IMF表示增长的秘密武器是美国的赶超 - 彭博社
Clive Crook
增长之泉。
摄影师：贝特曼/贝特曼/盖蒂图片社
最近由于疫情和俄罗斯对乌克兰的战争而引起的经济冲击往往掩盖了一个令人不安的事实 - 世界的增长趋势率已经放缓了20年。在发达经济体中，这种向下转变不仅早于2020-22年的巨大动荡，而且早于2008-09年的全球金融危机。最近，新兴市场经济体的预期增长尤为疲弱。为什么会发生这种减速 - 更重要的是，它会持续下去吗？
Bloomberg观点投资者正在进行一次感性之旅 — 前往何方？津巴布韦的黄金不会解决该国的问题工党不应轻视苏格兰民族党美元之王面临成为霸道绿票的风险在本周华盛顿财长和央行行长的会议之前，国际货币基金组织的经济学家们 筛选了证据。他们预测，到本十年末，全球增长率将达到约3%，几乎比过去两个（已经令人失望的）十年低一个百分点。而且他们的说法有一个引人注目的含义：简单地说，任何国家的产品和劳动力市场与美国的市场越不相似，该国的增长速度就会越慢。
下滑
实际GDP增长预测，五年后，2000-24
来源：IMF
这一令人沮丧的新自由主义发现与当前政策共识极不协调。如果左右两派现在在美国和许多其他国家占主导地位的“新统计主义者”注意到这一分析，他们更有可能批评它而不是重新思考他们的方法。因此，对全球增长疲软的预测更有可能成为现实。
经济增长有三个主要原因：劳动力增加、资本增加和生产率提高。增长减速涉及了这三个方面。人口压力阻碍了劳动力供应（在大多数国家，这种力量将随着时间的推移而恶化）。全球投资一直疲软（部分原因是对增长前景日益悲观）。但主要罪魁祸首是生产率增长的下滑。根据IMF的分析，这占了先进和新兴市场经济绩效放缓的一半以上，而在最贫困的经济体中几乎占了全部。
那么为什么生产率增长下降了呢？提高生产率有两个基本来源：创新和“配置效率”（指经济体将劳动力和资本有效利用的能力）。创新被认为至关重要，比配置效率得到更多关注。随着技术前沿的不断推进，先进经济体的创新变得更加困难吗？为什么IT革命没有取得更加惊人的成果？人工智能的出现会导致创新的复苏还是又一次失望？
然而，暂时搁置这些关于创新的有趣问题，考虑一下被忽视的配置效率的姊妹。IMF的经济学家通过观察其样本国家内经济部门生产率分散的变化来衡量它。实际上，他们询问一个经济体的更具生产力的部分如何迅速地将资本和劳动力从不那么生产力高的部分转移走。这种重新配置越快，生产率改善就越快。分析了2000年至2019年间20个发达国家和新兴市场经济体的样本后，得出结论称，对于中位数国家而言，配置效率下降使生产率增长减缓了0.5个百分点。该时期的中位数生产率增长为0.5%，这表明劳动力和资本错配恶化使生产率增长减半。
但猜猜看： “一个显著的例外是美国，在那里，配置效率的改善帮助提高了该时期每年的[总要素生产率]增长0.8个百分点。” 分析发现，对于整个样本而言，资源从一个部门转移到另一个部门并不是主要问题。在大多数国家，更重要的是经济体内资源如何从不那么生产力高的企业转移到更具生产力的企业 - 在拜登经济学时代之前，美国在这方面表现得非常出色。正如研究所显示的那样，在所讨论的时期内，美国对产品市场的监管相对较轻，贸易壁垒低，劳动力市场自由，金融体系自由化。数据显示，这些因素都与更高的配置效率相关。
一个与其他不同
配置效率对生产力增长的贡献，2000-19年，% 每年
来源：IMF
IMF的经济学家甚至说，如果那些在配置效率方面低于美国的国家将其政策与美国政策之间的差距缩小15%，他们的中期生产力增长将提高0.7个百分点。“虽然历史上很少有这种重大政策赶超的例子，但并非没有先例，这代表了一个雄心勃勃但可以实现的政策目标。”
多么令人耳目一新的老式结论：面对全球增长放缓，世界大部分地区的挑战是在政策上“赶上”美国。如果华盛顿的产业政策爱好者继续努力，差距的确会缩小，尽管这项研究所设想的方式并非如此。
需要强调的是，生产力增长总体上，尤其是配置效率，只是提高经济产出、增加繁荣和减少全球贫困的部分因素。通过增加劳动力供应、提高参与度、改善学校和降低移民壁垒，再加上公共和私人投资的增加，是经济进步不可或缺的组成部分。但归根结底，似乎世界——包括美国在内——需要更多美式资本主义，而不是更少。
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