英国通胀强于预期，受燃油价格上涨影响 - 彭博社

Irina Anghel

2024-04-17

伦敦泰晤士河畔市场摊位上衣架上的价格标签。摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社随着燃油价格上涨，英国通胀上个月放缓的幅度低于预期，促使交易员取消对降息的押注。

英国3月份消费者价格同比上涨3.2%，低于2月份的3.4%，英国国家统计局周三表示。尽管这是自2021年9月以来的最低水平，但高于英国央行和私营部门经济学家预期的3.1%。

来源：统计机构

注：欧元区消费者价格指数。英国CPI以一致的方式进行编制。英国2024年3月通胀数据是一个预测

这些数据凸显了人们对英国央行何时能够放缓16年来最高利率的担忧。上周美国价格压力出现意外增长，促使美联储主席杰罗姆·鲍威尔警告称，美国利率可能会在较长一段时间内保持较高水平，重新调整了全球市场的预期。

摩根大通私人银行全球市场策略师马修·兰登表示：“英国通胀继续朝着正确的方向发展，但速度比预期慢。”“这一数据显示，相当广泛的上行惊喜可能会使我们更倾向于推迟降息。”

英国交易员大幅减少了对英国央行降息的押注，开始更青睐今年只有一个季度点降息。掉期完全定价了到11月的降息，并看到第二次降息的机会略高于30%。这与几周前还有两到三次降息的情况形成了鲜明对比。

英镑兑美元汇率上涨了0.3%，至1.2466美元，逆转了此前的跌势，并结束了连续三天的下跌。

彭博经济学表示…

“英国3月通胀数据的上行惊喜并没有改变我们的看法，即年度消费者价格指数可能在未来几个月达到2%的目标。然而，服务价格继续保持稳定的迹象。这降低了今年低于目标通胀水平持续时间的可能性。”

—丹·汉森和安娜·安德拉德，彭博经济学。点击查看 REACT。

去年，英国是七国集团中通胀问题最严重的国家，但已经成功将价格上涨的速度从2022年底的11%大幅降低。英国央行行长安德鲁·贝利及其同事们预计，今年晚些时候通胀率将降至2%的目标水平，但他们希望能够获得更多坚实的证据表明这些压力将会减轻后再采取行动。

贝利在华盛顿国际货币基金组织周二晚间的讲话中指出，美国经济与欧洲经济存在“分歧”，这暗示英国央行可能在美联储之前放松政策。然而，周三的数据提醒了他此前的警告，即确保通胀压力消退可能需要一些时间。

“在某些经济领域，通胀压力被挤压出去还有一段路要走，”英国董事协会政策总监罗杰·巴克表示。“尽管如此，趋势是明显的，降息的理由充分。”

英国国家统计局表示，食品价格较去年同期上涨较少，对通胀施加了下行压力。这在一定程度上被汽油价格上涨所抵消。

年通胀率变化的贡献，百分点

来源：ONS

核心通胀率，不包括能源、食品、酒精和烟草，上个月从4.5%下降到4.2%。这也比经济学家预期的要强。与此同时，服务业的通胀率——英国央行关注的国内价格压力迹象——从6.1%下降到6%。英国央行和经济学家预期会下降到5.8%。

“今天的核心通胀率表明基础通胀压力继续减弱，但仍高于历史平均水平，”英国国家经济和社会研究所的经济学家保拉·贝哈拉诺·卡尔博说。“随着四月份通胀进一步下降，货币政策委员会将密切关注核心CPI的变化情况。”

自二月以来，贝利已经敞开了降息的大门。但货币政策委员会的其他九名成员敦促谨慎。其中包括梅根·格林，她上周警告称降息“仍然有一段距离。”

“尽管这次通胀下降不足以推动下个月的降息，但这一结果可能会说服更多的利率制定者投票支持放松政策，提供一个明确的信号表明降息在即，”英格兰和威尔士特许会计师协会经济学主任苏伦·蒂鲁说。

另一组数据显示，管道价格压力有所缓解，生产者使用的燃料和原材料成本从去年三月下降了2.5%。出厂商品价格仅上涨了0.6%。

服务业存在更强烈的压力，生产者价格比去年同期上涨了3.6%。这比上个季度的3.5%有所提高。

昨天，有关劳动力市场的报告显示，失业率大幅上升，但工资压力比经济学家预期的更强烈。经济在年初两个月也在经历2022年底的衰退后加速增长。企业和消费者希望利率下调将促进经济增长。

“通胀正在朝着正确的方向发展，但我们不能对经济状况感到自满，”公共政策研究所研究员普拉内什·纳拉亚南说道。“失业率正在上升。我们仍然有创纪录数量的人因病无法工作，生活成本危机和增长停滞。现在是英格兰银行降息的时候了。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，决策者将比先前预期的时间更长地等待降息，这是在一系列令人意外的高通胀数据之后。

鲍威尔指出，在去年年底迅速下降后，通胀没有取得额外的进展，指出官员们可能需要更多时间来获得必要的信心，以确保价格增长朝着美联储的2%目标发展，然后再降低借贷成本。