英国消费者再次被要求挑战消费重力-彭博社

Andrea Felsted

达到。

摄影师：JUSTIN TALLIS/AFPNext Plc的首席执行官西蒙·沃尔夫森（Simon Wolfson）最近表示，他对零售商的前景感到乐观，这是七年来的首次。然后，本周，乐购超市（Tesco Plc）的首席执行官肯·墨菲（Ken Murphy）表示，他看到了消费者情绪的“温和改善”。

与一年前相比，情况肯定比一年前好多了，尽管当时尽管有一些积极迹象，英国购物者仍然受通货膨胀的困扰。但我们仍应警惕对任何发展中的迹象的威胁。

令人欣慰的消息是生活成本危机正在减轻。根据数据提供商凯度（Kantar）的数据，英国食品价格在3月份上涨了4.5%，这是自2022年2月以来的最低水平。一年前，它们的增长率约为17%。墨菲表示，乐购的假设是杂货价格通胀将在今年余下时间内稳定在低个位数百分比。

加油

食品价格已大幅缓和

来源：凯度（Kantar）

尽管仍存在一些爆发点 —— 可可、咖啡、橄榄油和土豆 —— 消费者通过控制其他方面的支出来应对这些高价格，通常是转向自有品牌或在折扣店购物。而能源成本，尽管高于历史水平，但正在变得不再那么沉重。

Bloomberg观点斯塔默的工党必须在他人之前定义自己从合并中获得增长？这是你想听到的您的插电混合动力SUV不会拯救地球KISS跟随ABBA进入音乐人工智能的来世与此同时，英国工资上涨超过通货膨胀，这应该会进一步拉伸家庭预算。国民生活工资从本月初起涨了10%。虽然这给零售商的成本基础带来了压力，但应该会让更多的钱进入他们客户的口袋。此外，我们可能已经到了加息周期的尽头，这可能会给借款人带来一些安慰。

收入挤压减轻

工资仍然比通货膨胀快速上涨

来源：英国国家统计局

在这种乐观的背景下，会出现什么问题呢？

最大的担忧是就业。2023年提振消费支出的因素之一，除了更丰厚的工资外，还有许多英国人想要额外工作来支付更高的账单。劳动力市场已经降温，职位空缺正在减少。到目前为止，这并没有转化为失业率上升，但Wolfson上个月表示他正在密切关注这一指标。对就业市场的谨慎是Next预测今年全价销售将仅增长2.5%，而去年1月至今年1月的增幅为4%的原因。

公司为员工提供的一些额外支付，以帮助他们支付更高账单的做法，今年也将不复存在。这应该会被生活成本的降低所抵消。但另一个风险是通货膨胀不会像预期的那样迅速下降，可能是因为潮湿的天气损坏了英国的庄稼，能源成本再次上涨，考虑到油价上涨或者航运路线受到干扰。

即使避免了这些危险，消费者看到家庭收入增加并放松钱包之间可能会存在一段时间。

英国人经历了长时间的成本上涨，许多在一两年前面临竞争性抵押贷款到期的人现在以更高的利率重新融资。与此同时，4月初的减税和能源账单降低的影响直到本月晚些时候才会感受到。因此，一些购物者可能还不感到舒适改变他们的行为，例如在假期和季节性活动之外吃饭。他们可能仍然更喜欢购买私人品牌而不是大品牌，特别是对于锁在橱柜里而不是在家中展示的家庭必需品。

根据毕马威的消费者脉冲调查，受访的3,000人中有一半表示他们在第一季度被迫削减非必要支出，外出就餐是最常见的削减项目。GfK对消费者信心的测量改善也停滞不前。

消费者信心的提升停滞不前？

消费者信心最近的提升已经停滞不前

来源：GfK

而且还有另一个即将到来的危险：即将到来的大选可能会在投票前几个月引发波动。

随着竞选活动的认真展开，可能会出现紧张情绪。然而，工党的决定性胜利可能会像1997年托尼·布莱尔的胜利一样起初提振精神。这将是一个有用的提振，尤其是在圣诞节前，特别是如果结合通货膨胀继续下降、利率下调和劳动力市场保持稳定。

选举反弹？

1997年工党胜利后零售销售额的增长是短暂的

来源：英国国家统计办公室

但幸福感可能不会持续。一些工党政策，如对收费学校征收增值税，对中产阶级，即支出的引擎，是不利的。不得不将更多的收入用于学费可能意味着用于度假等支出的余额较少，尽管这种影响可能更多地体现在2025年。

目前，随着一年的进展，消费者背景逐渐改善的机会很大。如果阳光灿烂，英国人享受奥运会和2024年欧洲足球锦标赛，影响可能会更加显著。

但如果2023年教会我们任何东西，那就是人们并不总是按照基本面所暗示的方式行事。去年，英国消费者违背了重力。危险在于他们可能无法达到对2024年设定的高期望。

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