交易员倾向于2024年进行两次四分之一点的联邦基准利率削减 - 彭博社

Greg Ritchie

2024-04-08

交易员对美联储今年降息四次25个基点的信心迅速消退，市场现在更倾向于只有两次降息。

利率互换暗示美国货币政策今年将降息约60个基点，这意味着两次降息是最有可能的结果，第一次预计将在9月份之前实施，根据彭博定价。上周五，第三次降息的机会仍然超过50%。

周一，美国国债与同行一起下跌，使两年期收益率上升了三个基点至4.78%。十年期债券的收益率接近关键的4.5%水平，一些投资者正在关注这一水平，因为这可能决定利率是否会重返去年的高点。主要门槛。

尽管欧洲时段的美国互换交易可能流动性较差，但市场数天来一直在减少对美联储降息的押注。美国经济数据仍然强劲，美联储官员已经开始反对降息的必要性，甚至有些人强调如果通胀进展停滞，可能会出现加息的风险。本周晚些时候将公布消费者价格数据。

“对可能降息的时间点的关注受到数据的进一步削弱，如果通胀动态不进一步减弱甚至再次加速，美联储似乎正在寻找适当的应对措施，”德国商业银行策略师雷纳·冈特曼说。“在上周五出人意料的强劲就业报告和周末鹰派的美联储评论之后，本周三的美国通胀数据将至关重要。”

在年初，人们普遍预期，过去两年美联储的11次加息不仅会遏制通货膨胀，还会导致经济压力，市场预计今年可能会有多达六次降息。然而，通向更低通货膨胀的进展放缓，增长指标保持强劲，投资者继续大量投资股票和公司债券，这种投资速度表明经济尚未需要降息。

这导致了国债的抛售，打乱了那些押注债券将大涨的投资者精心调整的投资组合。彭博对美国国债的衡量指标今年已经下跌了2%。

尽管如此，一些资产管理人员仍然坚守阵地，打赌美联储一旦降息，将会引发期待已久的反弹。