伯南克敦促英国央行就利率走势向市场提供更清晰的指导 - 彭博社

本·伯南克

摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社本·伯南克呼吁英格兰银行考虑发布自己对英国利率的展望，以改善央行的预测和与投资者以及普通公众的沟通。

这位前美联储主席表示，如果市场利率或不变政策使其信息传达混淆，BOE应发布展示实现2%通胀目标最佳路径的情景。这一建议是伯南克在一份86页的审查中提出的12项单独建议之一，审查涉及BOE发布经济展望的方式。

前美联储主席本·伯南克摄影师：伊莱贾·努维拉格/彭博社他补充说，BOE的预测急需升级，应该放弃已经在其政策制定中心超过两十年的扇形图表。他强调，当决策者认为市场对借贷成本利率的预期与其对展望的看法不一致时，他们应该“异常清晰”。

这些发现是英格兰银行启动的为期九个月的调查的结果，此前，来自各个政治党派的议员和独立经济学家批评该机构对四十年来最严重的通胀行情采取行动的速度太慢。

伯南克表示，英国央行可以从这次经验中吸取教训，但他得出的结论是，其预测并不比其他主要央行或私营部门经济学家的预测更糟糕。他说，尽管英国央行的预测“确实显著恶化”，但最近面临的挑战“并不是独一无二的”。

英国央行行长安德鲁·贝利对这份报告表示欢迎，并表示将进行一次“一代人一次”的银行实践改革。他说官员们“致力于采取行动”来落实伯南克提出的12项建议，但需要时间和进一步磋商来制定详细计划。

英国央行表示，将在年底前提供关于将做出的变更的更新。将于7月加入英国央行担任货币政策副行长的克莱尔·隆巴德利将领导应对措施。变革将逐步实施。

通货膨胀在过去3年的大部分时间里超出了英国央行的预测

来源：ONS，英国央行

伯南克没有建议英国货币政策委员会的九名成员像美联储利率制定者那样通过他在美国中央银行引入的“点阵图”来制定利率预测。

“我认为正确的模式不应该是美联储的点阵图，因为美联储没有像英国央行那样与工作人员和决策者进行磋商，”他说。“相反，如果央行朝这个方向发展，一个更好的模式可能是瑞典、挪威、加拿大、新西兰等国家的中央银行。”

然而，他表示，英国央行应该在其中央预测之外发布替代方案，这是央行发誓要采取行动的建议。“替代方案将帮助公众更好地理解政策选择的原因，”他说。

“从长远来看，考虑的一件事是拥有自己对利率的预测，”伯南克在审查发布前向记者表示。使用当前的惯例可能“导致对委员会试图表达的内容产生混淆。”

他拒绝了市场会将银行发布的任何利率路径视为铁板一块承诺的说法。“尽管经验表明金融市场会倾听，关注利率预测，但他们绝对不会将其视为承诺或绝对的确定性。我们从美联储那里知道这一点，”他说。

除了使用市场利率路径的中央预测外，他表示英国央行应该至少发布一个替代政策方案和一个或两个可能的风险方案。这些可以用来指示MPC认为最有可能的利率路径。该银行表示将研究这一建议。

该提议似乎类似于瑞典央行的运作方式。它发布了一个支持经济的中央预测，同时提供了如果通胀较弱或较强时政策路径的替代方案。

审查的部分对英国央行的经济模型、基础设施和沟通进行了严厉批评。用于制定其预测的软件和模型“已经过时”且“未得到充分维护。”他说“临时修补”导致了一个笨重且不灵活的系统，限制了员工进行有用分析的能力。

伯南克建议英国央行替换或彻底改进支撑其预测的经济模型。这将需要“大幅增加员工时间和资源。”贝利表示，这一升级正在进行中，作为对其软件和系统投资3,000万英镑的一部分。

前美联储主席表示，风扇图表——显示其中央预测周围的概率范围——应该被“消除”，因为它们“传达了很少有用的信息。”

自去年7月启动审查以来，通胀率已从6.8%下降到2月份的最新数据为3.4%。英国央行预计通胀率将在4月份的数据中跌破其2%的目标，尽管仍对宣布胜利持谨慎态度，因为存在着持续的基础压力和快速的工资增长。

几位英国央行利率制定者对采用美联储风格的点阵图表示怀疑。贝利表示他对点阵图持“犹豫不决”的态度，而外部利率制定者凯瑟琳·曼恩表示，英国央行通过透露个别投票结果并进行演讲和采访的方式做得比他们更好。另一位外部政策制定者梅根·格林警告称，市场“不理解点阵图的本意。”