高盛、美国银行瞄准澳大利亚养老金进行套期保值业务 - 彭博社

一个人站在悉尼港大桥附近，澳大利亚的悉尼。

摄影师：布伦特·卢因/彭博社华尔街银行正争夺来自澳大利亚养老基金的业务，因为全球增长最快的养老储蓄池正寻求对其庞大的海外投资进行对冲。

美国银行公司 上个月从 德意志银行股份公司 招募了行业资深人士斯科特·布雷克韦尔，负责领导其悉尼外汇远期交易部门，因为来自养老基金的业务不断增长。 高盛集团和花旗集团等其他全球银行正在竞标，以满足澳大利亚这些资金管理人士不断增长的需求。 最大的基金共同控制着澳大利亚以外超过6500亿美元的资产。

受限于澳大利亚自身私人和公共市场相对较小的规模，其养老基金近年来加大了对海外投资的投入，几乎占其持有资产的50%。 这对于可以处理这些资金在欧洲、美国和亚洲等地代表基金管理的掉期和其他衍生品需求的银行来说是一大福音。

高盛在墨尔本的澳大利亚和新西兰投资银行联席主管尼克·辛姆斯表示：“澳大利亚的市场只有那么大。” “随着这些基金在其投资组合中获得更多的国际敞口，它们将不得不考虑外汇风险。”

澳大利亚养老金货币对冲资产不断增长

现在有超过3800亿澳元的证券进行外汇对冲

来源：澳大利亚监管局

注：所有数据截至年底，除了2023年，该数据为9月季度。股票仅包括上市股票。包括所有向澳大利亚监管局报告的具有货币对冲的资产。

以澳大利亚两大最大的养老金机构为例，澳大利亚超级基金和澳大利亚退休信托公司，两者共同管理着约3900亿美元。据该基金的数据显示，澳大利亚超级基金在上一个财政年度中，其投资组合中使用的掉期的名义金额增长了53%，达到了550亿澳元（360亿美元）。与此同时，ART表示，用于外汇对冲的衍生品的名义敞口在过去五年中翻了一番，达到了700亿澳元。

花旗集团亚太北部和澳大利亚、亚太南部和日本的短期利率交易主管Aaron Ng表示，为澳大利亚养老金提供服务已经变得“极具竞争力”。他表示，由于资产预期增长，超级基金是该银行的主要目标。“这绝对是重要的，也绝对引起了我们所有全球业务的关注。”

澳大利亚3.6万亿澳元的养老金行业的两大巨头——世界第四大养老金市场——象征着其迅速扩张，远远超过同行市场。根据上个月梅塞尔的报告，预计该国的养老金资产到2048年将增长到13.6万亿澳元。

衍生品使用增加也是银行扩大全球交易业务收入并与在全球金融中具有更大影响力的澳大利亚基金建立更紧密联系战略的一部分。

“银行美洲的一个日益关注点是为我们的养老金客户提供服务，”银行美洲在澳大利亚固定收益、货币和大宗商品交易主管马克·埃尔沃西说。“我们正在大量投资于此，”他补充说，“我们希望尽一切努力为满足他们的所有需求做好充分准备。”

期权市场表明对冲成本在最近几个月有所下降。然而，今年央行政策调整的时机仍存在不确定性，澳元在美联储加息周期期间对绿背美元贬值。澳大利亚联邦银行悉尼的经济学家和货币策略师卡罗尔·孔表示，澳元可能从目前约66美分的水平上升至2025年底的77美分。

“利率下调可以进一步提振全球经济前景，这对商品价格是一个利好，”她说。

阅读更多
预计澳大利亚养老基金将控制9000亿美元养老金
澳大利亚养老金基金如何成为全球力量：QuickTake
澳大利亚最大投资者的首选是私人信贷

除了用于对冲货币风险外，养老金还使用衍生品来管理流动性，并调整投资组合以反映预期的短期市场走势。它们还可以用于控制特定因素，例如在大型美国科技股集中投资组合的情况下增加的投资组合集中度。

这些基金正在建立对公开市场和私人市场的离岸投资 — 从股票和债券到直接放贷、私募股权、基础设施以及更加复杂的资产，比如需要对澳大利亚元负债进行对冲的农田。

澳大利亚五大基金之一的Aware Super为其衍生品需求列出了11家银行，这份名单定期由该公司的收入和市场负责人Michael Clavin进行评估，不断有银行被加入或移除。他拒绝透露银行的名称。

“鉴于对离岸投资的关注日益增加，基金中的外汇对冲比例已经增长，”ART的投资策略负责人Andrew Fisher表示。他说，这种转变已经在整个行业中发生，并在最大的养老金基金中得到了加强。