欧洲央行的皮埃尔·文什表示，在两次降息之后，利率决定将变得更加困难 - 彭博社

皮埃尔·文什

摄影师：亚历克斯·克劳斯/彭博社欧洲央行有明显的理由两次降息，但由于国内通胀压力的不确定性，之后会发生什么很难预测，理事会成员皮埃尔·文什表示。

通胀放缓意味着当前的借贷成本水平在实际层面上变得更具限制性，比利时央行行长在华盛顿接受采访时表示，他正在参加国际货币基金组织和世界银行的春季会议。

“这有利于至少消除部分额外的限制，”文什说。“在没有负面意外的情况下，前两次降息是相当容易的，然后就变得有点复杂了。”

欧洲央行官员似乎同意有必要在6月进行首次降息，除非有重大意外使通胀前景出现变化。只有少数人预测今年会有多少次降息，官员们面临着各种不确定性，从美联储推迟放松政策到中东紧张局势以及国内服务价格上涨。

来源：彭博经济学文什表示，欧洲央行7月的会议将为未来之路提供重要见解。

“如果我们看到工资发展和服务业通胀方面的惯性，我们不会想要暗示我们会在每次会议上都降息，”他说。“7月的决定可能会就降息的速度发出重要信号。而这正是我真的不想给出任何暗示的地方。因为说实话，我不知道。”

以色列和伊朗之间的战斗已成为最新的焦点焦点，特别是自俄罗斯对乌克兰的攻击以及随之而来的天然气价格激增导致欧元区通胀浪潮的最后两年。对于温施来说，石油成本的显著增加将直接影响欧洲央行的政策。

“如果核心通胀率达到3%，服务业通胀率达到4%，工资增长率为4%，你就不能忽视石油冲击，”他说。“我不是说我们会再次加息。但这肯定会影响降息的时间。”

然而，“一切取决于石油价格冲击的类型，”他说。

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美国令人失望的通胀数据带来了另一个转折，引发了一个问题，即美联储是否能够降息。此前，它看起来定于6月开始放松政策 — 与欧洲央行同月。

欧洲央行内部对美国货币政策对欧元区货币政策的影响存在分歧。温施承认，与美国的利率轨迹脱钩将留下痕迹。

“净影响是欧洲通胀率上升，”他说。“汇率上升的影响、美国经济增强以及全球通胀的共同因素将超过长期债券收益率上升的影响，我相信。理论上来说，这并不会导致我们无法降息，但肯定会在方向上产生影响。”

欧元区的利率削减即将到来，但借款成本目前必须保持足够高，以抑制需求，并将消费者价格增长带回目标水平，欧洲央行理事会成员约阿希姆·纳格尔表示。

“我们将不得不保持一段时间的紧缩以可持续地控制通胀 — 即使我们可能很快就能减少一点紧缩程度，”德国央行行长在华盛顿接受采访时说。