伊朗对以色列的袭击激怒了欧佩克+，寻找合适的价格-彭博社
Javier Blas
摄影师：彭博社/彭博社最近，我问了中东一个国有石油公司的负责人，OPEC+的目标价格是多少。他笑着回答说：每桶99.99美元，绝不多一分钱。即使伊朗对以色列发动导弹袭击，卡特尔仍有很大机会将原油价格保持在三位数之下。我的对话对象故意轻率，但从方向上看，他的评估似乎是正确的。然而，在任何一天，实现既不过热也不过冷的油价是极其困难的。中东地缘政治只会让计算变得更加混乱，几乎不可能达到传说中的“金发姑娘”水平。
彭博社观点拜登必须再次阻止中东爆发更大规模战争波士顿马拉松奖牌显示你无法逃避商业主义停止说“移民做美国人不愿意做的工作”拜登在学生负债救济上已经失去方向### 半个世纪的石油危机
阿拉伯轻质原油的成本，根据通货膨胀调整后，远未达到峰值
来源：彭博社
通货膨胀调整使用美国城市消费者价格指数 1983=100
1）从纯粹的物理角度来看，石油世界没有发生任何变化。中东原油自由流入全球经济，霍尔木兹海峡，世界上最重要的能源要道，仍然对航运开放。简而言之：没有石油短缺。2）未来发生中断的风险增加了。说中东看起来今天与上周完全一样是天真的；很多事情发生了变化。我认为这不是纯粹象征性的袭击。即使伊朗提前很好地预示了，发射了约170架无人机、30枚巡航导弹和120枚弹道导弹，明确目标是压倒以色列的防御。期权市场，通过深度虚值看涨合约，应该反映出更高的风险。3）伊朗似乎旨在升级以降级，而不是开启地区战争的第一章。甚至在无人机和导弹抵达以色列之前，德黑兰就表示这次袭击是一次“合法的防御”：“事情可以被视为结束了。”如果以色列认为自己的回应，将美国和几个阿拉伯国家一起中立化几乎所有进入的炸弹，相当于战略胜利，那么该地区将回到脆弱的现状。如果是这样，头条油价不需要上涨。相反，风险将更好地通过期权市场反映出来。4）撇开地缘政治，石油供需基本面看起来健康。即使对于石油需求最悲观的预测也表明，2024年的消费增长将与历史年均增长量1.2百万桶/日相匹配。乐观的预测则是更高的增长，范围在1.5至1.9百万桶/日。在供应方面，一系列故障今年减少了产量，特别是美国页岩油。因此，全球石油库存，通常在年初增加，已保持不变。除非OPEC+很快增加产量，否则库存将在下半年下降。5）OPEC+保持市场紧缩。尽管油价远高于80美元，但它在3月底决定将第一季度的减产延续到第二季度。我预计该组织将在下次会议上开放龙头，定于6月1日举行。在其上月的石油报告中，卡特尔在4月11日指出，“夏季的强劲石油需求前景需要仔细监控市场”——这种增产前的准备性语言。6）OPEC+如何增加产量将与增产本身一样重要。我预计该组织将缓慢增加产量，留下自己的选择。它可能选择召开每月会议，让市场猜测是否会增加足够的原油。7）除非以色列和伊朗进行相互攻击以干扰石油流动，OPEC+拥有足够的备用产能来控制价格上涨。沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国和伊拉克正在市场上保持约500万桶/日的产量——相当于全球需求的约5%，超过伊朗本身的产量。
伊朗石油制裁是什么？
尽管美国对该国能源部门实施制裁，但伊朗石油产量已经上升到五年多来的最高水平
来源：彭博社和国际能源署
8) 除非发生地区战争，否则最大的石油供应风险是政治问题。乔·拜登总统承诺对伊朗的袭击做出“外交”回应。自他于2021年就职以来，拜登几乎允许伊朗增加石油产量，放松了对德黑兰的美国制裁执行。今年3月，伊朗石油产量达到了每天325万桶的五年新高，而2021年1月为210万桶。如果拜登恢复执行制裁，除非OPEC+抵消影响，否则可能会显著收紧市场。我对拜登在选举年采取这种行动持怀疑态度。9) 俄罗斯有望获胜。由于石油市场紧张，莫斯科已经以每桶75美元的价格出售其原油，远高于七国集团的每桶60美元上限。如果华盛顿对伊朗实施制裁，可能会为俄罗斯自己受制裁的原油创造市场份额，并实现更高的价格。白宫对伊朗石油出口睁一只眼闭一只眼的原因之一是其优先目标是打击俄罗斯。伊朗产量的增加是这一政策的未说出口的成本。现在华盛顿需要重新考虑其最大的关切。10) 白宫今年晚些时候可能会显著增加动用该国战略石油储备的风险。尽管比十年前的规模小了一半，但约3.65亿桶的储备仍然是一股强大的力量。如果OPEC+决定让油价上涨到99.99美元甚至更高，拜登可以利用中东紧张局势的掩护来辩解其使用，并试图将油价推低至每桶80美元。
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