中国的信贷扩张持续放缓，贷款表现不佳 - 彭博社

中国的信贷扩张在3月继续放缓，银行提供的贷款少于预期，反映出仍然疲弱的借贷需求，因为央行避免放宽货币政策。

综合融资存量，即信贷的广义衡量，较去年同期增长了8.7%，是自2017年数据开始记录以来最慢的速度。根据彭博社根据中国人民银行周五发布的数据计算，金融机构提供了价值3.1万亿元的新贷款，少于经济学家预测的3.6万亿元。贷款的增长是自2003年数据开始记录以来最低的。

中国3月贷款扩张速度创历史新低

广义信贷增长也创历史新低

来源：中国人民银行，彭博社

3月传统上是一个强劲的月份，因为银行争相实现季度贷款目标。但由于持续的房地产低迷和向新的增长驱动力的过渡不顺利，消费者和企业变得不愿借款。中国经济最近几个月也经历了疲弱的物价增长，这抑制了贷款增长的速度。

融资增长的下滑“表明了信贷需求疲软，受到新房销售疲软和农历新年假期提振后消费支出可能减弱的影响，”泛美宏观经济学首席中国经济学家邓肯·里格利说。

中国M1货币供应量增速下降至1.1%，为两年多来最低水平，该指标包括用于即时交易的现金和存款。M2，包括更多储蓄存款，增长了8.3%，为2021年9月以来最低。

中国M1货币供应增速自2022年以来最慢

广义M1、M2差距被视为消费者和企业谨慎的迹象

来源：中国人民银行

2月份激增的非银行金融机构贷款指标，被分析师认为与国家资金注入股市有关，3月份首次出现了自11月以来的下降。

中长期家庭贷款，即抵押贷款的替代指标，3月份增加，前一个月出现萎缩，表明房屋购买有所改善。

据彭博报道，一些中国国有银行正在尽最大努力鼓励信贷人员批准开发商的贷款，北京试图加快向该行业放贷。

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中国人民银行已经承诺今年确保信贷快速增长，尽管在三月份并未进一步放宽总体货币政策工具，因为人民币贬值压力加剧。官员们最近表示，他们对目前信贷扩张的速度感到满意，这一速度远远高于去年记录的名义经济增长率4.6%。

中国经济最近显示出复苏迹象，一些经济数据超出预期。制造业活动在三月份首次在六个月内扩张，而旅游支出也出现反弹。

尽管如此，随着贸易紧张局势加剧和房地产低迷难以扭转，北京面临着今年实现大约5%经济增长目标的挑战。周五发布的数据显示，中国出口在三月份大幅下滑，打击了国内需求疲软将被海外繁荣销售抵消的希望。

根据彭博计算，综合融资净增加了4.9万亿元人民币，略高于彭博调查中经济学家预测的4.7万亿元人民币增长，但低于去年同期的增长。