中国人民银行更容易捍卫人民币兑美元汇率可能源于贸易加权强势-彭博社

瑞士国家银行承认，投资者预计不久将进一步降低借贷成本，两位高级官员周四表示。

“今天，掉期曲线呈反转状态，这与市场参与者对温和通胀和瑞士国家银行政策利率在不久的将来进一步下调的预期一致，”政策制定者安托万·马丁和副董事托马斯·莫泽在苏黎世的一次联合演讲中说。

在一场前所未有的紧缩行动之后，瑞士官员在3月份通过了当前周期的首次降息，成为全球10大最活跃货币之一的中央银行之一。

此举后来得到了通胀意外放缓至1%的证实。经济学家现在预计将在6月和9月分别进行一次降息，以使关键利率在年底降至1%。

周四在瑞士国家银行活动上展示的数据显示，外国对瑞士通胀的贡献在1月至3月期间为负。来源：瑞士国家银行根据周四向货币市场专业人士展示的数据，外国价格对瑞士通胀的贡献在今年前三个月为负，而第二轮效应在国内经济中仍然存在。

为了限制进口价格压力，瑞士国家银行通过出售部分庞大的外汇储备，允许法郎升值。这导致通胀放缓“比最初预期的要快”，马丁和莫泽表示。

考虑到过去的时期——在这些时期内，瑞士国家银行购买外币以削弱法郎——这两位官员表示，这种干预对抗过高和过低通胀都证明是有效的。

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“这突显了这种工具在维持瑞士价格稳定方面的多功能性，”他们说。“如果没有外汇销售，瑞士国家银行在最近的紧缩周期中将不得不大幅提高利率，以确保适当的货币条件。”

与使用借贷成本相比，干预对进口通胀有“非常快速的影响”，马丁在回答问题时表示。

他还回答了一个关于为什么瑞士国家银行不披露更多有关其货币行动的问题。

“我们对我们的意图是透明的——我们不想让市场感到惊讶，”他说。“但我们也不想过于透明，因为那样市场参与者就可以根据这一点来定位自己。我们认为在这方面适度的不透明性是有益的。”

马丁和莫泽重申了决策者在三月份最新决定中给出的消费者价格增长路径，他们认为这将在2026年保持在他们的目标0-2%的容忍带内。

“我们最新的预测表明，即使考虑到最近的利率下调，通胀在未来三年内很可能仍将保持在价格稳定范围内，”他们说。

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