瑞士信贷危机后正在重塑其金融体系 - 彭博社

金融市场监督管理局未能阻止瑞士信贷威胁瑞士艰难赢得的金融稳定声誉。

摄影师：Adrian Moser/Bloomberg瑞士正在加快改革银行监管制度的努力，一年前瑞士信贷倒闭后，将更多权力交给那些将执行这些规定的人。

政府将在未来几天公布期待已久的立法提案，这些提案可能涉及银行监管的所有主要支柱，从资本和流动性规则到对治理的控制。瑞士联合银行集团AG——该国唯一仍然是全球系统性银行，现在规模是国内经济的两倍多——将接受更严格的审查。

一个关键的支柱是加强金融市场监督管理局，这个银行监管机构未能阻止瑞士信贷多年的糟糕管理威胁到该国历史上的金融稳定声誉。这项任务本周得到了Stefan Walter的支持，他是一位资深的欧洲银行监管人员，与德意志银行等银行对抗了十年，现在担任金融市场监督管理局的新首席执行官。

“我不会说瑞士当局是无能的，但肯定有一些事情需要改变，”巴塞尔大学教授、专家小组负责人Yvan Lengwiler说。“金融市场监督管理局绝对需要更多资源，以便与银行平起平坐。”

斯特凡·瓦尔特摄影师：Dirk Claus/欧洲央行59岁的瓦尔特可以被视为这次改革的代表人物。这位德国国籍的人在2014年欧洲央行开始监督银行作为对欧元区主权债务危机的应对措施时发挥了关键作用。

瓦尔特还曾是巴塞尔银行监督委员会的前秘书长，以及纽约联邦储备银行的高级副总裁，这两个机构在金融监管领域都具有重要地位。

他在欧洲央行建立了一个挑战银行风险的体系。这种方法仍然存在，例如最近对德意志银行、法国巴黎银行等机构的杠杆贷款业务进行了打击。

瑞士人长期以来更倾向于采取比其他司法管辖区更具共识性的金融监管方式。有时，不能处以罚款的能力被认为会破坏合作氛围。

精益管理的理念也体现在监管机构的规模相对较小上 —— 在负责监督直接雇佣超过230,000人的金融部门的Finma工作的员工不到600人。

监管者与被监管者的比例

银行员工与监管机构员工的数量

来源：欧洲银行联合会、英国金融行为监管局、英国监管局、瑞士银行家协会、瑞士金融市场监管局。数据为近似值，截至最新可获得的数据。

注意：英国和瑞士监管机构也监管除银行以外的金融公司。Finma还定期与第三方审计师签订合同作为监督的常规部分。

然而，在一连串失误和损失之后，瑞士信贷的信心迅速消失，随后由瑞士联合银行紧急救助，这损害了先前的共识。Finma本身抱怨说，尽管它识别出了瑞士信贷核心的腐烂，但对变革的呼吁实际上被忽视了。

政府，包括财政部、瑞士国家银行和Finma在扩大监管权力的需要上基本上是一致的。甚至包括瑞士联合银行在内的银行也表示支持改革议程的重要部分。

除了罚款的能力之外，新方法的一个关键部分是所谓的高级管理人员制度 — 让个人对他们的决定负直接责任。这样一个系统，在包括英国和香港在内的不同司法管辖区以不同形式存在，使监管机构能够确定谁有过错。根据Finma银行监管主管Thomas Hirschi的说法，瑞士可能会采取自己的方法。

“瑞士的监管一直是，并且可能会继续是，基于原则而不是基于规则的，” Hirschi在一次采访中说。然而，他说，对于一个有效的高级管理人员制度，需要具体的规定。“如果你只有原则，那么我们实际上仍然停留在当前的系统内，在那里很难执行法律。”

关键是改变瑞士银行家的风险承担文化。去年年底强调了这种改变的必要性，当时出现了全球活跃的财富管理公司瑞士嘉士伯集团有对奥地利房地产大亨Rene Benko的7亿美元敞口。

银行的内部控制没有阻止风险集中，导致本科的财团Signa破产，使得银行的年度利润减半。首席执行官辞职；主席Romeo Lacher道歉。

苏黎世的瑞士银行。摄影师：Stefan Wermuth/Bloomberg高级管理人员制度的支持者希望“提前加强银行经理的责任感，”圣加仑大学金融市场法律副教授Nina Reiser说。“如果有一份清楚规定我负责什么的文件，得到瑞士金融市场监管局或审计公司的授权，那么我会更加谨慎地权衡我的决定。”

有一些人主张进一步调整的是奖金。目前的立法只允许瑞士金融市场监管局就银行家的薪酬制定“指导意见”。这对前瑞士金融市场监管局首席执行官Urban Angehrn来说不够强硬。

瑞士金融市场监管局需要能够影响大银行的“奖金池决策，” Angehrn上个月告诉彭博电视。Finma的现任主席Marlene Amstad也在推动将此写入法律。

瑞士金融市场监管局应该有权力测试银行奖金：Angehrn

显然，瑞士银行瑞士银行将更加受到关注。这家总部位于苏黎世的银行，是美国以外最大的私人财富管理者，已经因其规模扩大而面临更高的资本和流动性要求。Finma已经增加了与该银行合作的团队规模，并计划今年对其资产负债表进行两次压力测试。

然而，关于现有资本和流动性要求的充分性正在引发辩论，考虑到银行的系统重要性。瑞士国家银行上个月发表声明，表示有必要审查根据规模制定资本规则的“进展”。它还主张对流动性规则进行改革，因为在瑞士信贷危机期间显示出不足。

在2008年金融危机后制定的当前全球标准之上增加额外的资本和流动性规则，可能导致所谓的“瑞士特别规定”再次出现。国内监管机构采取的超越标准的做法过去曾激怒银行高管，并且如果成为政府方法的关键部分，很可能会引发更强烈的反对。

去年利率的急剧上升可能掩盖了瑞士金融体系中任何潜在的不良现象。尽管该国的一个系统性机构濒临倒闭，但银行仍然将创纪录的利润存入贷款中。

“我不认为有很多理由从根本上改变瑞士的监管体系，”华盛顿国际经济研究所和布鲁塞尔布鲁盖尔研究所的高级研究员尼古拉斯·韦龙说。“发生的事情不像‘世界将永远改变’那样是一个重大失败。更像是‘吸取教训’，下次做得更好。”