美国通胀为什么仍然居高不下？归咎于鲍威尔的转变和住房短缺-彭博社

一个顾客在犹他州盐湖城的收银台上将物品放在传送带上。

摄影师：George Frey/Bloomberg亚洲央行对其货币的积极防御需求正在推动交易员对该地区货币政策变得不那么鸽派。

最近几周，韩国、马来西亚和泰国的利率互换都大幅上涨，这表明交易员正在减少对这些新兴市场降息预期。彭博亚洲美元指数在4月下跌了0.8%，已连续第四个月下滑，因为坚实的 美国经济数据和对美联储更加鹰派的押注引导投资者转向美元。

“随着美联储降息的时间推迟和次数减少，我们也调整了对亚洲央行的预测 - 预计开始降息路径将更晚，幅度将更浅，” 摩根士丹利的经济学家，包括Chetan Ahya在4月15日的一份备忘录中写道。他们表示，中国、韩国、印度尼西亚、菲律宾和台湾特别可能会延迟降息。

目前，该地区的央行通常坚持使用非利率工具来支持本地货币。如果疲软持续下去，可能需要更积极的政策行动，例如长期维持较高利率，甚至可能恢复加息。

这里有三个图表，显示了新兴亚洲地区的降息预期如何减弱：

1. 韩国

交易员预计在未来十二个月内会有大约5个基点的降息，收紧了他们对于三月底全季度降息的预期，根据彭博编制的数据。作为净能源进口国，高油价 正推高进口价格，威胁到决策者对抑制 通胀的努力。“随着来自美国的强劲数据和油价上涨，‘高位长久’的主题再次回到市场上，”法国巴黎银行的全球市场策略师Chandresh Jain和Parisha Saimbi在4月15日的一份报告中写道。如果这种情况持续下去，韩国央行的降息概率将会降低。

2. 泰国

交易员预计在未来六个月内泰国央行将降息约15个基点，较三月底预期的近50个基点有所下降，根据彭博编制的数据。“在我们看来，泰国央行四月会议上的鹰派 立场以及后来的美联储降息已经降低了六月泰国央行降息的可能性，”高盛集团分析师包括Danny Suwanapruti在4月11日的一份报告中写道。他们仅预计下半年会有两次四分之一点的降息，降温了之前对于累计降息75个基点的预期。

3. 马来西亚

自3月底以来，根据彭博编制的数据，交易员对马来西亚国家银行的态度略有收紧，这是基于林吉特一年期一日掉期。尽管马来西亚经济增长乏力，但林吉特持续疲弱推迟了对2025年进一步降息的预期。经济。 马来西亚政策利率与美联储基准利率上限之间的创纪录差距 — 250个基点 — 是导致货币疲弱的主要原因之一。 马来西亚国家银行已经鼓励国有企业更加一致地将外国投资收入汇回并转换为本地货币。

原本预计2024年将是美国通胀率下降至2%的一年，让美联储从20年来的高点稳步降息。现在这些预期已经落空。

价格上涨在2024年前几个月被证明比预期更为顽固，这是在一个经济和劳动力市场强劲的背景下。周二，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，持续的通胀意味着借贷成本将比以前预期的时间更长时间保持高位，这是一种对全球政策产生影响的语调转变。