交易商重新定价全球利率路径，欧洲央行开会讨论降息 - 彭博社
Alice Gledhill
交易员们正在打赌欧洲央行和英国央行在今年降息的幅度和速度会减少，此前美国出现意外的高通胀数据引发了全球货币政策展望的快速重新定价。
货币市场现在预计欧洲央行今年将进行将近三次四分之一点的降息，而本周早些时候还有50%的几率会进行第四次降息。至于英国央行，投资者预计今年将进行两次降息，而昨天还有可能进行三次。
“这似乎是价格定价范式的变化，”Natixis的利率策略师Benoit Gerard说。
这是对最近市场叙事的突然转变，最近市场逐渐看到三大主要央行从年中开始齐头并进地降息。但随着美国经济表现优于大多数发达国家，这一论点正在崩溃，市场将迎来更高波动性和更强劲的美元。
这些变动发生在欧洲央行决策前几个小时。经济学家预计周四利率将保持不变，但将仔细审查克里斯汀·拉加德总裁的讲话。周三的数据显示，美国通胀连续第三个月超过预期，支持了更加谨慎的放松政策。
欧洲央行此前曾表示将从六月开始降低借贷成本。尽管这仍然是市场的基本情况，但不再完全定价。
债券下跌，交易员重新评估利率前景。两年期德国国债收益率上涨了四个基点，达到3%，为去年11月以来最高。 欧元在周三经历了一年多以来最糟糕的单日跌幅后，保持稳定。英国国债下跌，导致各期限收益率上涨了多达10个基点。
与美国不同，欧洲经济已经与衰退擦肩而过一年多，这种分歧在最近几周变得更加明显。最近一项银行贷款调查显示企业需求急剧下降。欧元区通胀上个月低于预期，从2月的2.6%降至2.4%。
“拉加德对6月首次欧洲央行降息的保证应该能够安抚投资者的神经，”德国商业银行策略师豪克·西姆森说。他补充说，与美国相比，欧元区的经济数据“似乎支持降息”。
交易员积极减少降息赌注
货币市场预计今年欧洲央行降息不到三次，英国央行和美联储各降息两次
来源：彭博社
注：价格由与政策会议日期挂钩的掉期衍生
美国的鹰派政策可能会使欧元区的决策者难以实施多次降息。利率出现显著分歧可能会严重拖累共同货币，可能会将其再次拉回与美元的平价。
共同货币的交易价约为1.0736美元。日本三菱日联银行的德里克·哈尔彭预计，如果拉加德后来表示央行计划在6月开始降息，这对可能会导致欧元兑美元汇率下跌至1.05。
美国国债在欧洲交易中略有疲软，周三出现了几个月来的最大抛售。投资者正在暗示美联储将在今年仅两次降息，从9月开始。
“如果官方数据保持强劲，尤其是如果美国通胀动态再次不符合美联储的目标，那么美联储在短期内很难随时降息，这可能会进一步受到质疑，”ING集团策略师包括Padhraic Garvey在内表示。“对欧元利率而言，重要的是欧洲央行如何被认为在与这些动态保持距离。”