套利交易及日元如何打压它们：美元/日元 - 彭博社

复苏的美元在周二对全球新兴市场货币造成了冲击，削弱了许多货币，逼近一些官员不得不出手干预以遏制损失。

中国的举措 削弱其日常参考汇率，加大了卖压，印尼盾、印度卢比和韩元是受影响最严重的货币。但美元的影响更为广泛，全球新兴市场货币的指标跌至年内新低。股票也延续了跌势，新兴市场股票基准指数抹去了其 年内的涨幅。

美元的强势迫使印尼银行出手支持印尼盾，此前该货币首次跌破每美元16,000， 四年来首次，而在岸市场在超过一周的假期后重新开放。韩国外汇当局警告称， 单边货币波动过大可能对经济构成风险，因为韩元自2022年底以来首次跌至 每美元1,400的关键水平。

中国通过削弱汇率放松对人民币的控制，美元上涨

“对新兴市场货币的压力可能会持续，直到我们对美联储的计划有更清晰的了解，”GAMA资产管理公司的全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello表示。“虽然中期的积极趋势依然存在，但市场在重新获得更好基础之前将经历一些动荡。”

注意力将转向欧洲，南非兰特、波兰兹罗提、以色列谢克尔等货币正面临压力。地缘政治紧张局势和强于预期的美国零售销售数据表明美联储将推迟降息，这帮助美国货币连续第五天上涨。

伊朗在周末对以色列的攻击增加了避险买盘的动力，因为两国之间的冲突进入了一个危险的新阶段。

以下是一些重大变动：
* 印尼盾首次跌破每美元16,000，自2020年以来首次 * 韩元跌至每美元1,400，为2022年以来最低 * 印度卢比跌至历史最低 * 新台币跌至近八年来最低

“大多数新兴市场货币将不得不屈服于美元的强势，”巴克莱银行亚太区外汇和新兴市场宏观策略负责人Mitul Kotecha表示。“在亚洲，日元的疲软和今天人民币的贬值又增加了一层压力。”

印度卢比滑落至历史最低，而马来西亚林吉特接近自1998年以来的最低水平。马来西亚中央银行周一表示，准备支持林吉特，该货币徘徊在26年来的低点附近。

新台币贬值至2016年以来的最低点，而 菲律宾比索 首次贬值至每美元57比索，这是自2022年11月以来的首次。MSCI新兴市场货币指数今年下跌了1.8%。

甚至连 日元 也面临压力，交易员关注160每美元作为下一个阈值。韩国、香港和台湾的股票指数下跌超过2%。

对美联储降息的预期减弱表明，美元强势的斗争不会很快结束。这导致新兴市场，尤其是亚洲的货币干预增加，因为官员们面临越来越大的压力采取行动。

与此同时，中国管理的货币的任何贬值都可能产生过大的影响，因为它被视为其区域伙伴的锚。最受威胁的是亚洲邻国如韩国和泰国的货币，而中国是最大的贸易伙伴，但突然贬值的人民币可能会产生更广泛的影响。

“地缘政治的不良组合、美国利率的长期高位以及人民币和日元的波动可能继续削弱亚洲（日本除外）货币的情绪，”新加坡华侨银行的货币策略师Christopher Wong表示。

这里有一个听起来像是改善资产回报的万无一失的方法：用更便宜的钱来购买它。这就是所谓的外币套利交易的核心。投资者利用两个国家之间利率的差异，在利率较低的地方借款，在利率较高的地方投资。当世界不同地区的中央银行采取不同的货币政策时，套利交易尤其受欢迎，因为一个国家可能在抗击通胀，而另一个国家则寻求促进增长。但要小心。这些交易也可能是损失巨额资金的好方法，因为汇率容易出现不可预测的修正。这就是在7月日元开始急剧升值时发生的情况，给全球市场带来了混乱。

在金融术语中，资产的“持有收益”是指持有该资产所获得的回报。因此，套利交易涉及购买一种货币并“持有”它，直到你获得利润。