东京通胀放缓，支持日本央行在加息后对利率保持谨慎的立场 - 彭博社

东京的消费者价格增长有所放缓，但仍远高于央行的通胀目标，这使得当局在本月首次自2007年以来加息后继续考虑进一步加息，保持在正确的轨道上。

不包括生鲜食品的价格在3月份上涨了2.4%，略低于2月份的2.5%，内政部周五表示。这一数据与经济学家的预测相符。

东京的数据作为全国数据的领先指标，将于4月19日公布。

日本首都的消费者通胀数据公布时间距离日本央行结束负利率政策仅一周多，同时承诺保持宽松的政策设置一段时间。尽管有所放缓，但这些数据可能会让市场关注央行可能进一步加息，大多数经济学家接受彭博社调查，预计央行将在10月前再次加息。

除去生鲜食品和能源价格的通胀趋势更深层次的衡量放缓至2.9%，符合共识估计。服务价格涨幅从上个月的2.1%放缓至2%。日本央行行长上田和夫已经提到服务价格趋势是他密切关注的事项。

伊藤研究所的研究助理中滨萌表示：“从今年的工资谈判中提高工资的协议非常坚定。”“服务价格将会继续上涨，受到劳动力成本加速增长的支持。”

进一步加息的理由之一是日元周三对美元创下了34年来的低点，这加剧了政府官员发出口头警告的力度，他们打算维持货币汇率的底线。

疲弱的日元将继续带来进口商品价格上涨的压力。上周，上田表示，提高政策利率的决定部分原因是担心等待时间过长可能迫使当局迅速提高利率。

日本银行董事田村直树周三表示，他希望逐渐提高利率，继续推进政策正常化，指出保持宽松政策并不排斥进一步加息。“继续保持宽松的金融环境并不意味着完全不会再加息，”他说。

日本银行董事会将于4月再次召开会议，届时将更新其价格展望。根据该行1月份的最新报告，该行预计该国消费者价格将在从4月开始的财政年度中上涨2.4%，然后在接下来的一年中增速放缓至1.8%。

彭博经济学观点…

“对于日本银行来说，核心指标出现轻微回落——这一指标明显高于其2%的目标，并将在未来几个季度内保持在这一水平——不太可能改变更大的格局。我们认为日本银行现在已决心实现政策正常化。”

— 经济学家田村太郎

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星期五的报告显示，能源价格下降的速度比之前的几个月慢，推高了通货膨胀。影响通货膨胀的因素包括加工食品的成本，其增长速度比之前的几个月慢。

未来几个月可能推动价格上涨的一个因素是燃油补贴的终结。根据NHK的一份报告，菅义伟首相的政府正准备在6月停止提供电力和燃气费用的补贴，此前在5月已经将其减半。菅义伟在2023年初实施的措施使全国通货膨胀在一年内减少了多达1个百分点。

“能源价格将逐步大幅上涨，”中滨说道。“全国通货膨胀将在中2%的水平上停留一段时间，然后加速回到上2%的水平。”

另外，星期五的其他数据显示，2月份零售销售同比增长了4.6%。2月份工业产出环比下降了0.1%，低于市场预期的1.3%增长。制造业领域脆弱的迹象可能使日本央行在制定2024年政策方向时保持谨慎。

另一组数据显示，2月份劳动力市场的紧张局势略有缓解。劳动省报告称，2月份失业率上升至2.6%，求职者比率降至1.26。然而，根据帝国数据银行的一份报告，超过一半的受访公司表示他们面临着永久员工短缺的问题，这是自2018年以来的最高水平。

当局希望由于国家长期劳动力短缺而推动的工资增长，可能会支持消费者对支出的恢复。日本最大的劳工工会联盟——劳联组织本月表示，在谈判中，公司同意在未来财政年度提高5.3%的工资，这是30多年来最大的涨幅，远高于分析师的预测。

这种势头是否会持续取决于这种上升的工资趋势是否会波及到雇佣日本70%工人的中小型企业。包括更多小型企业在内的工资谈判结果将在下个月公布。

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