健康的迹象，因为这需要比一些更战术性的交易更多的信心，” 高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）美洲并购联席主管布莱恩·豪弗雷克特（Brian Haufrect）说道。该公司协助 Endeavor 和 Juniper 完成了他们的交易。“在连续两年下滑之后，这应该是下一个牛市的正式开始。”

私募股权公司的猛烈交易活动帮助推动了2021年最后一波并购热潮，现在它们也开始重新回到前台，这表明银行在融资更大规模收购时已经开始放松腰带。

今年2月，由斯通波因特资本和克莱顿杜比利尔与赖斯领导的财团控股了Truist Financial Corp.的保险经纪业务，估值为155亿美元。最近，KKR & Co.已同意从Broadcom Inc.收购一家软件公司和德国可再生能源生产商Encavis AG。

“私募股权需要回归，才能带动并购市场的回暖，”法国巴黎银行北美咨询部主管Vanessa Dager表示。她说，“对估值和其他赞助商能否站出来支付合适价格的担忧”仍然阻碍着私募股权公司尝试出售其投资组合中的大公司。

华尔街咨询收入下滑

最大的银行遭受了两年的并购费下降

来源：美国银行、花旗银行、高盛、摩根士丹利盈利

尽管一些人在去年年底预测复苏的迹象出现得比预期早，但在2024年的其余时间里，将会面临培育复苏的挑战。中央银行降息的开始和速度、反垄断调查、欧洲和中东地区持续的战争以及全球范围内即将举行的国家选举，包括美国在内，都让交易商保持警惕。

“人们非常关注选举，但对于大多数并购交易而言，目前并没有阻止它们，” BNP Paribas 的 Dager 说道。“如果是一笔规模庞大且引人注目的交易，随着我们接近十一月，人们可能会推迟。”

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