中国计划保持主要利率和流动性稳定，巩固经济复苏 - 彭博社

中国北京。

摄影师：沈启赖/Bloomberg中国可能在本周维持关键利率并保持流动性充裕，以应对政策贷款到期，维持宽松条件以促进经济复苏和增加债务销售。

据彭博社调查的19位分析师称，中国人民银行将于周一保持其中期借贷便利利率不变在2.5%。根据8位做出有关规模预测的分析师的中值估计，央行还将续作1700亿元人民币（235亿美元）的特别贷款。

中国人民银行可能会在考虑到最近经济复苏迹象明显，包括改善的制造业和消费之后，暂时不采取新的刺激措施，同时还面临着美中收益率差距扩大的限制。尽管如此，由于中国的经济复苏因出口疲软和持续存在的房地产困境而仍然不平衡，中国央行可能仍需要在今年晚些时候放松政策。

美联储最终转向宽松立场的举措，预计仍将在今年内实施，这也可能鼓励北京降低借贷成本，以帮助推动一波大量主权债务发行来支持增长。

中国可能会通过政策贷款避免大规模注入流动性

来源：彭博社，中国人民银行

“在短期内，中国人民银行将更加关注降低银行存款利率和/或准备金率，以降低银行的负债成本，而不是降低中期借贷便利（MLF）利率，主要是因为人民币和资本流动考虑。”法国农业信贷银行香港分行研究主管智晓佳表示，流动性仍然“充裕”。

中国银行间市场七天期基准贷款利率周五为1.83%，低于今年3月27日达到的2.01%的高点。

大中华区仲量联行首席经济学家庞伯斯表示，由于政府债务到期规模相对较大，4月份的贷款需求通常较小，抵消了新债券发行和季节性税款支付的压力，流动性充裕。

尽管中国人民银行在短期内预计会保持政策的稳定，但随着投资者仍然坚信今年晚些时候将会出台新的货币宽松政策，中国政府债券的停滞涨势可能会在未来几个月恢复。

新加坡华侨银行策略师张慧芬表示：“即使中期借贷便利（MLF）利率保持不变，市场仍可能预期未来会有某种形式的宽松政策。”“财政和货币措施的结合将维持中国政府债券曲线的走势向陡峭处倾斜。”

中国主权债务的令人印象深刻的牛市自上个月以来显示出疲态，人们担心政策宽松步伐缓慢和包括今年计划发行1万亿元超长特别国债在内的更高债务供应。

对一些观察者来说，即将增加的政府债务发行是决策者将不得不在未来降低融资成本的部分原因。

“在周期的这一阶段，需要降低中国政府债券收益率来支持经济，”三菱日联金融集团银行（中国）有限公司全球市场部首席金融市场分析师孙明表示。孙预计10年期国债收益率将在6月份下降20个基点。

以下是本周的主要亚洲经济数据：

• 周一，4月15日：中国1年期MLF，日本核心机器订单，菲律宾海外汇款，印度贸易收支
• 周二，4月16日：中国第一季度GDP，工业生产，零售销售和农村以外固定资产
• 周三，4月17日：新西兰第一季度CPI，日本贸易收支，新加坡非石油国内出口
• 周四，4月18日：澳大利亚就业和第一季度商业信心，日本央行野口发言
• 周五，4月19日：日本CPI，马来西亚贸易收支和第一季度GDP