中国房地产危机加剧，万科成为市场焦点 - 彭博社
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中国万科在上海开发的在建建筑。摄影师：Qilai Shen/Bloomberg关于国有背景的中国万科公司避免违约能力的担忧正在加剧，尽管当局正在努力支持这家资金短缺的开发商的财务状况。
在标普全球评级公司成为第三家将该开发商降级至垃圾级别的主要评级机构之后，该公司的股票和债券本周大幅下跌，引发了整个行业的抛售潮。削减了开发商的评级。
这些下跌显示了官员们在试图恢复投资者对一个饱受销售下滑、房价下跌和债务成本飙升困扰的行业的信心时所面临的挑战。长期以来被视为中国最具信用力的房地产巨头之一的万科是为数不多的避免违约的公司之一。
“万科是中国房地产行业的标志性企业，”深圳市高银资产管理有限公司总经理于英东表示。“如果像这样的公司都会面临这样的问题，只会增加对行业前景的担忧。”
万科股价本周在深圳暴跌13%，创下自2021年以来的最大跌幅，并收于十年来的最低点。到2027年到期的美元债券交易价低于面值的40美分，即将创下历史最低水平，而到2029年到期的人民币债券也跌至新低。
万科地产是由王石于1984年创立的，成为中国房地产市场增长的代名词，以优质项目瞄准迅速扩大的中产阶级。作为中国首批在1991年上市的公司之一，该公司多年来一直是中国最大的房地产开发商，直到被更具侵略性的竞争对手碧桂园控股和中国恒大集团超越。
然而，显而易见的是，万科并不免于中国许多私营开发商陷入违约的危机，包括恒大在内。
今年2月，万科向投资者宣布签约销售额暴跌53%，为至少六年来的最大跌幅。3月份，该公司公布全年净利润下降46%，为1991年上市以来的最大跌幅，并首次未提议分红。
接着是降级。穆迪评级剥夺了该公司的投资级信用评级，预测由于房屋销售下滑和融资不确定性，信用指标和流动性将会恶化。惠誉评级很快也效仿。
上周，摩根大通公司下调了对该公司股票的推荐，称该建筑商面临“具有挑战性”的去杠杆化时期，并依赖银行和国有企业的支持。
“万科周围的最近事件大多是负面的，”中国维尔德证券有限公司研究执行董事拉维·王表示，投资者担心其他国有背景的开发商会面临类似问题。
深圳政府于2017年成为万科的最大股东，一直公开支持这家开发商。去年11月，该市国有资产监督管理委员会对金融机构表示，对万科有信心，并有足够的现金和工具来支持该开发商。
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中国的金融监管机构和地方政府上个月帮助安排了债权银行和万科就可能的债务置换进行谈判。这一举措将帮助中国第二大房地产公司避免公开违约，同时为银行提供抵押品以防止潜在损失，彭博社报道。
标普全球表示，万科有足够的流动性来应对今年的债务到期。然而，销售和利润率的下降将削弱其竞争力，同时，如果公司未能按计划出售资产，其财务状况也可能会恶化。
根据标普全球的数据，该公司将在2025年面临一堵债务墙，届时将有362亿元人民币（50亿美元）的在岸和离岸债券到期。截至2023年底，该公司估计可用现金为363亿元人民币。
万科的困境出现在中国房地产行业再次受到关注之际。中国房地产开发商指数本周下跌6.2%，跌至2009年以来的最低水平。中国开发商世茅集团掉了30%，在一家国有银行要求香港法院清算该公司后。要求。