耶伦访华将提供对经济的洞察，随着数据可见性的减弱 - 彭博社

珍妮特·耶伦

摄影师：萨拉·斯塔萨斯/彭博社美国财政部长珍妮特·耶伦及其团队希望他们在九个月内第二次访问中国，继续进行一系列双边会谈，这将为了解世界第二大经济体的真实状况提供宝贵线索 — 即使不预期达成重大政策协议。

近年来，中国打击了一些不利数据的可获得性和讨论，因为该国经济面临来自房地产危机和地缘政治争端的重大威胁。一位高级财政部官员在本周访问之前告诉记者，获取有关中国经济的信息，包括有关北京考虑采取的措施以实现政府2024年增长目标的细节，将是耶伦代表团的重点。

耶伦将于周三启程，紧随拜登总统和习近平主席自去年11月以来的首次一对一交流。她计划会见中国经济政策总管、副总理何立峰，以及他的前任刘鹤，分析人士表示后者仍具有影响力，还有央行和财政部长。

中国制造业贷款激增

工业部门新贷款增长率远高于房地产

来源：中国人民银行

耶伦的访问也代表了习近平团队在美国大选之前塑造美国对华经济政策的最后机会之一，两位候选人都在争相对北京表现强硬。前总统唐纳德·特朗普已经威胁要对中国商品征收60%的关税。

强调新的敏感时代，前摩根士丹利亚洲主席斯蒂芬·罗奇在接受自由亚洲电台采访时表示，上个月在中国发展论坛上，他被要求只表达“有益于中国的观点”。

除了这些谈话帮助财政部工作人员更好地了解中国的经济状况外，与中国同行保持定期联系也是一种风险管理形式，这是前财政部官员、现任美国官方货币金融机构论坛（一个智库）美国主席马克·索贝尔的观点。

“即使这些谈话不‘富有成效’ —— 无论如何评估 —— 它们仍然是重要的和积极的，”索贝尔说。“这些谈话将有助于避免误解，并为另一方提供背景。”

耶伦已与中国经济政策领导人建立了联系，并推动了两国之间定期的工作人员级会议。但尽管取得了一些进展，美中关系的根本改善仍然很少，特朗普有可能连任总统的前景威胁到再次颠覆关系。

“你能设定一个积极的基调吗？可能，”彭博经济学高级地缘经济分析师杰拉德·迪皮波说。“那会改变整体轨迹吗？不会。”

建立关系

根据一位不愿透露姓名的高级财政部官员的说法，拜登政府在两个不同的场合发生了这样的情况：一是当美国政府提出对中国投资的限制措施，二是当美国拒绝让中国在国际货币基金组织中拥有更多发言权。

在第一种情况下，这位官员表示，耶伦将投资限制措施定位为狭义目标，出于特定的国家安全考虑，而非旨在削弱中国经济。这位官员称，中国官员仍然不喜欢这一做法，但可能导致激烈外交争端的事情被减少为这位官员所谓的技术交流。

尽管讨论比预期中更为顺利，中国仍然反对美国的措施，习近平本周告诉拜登，美国对中国科技行业的“无休止”限制和制裁正在制造风险，而非减少风险。

中国人民银行行长潘功胜与美国财政部长珍妮特·耶伦于2023年10月13日在摩洛哥马拉喀什握手。来源：彭博社国际货币基金组织的立场是另一个潜在的爆点，但据美国官员称，耶伦与中国央行行长潘功胜在十月份的面对面会议对避免冲突至关重要。

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但并非一切顺利。尽管耶伦做出了重大努力，但迄今为止未能说服中国——现在是发展中国家最大的债权人——全面参与国际努力，以平稳地重组贫困国家或濒临违约的债务。

华盛顿大西洋理事会地缘经济中心高级主任乔什·利普斯基表示，耶伦最近的访问正值时机成熟，就在国际货币基金组织和世界银行在华盛顿举行春季会议的几周前。

“美国和中国能否共同努力，与其他伙伴一起开展债务减免工作？我们还没有看到这一点，”利普斯基说。“这是国际货币基金组织会议前的一大考验。”

财政部官员警告说，虽然在这个问题上取得了一些进展，但严格来说是在逐个国家的基础上。

补贴制造业

然后还有一个耶伦承诺在此行中提出的一个棘手问题：中国通过国家补贴支持的产能过剩。许多国家担心北京正在将过剩产能转化为出口，并扭曲全球市场。

上周，耶伦指责中国试图通过大规模补贴主导绿色能源行业，但在被问及美国是否会威胁报复时，她却避而不谈。

“中国人理解我们为什么感到担忧很重要，”她说。“但我不想采取报复行动。我们希望看看我们能做些什么是有建设性的。”

中国宏观经济研究院院长黄汉泉上周表示，“中国的补贴导致世界上不公平竞争的理论是毫无根据的。”

黄汉泉表示，政府的目标是为中国的所有公司，包括外国公司，提供平等获得补贴的机会。

彭博经济学家迪皮波对于关于补贴的新讨论能否取得突破持怀疑态度，但双方都有理由保持谈话的和睦。

“拜登政府显然希望在对中国问题上表现强硬，但也不希望面对实际升级所带来的经济反击，”他说。“中国经济表现不佳，他们正试图吸引外国投资者回归。”