日本通胀在日本央行政策委员会会议前降温 - 彭博社

日本的消费者通胀放缓超出预期，同时仍高于日本央行的目标，因为董事会成员准备在下周修订他们的价格预测。

不包括生鲜食品的消费者价格从去年3月上涨了2.6%，较2月的2.8%增长有所降温，内政部周五报告。这一数据与市场预期的2.7%相比。一个更深入的通胀衡量指标，剔除生鲜食品和能源价格后降至2.9%，自2022年11月以来首次跌破3%，低于3%的预期。

尽管放缓，通胀速度现在已经连续两年每个月保持在或高于日本央行的2%目标以上，这为央行继续正常化政策提供了支持，如果这一趋势持续下去。预计日本央行将在3月进行了17年来的首次加息后，在4月的会议上维持政策不变。经济学家和投资者将密切关注央行未来通胀预测，以便评估日本央行何时会再次行动。

报告显示，加工食品价格增长放缓至4.6%，对整体指数构成了压力。根据帝国数据银行最新的调查，仅有大约770种食品价格在3月上涨，比去年减少了近20%。帝国数据银行表示，这一数字将在4月增加到超过2,800种。

“随着日元疲弱持续，食品价格可能会上涨，”明治安田研究所首席经济学家光田裕一说。“此外，中东局势不确定，对油价造成上升压力。”

服务价格增长，通常被视为通货膨胀趋势如何在更广泛经济中传播的指标，放缓至2.1%。央行密切关注该指数，如果放缓至2%以下可能会引起担忧。光田表示，他仍然不确定服务价格趋势是否正在超出酒店业领域。

然而，由于今年工会和公司之间的谈判导致的工资增加超出预期，这有助于推动人们对工人将在一年多以来首次在6月左右看到实际工资增长的预期，这可能会刺激需求导致价格增长，并进一步引发央行的政策举措。

彭博社调查的经济学家中有41%预计下一次加息将在10月份进行，日元疲弱是可能促使较早行动的因素之一。

部分反映了对工资和价格前景乐观的预期，预计日本央行将于周五将本财年的通胀预测上调至2.6%，并预计2026年4月开始的财年价格增长为2%。

彭博经济学说…

“对于日本央行来说，这种回调不太可能改变更大的格局 — 我们认为它认为通胀前景足够强劲，可以继续推进其政策正常化。”

— 经济学家田中太郎

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过去一年来，日本的通胀率大多表现出比预期更为顽固，促使央行多次上调季度展望报告中的价格增长预测。

导致日本通胀进一步上行风险的因素包括日元疲弱和石油等大宗商品成本的飙升。

本周日本货币一直在接近34年低点交易，引发企业 高管 的担忧和 政府 官员的警告。日本央行正在密切监视这些成本推动型通胀的来源，尽管董事会中的一位鸽派成员野口旭表示，这种 影响 可能只是暂时的。

日本消费者已经收紧了预算。日本家庭支出于2月连续第12个月 下滑，因为物价上涨继续超过工资增长。耐用品价格增长从3.5%放缓至1.9%，因为一些零售商避免提价以避免吓跑价格敏感的消费者。

另一个可能加剧价格压力的因素是政府终止公用事业补贴。政府已经决定从五月开始逐步取消这些援助，可能会导致国家的主要通胀指标在夏季升至3%。

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