沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼寻求外国投资的1000亿美元计划受挫 - 彭博社

NEOM弹出商店在达沃斯世界经济论坛上的项目效果图。摄影师：Stefan Wermuth/Bloomberg去年，在沙特阿拉伯西海岸的一座闪闪发光的白色飞机库里，王国的商界和政治精英齐聚一堂，为沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼的一项风险最大的赌注之一鼓掌。

与Lucid Group Inc.合作在沙特阿拉伯组装的第一批电动汽车在工厂聚光灯下闪闪发光，旨在向世界展示一个建立在石油基础上的王国如何吸引外国资本，成为未来产业的全球中心。

Lucid在沙特阿拉伯吉达的汽车工厂。来源：Lucid Group Inc.短期现实更加复杂。总部位于加利福尼亚的Lucid越来越依赖沙特的资金来维持业务。上周，它从王国获得了10亿美元的现金援助，此前沙特阿拉伯的公共投资基金（PIF）已经注资54亿美元。

Lucid将PIF视为最大股东，曾被视为外国公司投资沙特阿拉伯万亿美元“2030愿景”经济转型计划的一个例子。但Lucid对沙特资金的需求表明，该国匆忙尝试的重塑正在由王国自掏腰包支付，王国在很大程度上依赖其石油财富来吸引企业。

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“政府不得不给予Lucid巨大的激励才会前来，”哥伦比亚大学全球能源政策中心的海湾政治经济学家Karen Young说。

它还谈到了外国公司在沙特阿拉伯面临的困难，这个国家在石油领域之外几乎没有复杂制造业或重工业方面的经验。

“Lucid完全致力于与PIF的长期合作伙伴关系，并支持沙特阿拉伯2030愿景的目标，”首席执行官Peter Rawlinson在一份向彭博社发表的声明中说。“Lucid正在为沙特人才创造数百个，最终数千个新的就业机会。”

PIF没有回应评论请求。

沙特阿拉伯长期以来一直意识到其资金需求大部分将由本地资本支持，只有部分来自外国资金。尽管如此，它希望到2030年每年外国直接投资达到1000亿美元，这一目标大约是其曾经实现的三倍，也比印度目前获得的要多约50%。2017年至2022年，沙特阿拉伯的年度外国直接投资流入平均仅略高于170亿美元。2023年的初步数据显示，根据投资部的声明，FDI低于目标，约为190亿美元。

沙特阿拉伯目标为2030年达到1000亿美元

来源：彭博社，沙特阿拉伯投资部

根据与银行家、为投资者提供建议的律师以及了解沙特阿拉伯筹资努力的人的对话，外国投资者仍然保持谨慎，因此2030年的目标似乎目前难以实现。

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这导致政府在权衡在紧迫时间表上自行资助更大部分经济改造的可能性时进行反思。已经开始削减旨在改造其1.1万亿美元经济的大型项目。而且，它正在发行数十亿美元的债券来帮助填补财政赤字，这是直到去年年底都没有预测到的。

它如何运用资金对其在国内外的投资以及塑造全球市场的石油政策都具有重要意义。

“价值高得离谱”

王储，或者众所周知的MBS，希望外国投资者转移专业知识并共同资助像发展纳奥姆这样的大型项目。这个5000亿美元计划设想将偏远的西北地区打造成一个充满机器人的无碳高科技中心。

尽管纳奥姆已经推出了营销和投资者路演，但据知情人士称，它尚未在筹集资金方面取得实质性进展。

不仅仅是沿着不太发达的海岸线，项目正面临困难。在首都附近，一个名为基迪亚的娱乐城已经承诺支出超过1万亿美元 — 但这完全由PIF和其拥有的沙特开发商支持，两位了解该项目的人士说。

齐迪亚娱乐城的渲染。来源：齐迪亚/齐迪亚“如果到年底我们没有更多资金的明确证据，那么问问这些项目的资金将从哪里来是值得的，”来自总部位于伦敦的投资数据公司Preqin的大卫·道金斯说，该公司分析沙特的趋势。“它们的花费是疯狂的。”推迟批准纳奥姆的法规让投资者心存疑虑。许多人表示，他们不愿意向王国承诺资金往往是因为合同和投资的法律不明确且未经测试。

有迹象表明对更多外部资本的推动正在获得进展。投资部门在一份声明中表示，2023年关闭了232笔投资交易，其中许多交易具有“可观的”外国投资成分，这些投资可能会开始“融入”2024年的外国直接投资数据。最近，亚马逊公司的云计算部门领导了一组公司，同意在沙特的数据中心投资超过$100亿。 阅读更多：沙特制造业推动吸引软银、中国监控公司

资金缩水

但政府正在烧钱，加大吸引更多外国资金的努力。据知情人士透露，就在今年，政府向较小的邻国科威特寻求超过160亿美元的融资，用于包括纳奥姆在内的项目。

沙特投资的内奥姆展馆在戛纳的Mipim展览会上。摄影师：Abaca Press/SIPAPRE对MBS而言，与“愿景2030”同义的雄心壮志岌岌可危。尽管像总部位于美国的空气产品公司等公司已经在内奥姆签署了合资协议，但沙特阿拉伯仍然需要承担几乎全部成本的担保，大致相当于其目前经济产出的一半。

“这实际上仍然是一个由公共部门主导的发展模式，”阿布扎比商业银行首席经济学家莫妮卡·马利克说道。“目前，他们正在利用所有的优势来实施这一转型计划，我认为未来仍将主要是由沙特主导的发展计划。”

沙特阿拉伯如何花费资金将在全球产生共鸣，因为其投资足迹现在已经从伦敦机场延伸到高尔夫球场和私募股权，使其成为华尔街和各国政府的重要资金来源。随着王国填补国内的融资缺口，它将依靠从石油中赚钱的方式。

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这一认识正在引入一种将支出权力集中在PIF手中的方法。王国最近向该基金增加了1640亿美元的沙特阿美股权，这将转化为今年至少200亿美元的股息支付。

沙特储备自2014年以来大幅下降

尽管充裕，净外汇资产现在仅略高于4000亿美元

来源：沙特中央银行

注：数值已四舍五入

开罗投资银行EFG Hermes的研究主管Mohamed Abu Basha表示，这一举措基本上是“从一个公共口袋中筹集资金，以牺牲另一个口袋”，

他说，这表明王国仍然依赖高油价来维持其多元化计划。

美国银行公司的中东和北非经济学家Jean-Michel Saliba表示，沙特阿拉伯可能会主张OPEC+延长减产措施，这是由它与俄罗斯共同领导的石油卡特尔，这些措施已经帮助支撑了油价。

尽管这些削减措施限制了供应，但价格仍低于王储为实现他的宏伟目标所需的水平。考虑到PIF的国内支出，王国需要至少每桶108美元的原油才能平衡预算，根据 彭博经济学的数据。布伦特原油价格最近几周有所上涨，但仍低于90美元。

注意差距

PIF已经感受到了资金紧缺的压力。截至9月份，它控制着约9000亿美元的资产，但现金储备仅为150亿美元。

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“我们的部署将继续在国际范围内进行，但我们目前的重点是我们在沙特阿拉伯的项目，”他在二月份说。

财政部长穆罕默德·阿尔贾丹也承认存在资金短缺，并提到了 更多债务的发行。他曾是由沙特王储领导的一个委员会的成员，该委员会研究了2030愿景的巨大融资需求，并将其与王国预期的收入流对比。

“存在差距，”他在Thmanyah的苏格拉底播客中说。“我们称之为差距研究。”

他说，推迟和取消一些项目将填补这个漏洞，但没有详细说明。

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这标志着沙特阿拉伯一些雄心勃勃的项目到了一个十字路口。利雅得的博览会2030即将举行，可能会成为重点。而像Lucid这样的项目将会看到王国投入更多资金，而不是更少。王国将其视为建立汽车供应链更广泛计划的一部分，皮卡迪利和C. SpA等供应商也与现代汽车公司和意大利轮胎制造商倍耐力合作。

但据知情人士透露，其他2030愿景将会逐渐消退或被削减。

“其中一些是我们对自己说：我们实际上不需要在这上面花钱的策略，”贾丹说。