七大收益到货，股市处于关键时刻 - 彭博社

纽约的纳斯达克市场。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社圣何塞的超微电脑公司总部。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社大科技公司的收益将在下周到来，正适逢投资者寻求人工智能驱动的反弹以挽救陷入低迷的标普500指数，该指数刚刚度过了一年多来最糟糕的一周。

微软公司，Meta平台公司，谷歌母公司Alphabet公司和特斯拉公司，它们都是所谓的科技巨头“七巨头”中的一员，将在下周发布财报。科技股正在抛售，纳斯达克100指数在连续四周下跌中创下了自2022年11月以来的最大周跌幅，这是自2022年12月以来的最长跌势。即使人工智能宠儿Nvidia公司也受到打击，周五暴跌10%，抹去了其自2020年3月疫情爆发以来最糟糕的一天，市值蒸发了2120亿美元。

但希望就在眼前。根据彭博智库的数据，七巨头的利润预计将比去年同期增长38%，远远超过整体标普500指数预期的2.4%年同比盈利增长。

大约178家标普500指数公司将在下周公布业绩，这些公司市值占指数市值的40%以上。但最大的期望集中在大型科技公司身上。问题在于，如果排除AI技术领域的领先芯片制造商英伟达，该集团的预期净收入增长将下降到23%，而AI计划也变得更加含糊。高盛集团的交易部门将英伟达称为“地球上最重要的股票”，但英伟达要再过一个月才会公布其收益。称之为。

七大公司的利润增长在没有英伟达的情况下收窄

资料来源：彭博智库

“英伟达是唯一实现并超过预期的公司，但对于整个科技行业，特别是如果涉及到AI主题，投资者在利润方面变得更加审慎，”美林财务首席市场策略师安东尼·萨格林贝内表示。“投资者希望看到公司实际上开始从AI中获得增长，或者至少他们有一个可靠的通过AI实现增长的计划。”

渗透的怀疑

这种怀疑正在渗透到全球最大科技股的股价中。尽管它们负责今年股市收益的大部分，但自纳斯达克100指数上月达到峰值以来，它们已经蒸发了超过9300亿美元的价值，因为交易员增加了对利率将保持较高水平更长时间的押注。

投资者将在周二读取第一批信息，特斯拉将在市场收盘后发布业绩。Meta将在周三报告，接着是微软和谷歌在周四。苹果和亚马逊将在接下来的一周公布财报。英伟达将于5月22日公布业绩。

Meta 是下周集团中的亮点，今年股价上涨约36%，而谷歌的涨幅约为10%，微软为6%，特斯拉则近41%的下跌。预计这家 Facebook 母公司本季度的营收将增长26%，几乎是一年前的净利润的两倍。该公司一直在大力投资于人工智能，以改善广告定位和向其庞大用户群推荐内容。

微软也有望从人工智能中受益，它已经将其 Copilot 人工智能助手整合到其产品中，包括 Office 和 GitHub 编码平台。上个季度，对人工智能产品的需求推动了其关键 Azure 云服务业务的增长，预计这一次在营收和利润方面将实现超过15%的增长。

“有理由乐观地认为，由于人工智能的原因，微软的增长可能会高于通常水平，”瑞银资产管理公司的高级投资分析师兼投资组合经理迈克尔·内尔说，该公司还持有英伟达和亚马逊的股份。“它已经实现了更高的增长。”

Threadneedle Ventures 创始人安·贝瑞为大型科技公司的盈利做了预测。她出现在“彭博市场”节目中。

另一方面，谷歌面临着对其人工智能计划的怀疑，一些重大失误之后，像必应这样的其他搜索引擎将人工智能整合进来，使谷歌处于守势。该公司过去两份报告都受到了大规模抛售的影响，任何失望都可能强化这样一种说法，即它正在落后。不过，预计本季度净利润将增长超过30%，营收增长近14%，这反映了大型科技公司增长动力的持久性。

趋势逆转

“云计算正在复苏，在线广告周期开始，这将受益于今年晚些时候的重大政治事件，以及领先奥运会的广告 — 当然，最重要的是，你有人工智能，” 摩根士丹利财富管理市场研究和策略团队负责人丹尼尔·斯凯利说。“很难否认科技领域的势头仍在继续。”

除了这七家公司，预计标普500指数的其余公司利润将下降3.9%。但华尔街预计这一趋势将在今年逐渐逆转。根据彭博数据显示，2025年第一季度，这七家公司的盈利增长预计将达到17.5%，而标普500指数的其余公司将达到近18%。

美国七大股票利润领先地位预计将在2024年缩小

预计这些股票的盈利增长与其他公司之间的差距将缩小

来源：彭博智库

注：2024年第一季度的数值及之后为估计值

然而，逐年指标受所谓的基础效应影响 —— 将季度利润与一年前发生的情况进行比较的影响。因此，尽管大型科技公司的利润增长似乎在未来一年将收窄，但其中很大一部分是由于2023年的艰难比较。在过去一年的积极削减成本努力之后，它们仍在实现强劲增长并获得健康的利润率。

大型科技公司对标普500指数至关重要，因为这些公司在基准中占据最重要的权重。在今年的上涨之后，估值已经变得高企。即使最近出现抛售，这七家公司的合并前瞻收益仍然达到31倍，根据彭博编制的数据。

“韩国现代投资者的解决方案全球负责人马特·佩隆说：“标准已经很高了。”“问题是，我们是否已经到了除非有非常惊人的业绩，否则无法继续推动股市上涨的地步？相对于预期，可能会有一些令人失望的地方，尽管我认为收益故事不会对市场造成太大影响，除非前景真的很糟糕。”

超微电脑公司和英伟达公司周五暴跌，这两家人工智能公司领导了广泛的科技股抛售。

这家从事人工智能工作的设备制造商下跌了23%，这是自8月以来的最大跌幅，收盘价为两个多月来的最低点。芯片制造商英伟达的股价下跌了10%，创下了自2020年3月疫情开始以来的最陡跌幅，首次跌破了其50天移动平均线，收盘价低于去年11月以来的最低点。这一跌幅使其市值减少了近2120亿美元。