日本通胀预期与创纪录的高点相匹配，日元疲软 - 彭博社

日元上个月触及对美元三十年低点，即使当局结束了其负利率政策和收益曲线控制。

摄影师：Kentaro Takahashi/Bloomberg日本通胀预期的一个衡量指标达到了历史最高水平，因为疲弱的日元继续对生活成本施加上升压力。

名义十年期政府债券和与消费者价格变动挂钩的证券之间的收益率差距今年已扩大约0.25个百分点至1.418%，这与彭博编制的数据相符，该数据追溯至2004年日本首次发行通胀指数债券时。

“通胀预期的上升可能是由于能源价格飙升和日元疲弱，”悉尼西太银行市场策略主管Martin Whetton表示。增长的通胀预期“已经反映在价格中，但如果通胀不下降，它们仍然对短期内的名义收益率构成上行风险。”

日元上个月触及对美元三十年低点，即使当局结束了其负利率政策和收益曲线控制。日本银行行长上田和夫上周表示，他将密切关注汇率及其对经济和通胀的影响，并且货币政策不针对外汇。

彭博经济学表示…

上田的讲话“表明日本银行将在未来的政策决策中更加考虑弱日元。日本银行将更加留意日元贬值的二轮效应 — 进口价格上涨推升通胀预期，这可能加剧通胀超调的风险。”

— 经济学家木村太郎

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“我们的感觉是，在下一次日本银行加息的时机感到舒适之前，市场可能会推高盈利水平，”新加坡TD证券亚太高级利率策略师Prashant Newnaha说道。“最近的谈判中工资的增加以及即将到来的六月份减税可能会推动活动和消费的增长。”

流动性不足可能会放大这一动向。根据彭博、基金和央行的数据，通胀联动债券的未偿还金额仅为11.5万亿日元（758亿美元），其中约29%由国家的政府养老金投资基金持有，41%由日本银行持有。财务省也定期回购和取消这些证券。

由于需求不足，财务省在2013年之前五年没有出售所谓的联动债券。