Milei看到实现他承诺的阿根廷改革任重道远 - 彭博社

他执政100多天后，Javier Milei正在推迟他雄心勃勃的改革计划，以考虑阿根廷的政治和经济现实。

允许地铁票价为0.12美元的消费者补贴将需要长达三年的时间才能取消，导致经济瘫痪的货币管制将在中央银行资产负债表清理后才会解除，自由主义领袖在接受彭博社总编辑约翰·米克尔思维特采访时表示，阿根廷的“不诚实”政客阻止了美元化。

“我们必须区分短期问题和长期问题，”Milei周四在总统府表示。“我们说情况很复杂，需要在短期内采取非常强有力的措施。我们将会有痛苦，然后我们会摆脱困境。”

尽管Milei将关闭中央银行和实施货币化作为他政治竞选的核心内容，但自12月10日上任以来，他一直无法确定实施日期。

在被追问具体细节时，他承认计划需要比他预期的时间更长。

他提出的4000项放松对阿根廷国家的管制的改革将等到明年中期选举后再进行，如果他现在无法推动这些改革。取消慷慨的能源和交通补贴也将等待，以便工资能够支付随之而来的巨额成本增加。他表示，美元化仍然是一个长期计划，但市场将在中央银行资产负债表清理后，并在他改革金融系统之后决定其时机。

米莱，一位53岁的火爆人物，去年在投资者们惊讶之际成为领先者，他认为这些延误只是小挫折。他认为自己是将阿根廷改造成资本主义和商业堡垒的多年过程的火炬传人。为了缓解这种转变可能给选民带来的短期痛苦，需要做出一些让步。

“这是20年民粹主义的后果，”米莱说。

彭博经济学表示

“哈维尔·米莱总统在2024年余下时间内对阿根廷经济的下一步举措将至关重要。总统需要推进他的长期财政调整和经济放松的提案。这需要在国会扩大他的支持。只有这样，米莱才能着手取消货币控制或让阿根廷实行美元化 —— 这是他所宣称的长期目标。”

— 阿根廷和巴西经济学家阿德里安娜·杜皮塔

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根据米莱的说法，这种转变已经开始。当被问及阿根廷今年是否会有自由浮动汇率时，他表示比索的平行市场汇率已经扮演了这个角色 —— 并庆祝平行汇率和官方汇率之间的差距已经缩小。他补充说，中央银行的赤字已经减半，避免了恶性通货膨胀。

目前，Milei 优先考虑不需要立法者支持或法院批准的举措，但他确实需要国会来改革国家，以实现他整个计划所依赖的财政盈余。根据咨询公司 Alberdi Partners 的联合创始人 Marcos Buscaglia 的说法，他需要立法者提高所得税、私有化臃肿的国有企业，并通过新的养老金公式，该公式已经通过法令进行了改革，但可能会在法院被否决。

“投资者意识到拉丁美洲的少数政府总体上并不成功，因此他需要一个信号表明他通过立法的能力存在，”Buscaglia 说。“他还需要国会通过一项非常重要的结构性劳动改革，因为尽管政府正在裁员，一些公司也因为经济衰退而裁员，但你需要新的增长来源。”

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到目前为止，市场给予他利好。主权债券今年在新兴市场中表现出色，2030年到期的债券跃升至上次债务重组时发行时的最高水平。

上个月，JPMorgan Chase & Co. 分析师建议投资者押注于阿根廷到期于2035年的美元债券，称这是一个对于困境主权国家和 Milei 紧缩政策的有利环境。与此同时，摩根士丹利的分析师最近推荐购买该国的一些短期债券，称其为“值得留下的结构性调整。”

“如果我们的中央方案得以实现，阿根廷将不会违约，未来一年还有33%的上涨潜力，”他们在三月中旬的报告中写道。“需要关注的关键风险是政府在短期内的政治资本。”

选民们，就像市场一样，也在支持Milei。即使通货膨胀飙升至276%，支持率与他四个月前上任时几乎没有变化。政治分析人士表示，他正与时间赛跑，努力降低消费品价格并保持这种受欢迎程度。

尽管通货膨胀已经从一月和二月的最高点回落，但消费品价格的飙升已经侵蚀了比索的价值。这引发了另一次一次性贬值的猜测，或者政府会加速一种爬行汇率制，使比索每月贬值约2% — Milei认为这是一种“愚蠢”的想法。

尽管有人呼吁罢工和抗议他的措施，Milei表示经济有迹象可能出现强劲反弹，这将增加他的政治资本并推动国会支持他的改革议程。他说，他想要的是像爱尔兰一样的经济自由度，以及与美国相媲美的增长。

“他们现在不让我通过的每一项改革，我将从2025年12月11日开始通过，”他说。“我们将继续努力推动更多的改革。”