KRW USD：如何解读韩国政策制定者对韩元急剧下跌的评论 - 彭博社
Hooyeon Kim, Daedo Kim
韩国银行总部的韩元捆绑在一起。
摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg随着韩元迅速贬值，首尔的决策者们加大了对韩元的评论，短暂触及自2022年底以来首次达到1,400韩元兑一美元的关键水平。
韩国当局周三早些时候表示，他们对最近货币贬值的严重性与日本表示“严重关切”，并表示他们可以采取“适当措施”来应对急剧波动。韩国央行行长李昌镛表示，央行已经“准备好采取”稳定措施。
此前，韩国发出了一份罕见的警告，称官员们正在密切关注货币波动，并且单边的外汇波动对经济是不可取的。
虽然韩元贬值通常被视为有助于出口竞争力和提高出口商利润，但迅速贬值加剧了对资本外流和金融市场不稳定性的担忧——这是首尔官员们不想以任何代价避免的结果。今年韩元兑美元贬值超过7%，成为新兴亚洲表现最糟糕的货币。
以下是官员在谈论韩元时可能使用的语言分级指南，以显示他们愿意采取多大行动。
总体立场
- 决策者的总体立场是“汇率由市场决定，但如果波动过大，可以采取措施。” 单独看，这种表态并不一定具有很大的分量。但它被用作对交易员的警告，当他们可能会对事件做出激烈反应时，比如美联储的利率变动。
会议
- 财政部和韩国央行官员在海外发生重要事件时，如美联储决定、美国选举或中东地区的袭击，通常会举行会议讨论市场情况。当像本周这样召开会议 —— 特别是为了讨论某一事件的影响并伴随着对货币的言辞干预时 —— 交易员应该注意，尽管讨论可能是预防性的。
- 在较少发生的情况下，当局会召集本国外汇市场的当地参与者，如银行、出口商和进口商。这些会议往往更具分量，因为官员利用这个平台直接与交易员沟通有关货币走势的信息。
密切监控
- 关注的下一个层次通常是当官员表示他们正在“密切监视”市场时，尽管这不应被视为即将采取行动的信号。
采取措施
- 官员可能会表示他们可以采取措施或行动来稳定市场，当货币接近关键水平或显示快速波动时。这可能表明当局随时准备进入市场，但永远不会在当时确认干预，并坚称这总是限于“平滑操作”。
严厉、迅速
- 承诺严厉或迅速行动显示官员影响韩元的决心更高。交易员通常猜测这种评论将伴随当局的美元交易干预。
快速、过度、单边
- 市场即将采取行动的另一个迹象是当当局警告货币的波动速度迅速，或过度。这可能表明决策者担心交易不符合区域货币，或不反映经济基本面。用于描述货币波动的类似措辞还可能包括“群体行为”或“投机性”等短语或关键词。
官方声明
- 最罕见和最强烈的口头干预形式是当当局发布官方声明。更罕见的是，当这份声明由财政部和韩国银行的高级官员签署时，例如周二发布的那份。政府和央行发布联合声明的最后一次是在2022年6月。
新兴市场货币今年大幅下跌，因为美元一路走强。本周，台湾货币跌至近八年来的最低水平，印度卢比暴跌至创纪录水平，马来西亚林吉特接近1998年亚洲金融危机以来的最弱水平。彭博跟踪的23种主要发展中国家货币中，除一种外，今年全部对美元贬值。
美元背后的主要推动力是美国的“例外主义”。尽管世界经济大部分地区仅呈现温和增长，但美国的数据，从就业到零售销售再到通胀，经常超过分析师的预测。这导致交易员减少对美联储降息的押注，进而助长了美元的涨势。彭博美元指数，跟踪美元对其12个主要同行货币的表现，今年已上涨超过4%。