七大公司的收益在股市关键时刻到来-彭博社

纽约的纳斯达克市场。

摄影师：Michael Nagle/Bloomberg随着美元的走强冲击发展中国家市场，好消息是许多国家现在已经做好了充分准备，拥有大量外汇储备来应对这种情况。

本月，超过十几种新兴市场货币对美元贬值，因为美联储看起来准备将利率维持较高水平更长时间。这种下滑对央行的利率路径以及必须偿还以美元等主要货币发行的债务的政府都有影响。彭博社编制的数据显示，2024年到期的新兴市场硬通货债券总额约为540亿美元。

尽管这种下跌让人想起过去的危机，比如1997年的泰国危机1997，但现在许多国家处于更好的位置，拥有充足的外汇储备、浮动汇率和稳健的增长。然而，埃及或斯里兰卡的案例说明了当货币贬值和外汇储备减少时可能出现的问题。

以下图表展示了当前情况：

亚洲国家通常拥有充足的外汇储备

2023年各国储备水平指数化，选择国家

来源：国际货币基金组织

注：IMF的ARA指标考虑出口收入、广义货币、短期债务和其他负债，以评估国际收支风险

“显然，与上世纪90年代末相比，情况有很大不同，”野村控股有限公司印度和亚洲（除日本外）首席经济学家Sonal Varma表示。即便如此，“大多数新兴市场面临的压力依然存在。从央行的角度来看，主要重点是保持波动性低。”

汇率走弱和市场波动引发了最近几天内一系列官方回应。韩国官员对韩元急剧下跌表示担忧，美国财政部长珍妮特·耶伦在华盛顿的一次会议上也注意到了这一点。

新兴市场货币本月大幅下挫

来源：彭博社

注：数据截至新加坡时间4月18日上午9点

印度尼西亚央行干预了本周，因印尼盾创下四年新低。

“在某些情况下，汇率波动过大，可能需要一些外汇干预，但这确实取决于具体情况，”国际货币基金组织货币和资本市场部主任托比亚斯·阿德里安在本周的一次简报会上在华盛顿表示。

斯里兰卡2022年的经济危机和主权违约是由储备不足以支付燃料和其他必需品进口引发的。巴基斯坦在2023年面临了类似困境。但总体而言，许多亚洲国家拥有充足的外汇储备。国际货币基金组织的经验法则是，当一个国家持有足够的外汇以支付三个月的进口时，就具有“充足”的缓冲。

各国在海外借款使用上存在差异

来源：标普全球评级

持续在国外购买商品和服务的支出超过流入可能会削弱一个国家的财政状况，特别是如果投资者开始突然撤资。虽然中国和韩国等国家出现贸易顺差，但像巴西等其他国家则出现赤字。

大流行病使全球经济负担更重，随后美联储和其他央行加息以遏制通胀的举措提高了偿还债务的成本。亚洲的几个政府承诺减少债务，同时推出财政计划，比如印尼的免费午餐计划，他们预计收入会增加，并削减预算的其他部分。

根据国际金融协会的数据，新兴市场的债务负担已经膨胀到约3.5万亿美元。

由于大流行病，2020年债务负担增加

新兴市场和发达市场现在都背负着更重的负担

来源：国际货币基金组织

美联储将保持较高利率数月的前景也可能影响拉丁美洲的决策者，他们是全球首批启动降息的。一些投资者表示哥伦比亚央行的基准利率为12.25%，可能不会加快降息的步伐。与此同时，巴西的交易员正在预测较小幅度的降息周期。

花旗集团分析师包括伊万·里维罗斯表示，巴西央行可能不得不提供比五月会议前瞻指引所暗示的更小的利率削减。

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大科技公司的收益将在下周到来，正适时为寻求人工智能驱动的反弹的投资者提供支持，此前标普500指数经历了一年多来最糟糕的一周。

微软公司，Meta平台公司，谷歌母公司Alphabet公司和特斯拉公司，它们都是所谓的七巨头科技公司中的一员，将在下周报告。科技股正在抛售，纳斯达克100指数在连续四周下跌中创下2022年11月以来的最大周跌幅，这是自2022年12月以来的最长跌势。即使人工智能宠儿Nvidia公司也受到打击，周五暴跌10%，抹去了其自2020年3月疫情以来最糟糕的一天市值2120亿美元。