移民有助于美国就业增长速度超过鲍威尔的极限速度 - 彭博社

国会预算办公室去年将移民人数的估计数字翻了一番，达到了330万人。

摄影师：Dustin Chambers/Bloomberg由于移民人数增加，美国就业市场今年可能会比联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔认为的可持续水平更加繁荣。

问题的核心在于所谓的中性工资增长 —— 一种类似于速度限制的概念，即工资增长速度可以在不收紧劳动力市场和引发工资压力的情况下增长的最高速度。经济学家们认为，移民正在提高每月的平衡增长率，他们估计今年的增长率在16万到26.5万之间。

这比鲍威尔在2022年确定的长期就业增长速度约10万的速度高出很多，与去年平均每月增长25.1万的速度相比更是如此。

美国工资增长的中性速率预计将提高

经济学家认为强劲的招聘速度可以在不引发工资压力的情况下继续

来源：彭博社；劳工统计局

注：中性速率定义为保持工资增长稳定的工资增长速度。3月工资估计截至4月3日

“我们将继续在2024年看到每个月都有非常大的就业人数增长，”前美联储经济学家温迪·埃德尔伯格说道，她现在是布鲁金斯学会汉密尔顿项目的主任。“这不应该引起恐慌和焦虑，认为我们的劳动力市场过热了，我们永远无法将通货膨胀降下来。”

工资单据预计上个月增加了约213,000人，此前2月份增加了275,000人，根据彭博社调查的经济学家的中位数预测。预计失业率和年增工资增长将有所放缓，3月的数据将于周五发布。

去年也出现了类似的趋势，就业增长经常超过预期，工资增长与通货膨胀一样逐渐趋于稳定。传统智慧会对这一观点提出质疑，但这正是鲍威尔和其他人归功于移民的地方。移民增加了劳动力供应，通常填补低薪工作，使总体工资水平保持稳定。

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* 移民将在未来十年内提升美国GDP 7万亿美元，国会预算办公室表示 * 高盛提高对美国2024年GDP增长和就业预测的预期，归功于移民 * 移民正在推动美国经济增长，而政客们却在愤怒

国会预算办公室去年将移民人数的估计翻了一番，达到了330万人，这导致经济学家们重新思考了他们的工资单据预测。该机构预计2024年将有类似规模的涌入，并在2月份的一份报告中估计，移民人数的增加将在未来十年内推动经济增长7万亿美元。

增加主要源自非法进入美国的人员以及被海关官员释放并获得人道主义假释或被通知出庭接受移民法官审判的人员。最终，许多这些移民加入劳动力市场。

鲍威尔在周三在斯坦福大学发表讲话时表示，去年增加的流入促进了美国经济增长，有助于缓解紧张的劳动力市场，同时强调他并未评论移民政策。他还表示央行可以耐心等待评估进来的数据再决定是否降息，这与他和他的同事之前发表的言论一致。

鲍威尔似乎已经对快速创造就业机会持宽容态度，告诉记者上个月，持续强劲的就业增长本身不会促使美联储暂停降息。如果决策者认为中性利率更高，他们可能更愿意让劳动力市场保持在他们之前认为可能导致通货膨胀和不可持续的水平。

政治风波

移民激增引发了政治风暴，各州和市政府努力应对涌入的人口。这很可能成为总统选举活动中的一个重大问题：唐纳德·特朗普抨击他的继任者导致了激增，而总统乔·拜登则责怪他预定的对手阻止了国会努力控制这种情况。

上周，在一次会议上，CBO官员向一些全国最大银行的经济学家介绍了该机构的新移民估计数据。美国银行家协会经济咨询委员会的16位经济学家对今年的月就业人数增长达成了共识预测为每月增长139,000人，尽管他们认为由于移民增加可能会有更快的扩张。

FHN金融首席经济学家克里斯·洛表示，他在与CBO的会议中得出结论，认为中性就业增长现在至少每月可能达到265,000人。他在上周给客户的一封信中表示，很难判断这将如何影响通货膨胀。

“更多的劳动力对工资构成下行压力，这一点我们已经在数据中看到，”洛说。“然而，它也对价格构成上行压力，因为更多的人在这里吃饭、开车和生活。”

鲍威尔则表示，他认为通货膨胀的影响是“广泛中性的。”

摩根士丹利的艾伦·曾纳将她的平衡点提高到了今年和明年每月265,000人。

一些怀疑

并非所有经济学家都相信就业增长速度会显著提高的说法。

虽然移民可能会推动未来工资的中性增长率，但彭博首席美国经济学家安娜·王怀疑现在的增长率不会远高于10万。她还认为去年的就业增长并非移民是推动力，因为许多招聘对象是教师、政府雇员和白领工人，而不是传统上由移民填补的职业，她说。

哈佛大学教授杰森·弗曼似乎对事情的发展毫无疑问。4月2日在彭博广播电台被问及如何解释劳动力市场的意外强劲时，他回答说：“一个词：移民。”

“这提高了稳态就业增长的速度，”这位前白宫首席经济学家说。