为什么威斯会讨厌赚那么多钱 - 彭博社

摄影师：SEAN GLADWELL/Moment RF为所有人提供住房？

摄影师：Matt Cardy/Getty Images Europe公司通常不会抱怨利润过高，但Wise Plc却陷入了这种困境。这家金融科技公司不被允许向英国客户支付利息，因为它没有银行牌照。在没有取得官员们的让步的情况下，客户应确保他们没有放弃赚钱的机会。

由爱沙尼亚企业家Kristo Käärmann和Taavet Hinrikus于2011年共同创立，前身为Transferwise的这家英国公司于2021年上市，不仅提供跨境汇款服务，还持有超过130亿英镑（162亿美元）的客户余额并提供借记卡。

Bloomberg观点中东再次给市场带来震惊西方需要使乌克兰援助可持续有了国会这样的朋友，乌克兰几乎不需要敌人你有一个夏日小屋，我也有一个夏日小屋然而，它仅被授权为电子货币机构 — 因此在英国被禁止支付利息。在其他地方，规则各不相同：例如，美国和欧洲大陆的客户实际上可以赚取利息。在美国和欧洲大陆的客户，例如。1

不受欢迎的意外收入

Wise仍然保留了大部分从客户余额中赚取的收入

来源：Wise和Opinion计算

在Wise的大部分历史中，这并不是一个问题，但随着利率上升，这变成了一个问题 — 尽管有人会说这是一个好问题。在本周的 交易更新 中，该公司表示，净利息收入减去返还给客户的金额“继续被夸大”，因此利润率也“相对于其长期指导异常地提高”。简而言之：它赚钱太多了！

客户在第四季度仅受益于其现金余额上赚取的将近1.42亿英镑中的约27%的毛利息。换句话说，当Wise将他们的资金存放在银行和货币市场基金时，产生了4.4%的毛收益，客户平均仅获得了1.2%的收益。

财富之山

Wise持有超过130亿英镑的客户资金，其中大部分几乎没有或根本没有赚取利息

来源：Wise年度披露

注：不包括Assets产品中持有的金额

这看起来并不好，但Wise的客户通常不是为了赚取利息而来，公司坚称不希望获得这笔意外收入的大部分。“我们的净利息收入比我们的愿望要多得多，”时任首席财务官马特·布里尔斯在11月告诉投资者。（布里尔斯上个月因专注于 从一次骑车事故中康复而辞职。）

公司的目标是拿走所产生的利息的前1%，以支付成本，然后将收到的任何利息的80%返还给客户。它已经取得了一些返现的进展，比如允许美国客户在欧元和英镑上赚取利息，而不仅仅是美元余额，但离实现目标还有很长的路要走。根据贝伦贝格分析师亚历克斯·肖特的说法，Wise在一月至三月季度仅完成了其80%目标的35%。

决心不依赖利息收入是明智的。股东们拒绝给这一现金流赋予太多价值，因为这种现金流可能是不可持续的：中央银行预计今年将开始降息，尽管可能不会像最初预期的那样迅速。

与此同时，认为自己受到公平对待的客户更有可能向他人推荐该服务。（交易增长速度低于预期导致Wise股价本周大幅下跌，使公司估值约为85亿英镑。

明智的投资？

这家英国汇款公司的股价本周在担忧交易量的情况下表现不佳；然而利息收入仍是一大亮点

来源：彭博社

该公司已经与英国监管机构进行了关于支付利息的对话，但管理层在11月告诫投资者，这个话题“复杂”，并且他们不指望“很快”会有变化。

英国金融行为监管局希望银行和投资平台将利率上调传递给客户，但法规禁止电子货币机构这样做。

自然而然，我们的金融监护人不希望消费者将电子货币机构与借出客户资金的银行混淆。电子货币机构的监管义务较少，但存在一种权衡：它们不被允许支付存款利息，也不受英国存款保险保护。（电子货币被隔离，但在破产事件中客户可能无法迅速取回资金。）

随着利率上升，没有银行牌照的不利因素变得更加明显：Revolut Ltd.和Adyen NV等金融科技公司要么正在申请，要么已经获得了英国银行许可。然而，Wise的管理层去年在分析师提问时并不热衷于这个想法，认为没有银行牌照并没有限制其增长能力。

也许Wise不能两全其美，但其客户不应因使用其货币转移服务而避免银行收取的高费用而受到惩罚。

然而，令人高兴的是，尽管其客户无法直接在英国获得利息，但通过在应用程序中点击几下，他们可以选择将现金存入BlackRock Inc.的股票指数基金或货币市场基金以获得回报。

从公司的过多利润来看，采用这一功能的人数低于预期 — 或许是因为个人客户的余额通常并不那么高。Wise应该更努力地教育他们了解这些好处，以确保其返还更多资金的承诺不是空话。2

正如我之前所指出的，如果你在这种高利率环境中没有让你的现金获得回报，那么其他人可能会 — 即使他们并不想要。

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英国正处于严重的住房危机之中。房价收入倍数仍然接近创纪录的高位 — 而且不会很快下降。最新数据显示，房价在过去一年略有下降，但在二月份仍然上涨了0.7%。租金也没有缓解一般认为出了问题的感觉：过去12个月上涨了9.2%。

谁该负责？我会从那些在快速增长的人口中没有找到建造所需住房的方法的政客开始，那些为了保持价格而限制供应的房地产开发商，或者可能是那些长期保持利率过低的中央银行家。英国的政客们心中有一个更容易找到替罪羊：二房东，特别是度假房业主。他们说，摆脱这些自私的房屋独占者，情况会好得多，尤其是在工资低且全职居民无法与那些季节性到来的人竞争的农村和沿海地区。