CNY USD：在测试政策红线后，中国维持人民币外汇防御 - 彭博社

中国坚持支持人民币，因为坚挺的美元和疲弱的情绪将其推向政策红线。

中国人民银行将管理货币的每日参考汇率设定为每美元7.0947元，大致接近上一个固定水平，这意味着稳定至关重要。中国通过在当地时间上午9:15设定每日参考汇率来管理其在岸货币，随后允许其在2%的范围内交易。

交易员一直在关注所谓的汇率固定，以了解北京希望引导人民币走向何方，因为上周人民币几乎跌至该交易范围的边缘。尽管中国的出口引擎将受益于人民币贬值，但中国的决策者一直警惕货币压力可能会波及当地股票和债券市场。

“现货可能会继续在一天内接近2%的上限交易，”新加坡华侨银行的策略师张芷颖表示。“中国人民银行可能在这一时刻有强烈的维护水平意图。”

美元最近的强势——这是因为市场押注美联储将保持较高的政策利率更长时间——使中国人民银行稳定人民币的任务变得更加困难。由于投资者对中国经济增长前景感到悲观，人民币也受到了压力。

稳定往往受到重视，因为人民币急剧下跌也可能导致资本外流和加剧损失的恶性循环。作为区域货币锚定，任何引发人民币波动的信息都可能迅速波及其他市场。

人民币在稳定后交易变化不大。

红线

在过去的五次接近政策红线的情况下，中国人民银行已经积极介入稳定人民币。它采取了从口头警告到提高做空货币成本的工具。场合。

人民币在历史上从未超出其允许范围。因此，对于如果货币尝试接近弱势端时中国现货市场可能会发生什么，目前几乎没有指导。

更为确定的是，投资者可能会看到交易中断，一些交易可能无法完成。根据上周在现货市场的一个角落发生的情况，当人民币接近带的弱势端时，交易员无法执行一些交易。

“我认为，如果美元继续走强，固定汇率和现货市场的波动性增加的压力正在上升，中国人民银行在这里划定硬性界限将变得越来越困难，”法国农业信贷研究部主管智小佳说。“也就是说，中国人民银行将继续注意管理预期。”