摩根大通的杰米·戴蒙有一个科技竞争对手：硅谷银行 - 彭博社

风暴过后的硅谷

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自从硅谷银行一年前成为美国历史上第二大失败之后，其他贷款人一直在努力取代它，为初创企业和科技公司的快速发展世界提供银行服务。摩根大通公司和汇丰控股公司已经进入一个专注于可能成为明日十亿美元企业的小公司的市场。但这两家在旧金山市场上的巨头新兴面临着来自一个熟悉名字的激烈竞争 —— 硅谷银行本身，它在第一公民银行股份有限公司的所有权下继续存在。

彭博社观点新兴地缘战略工业复合体是双赢阿森纳？利物浦？切尔西？帮我选我的足球队“电话私募股权”对英国公司是个好建议马斯克销售特斯拉梦想，但不要问细节硅谷银行的目标是再次主导初创企业领域。当然，它需要重建与风险投资公司及其企业之间的信任赤字，但其了解行业的本地银行家给予其优势。

摩根大通和汇丰去年都在加利福尼亚收购了失败银行的部分和团队，可能为存款人提供无可置疑的安全性。但这两家庞然大物能否重新创造硅谷银行的现场专业知识和对数百名创始人及其风险投资支持者的关注，还远非明显。此外，人们对它们的长期承诺持有一些怀疑。

马克·卡迪厄斯（Marc Cadieux）是一位拥有32年经验的老将，曾是SVB的首席信贷官，在其倒闭后现在在First Citizens内负责业务，他表示银行可以在未来恢复其地位。“一个好消息是我们所做的事情很难被复制，”他上个月在SVB位于旧金山市中心的新办公室告诉我。“进入这个市场的大型银行仍需要建立业务。”

自从被联邦存款保险公司出售给First Citizens以来，SVB保留了80%的危机前员工和类似比例的客户，尽管它失去了很多他们的业务。到2022年底，它拥有740亿美元的贷款和1,730亿美元的存款；到2023年底，它的贷款减少到550亿美元，存款仅剩385亿美元。本周四的第一季度业绩将展示它是否继续缩小。

硅谷银行保留了许多客户，但没有保留他们的现金

每个季度末报告的贷款和存款

来源：硅谷银行；First Citizens Bancshares

SVB存款的崩溃并不令人意外：它被银行挤兑了。它不太可能在这一领域恢复主导地位，因为其客户吸取了教训，现在将资金分散存放在多家银行中。但是，业务的竞争动态在其他领域也发生了变化。除了摩根大通和汇丰银行外，其他地区和投资银行一直在争取客户，同时提供基本但高效的账户和支付服务的金融科技公司也赢得了客户。

现在竞争如此激烈是一个奇怪的时刻。风险投资部门刚刚经历了一个在2021年达到顶峰的巨大泡沫，根据Cowboy Ventures创始人艾琳·李（Aileen Lee）的分析，当时创立了350多家新的独角兽公司，比之前五年加起来的还要多，她为10亿美元以上的初创公司创造了这个绰号。

处理初创企业是一场长期的游戏。银行可能会在日常交易中难以从每个客户那里获得良好的利润，但随着它们的发展并需要更复杂（和昂贵）的融资，放贷人的回报也会增加。那些真正成功的初创企业将会上市或以巨额资金出售，为他们长期合作的银行家提供了获得咨询费和新富裕财富管理客户的机会。放贷人通常也会从借款人那里获得认股权证，这些认股权证可以转换为有价值的股份。这就是“关系银行业务”的定义。

摩根大通及其主要的华尔街同行将从风险投资行业赚取大量投资银行费，无论他们是否向初创企业提供账户和贷款。因此，摩根大通的西海岸扩张更多地关注那些已经拥有大笔资金的人：富裕企业家为其财富业务和风险投资基金为其投资银行。去年从联邦存款保险公司购买第一共和国银行时加入的银行家们带来了一些硅谷的联系和专业知识，这是美国最大银行所缺乏的。

然而，汇丰银行希望在其本土领域与硅谷银行展开竞争：First Citizens对此感到困扰，以至于对这家总部位于英国的银行提起了10亿美元的诉讼，原因是其聘用了数十名硅谷银行的员工。

这些加利福尼亚银行家和汇丰银行收购硅谷银行微小的英国部门的交易是一个跨国努力的一部分，旨在更深入地挖掘初创企业，根据其重新品牌的创新银行部门美国负责人戴夫·萨博（Dave Sabow）所说。目标是将业务引导到其投资银行和财富部门，同时为其现有的跨国科技、制药和医疗保健客户产生情报和潜在交易。汇丰银行还希望其硅谷银行逃跑者的企业家风格和方法会影响到汇丰银行其余部门，后者以其敏捷性和速度而闻名。为了实现所有这些，它需要在一个新市场建立新的声誉。

“汇丰在种子阶段、初创企业故事中并不为人所知，”曾在硅谷银行负责科技和医疗保健银行业务的萨博说。“我们正在大力向这个领域倾斜，以传达我们在各个阶段都会支持的信息。”

赢得潜在客户的关键部分将是说服他们，汇丰在事情出错时也能做出明智的决策：虚假的开始、意想不到的挑战和财务短缺是这个行业固有的问题。对于汇丰刚开始的挑战和硅谷银行继续保持竞争力的挑战一样大；自风投泡沫破裂以来，许多公司无法筹集到新的资金，有些甚至永远不会再筹到。

这是旧金山银行业的另一个不寻常之处：银行与风险投资基金的关系与其与初创企业的关系一样重要。当风投基金来寻求信贷时，银行家会对每个支持者对企业的承诺进行评估。但一些投资者认为，银行对风投基金的信任已经受损，因为大型基金告诉他们的公司要尽快撤离，从而加速了对硅谷银行的挤兑。如果银行不再相信风投基金的承诺，信贷将更难获得。

萨博不同意：了解一家公司的支持者——不仅仅是基金，还有个别经理——仍然至关重要，信任仍然是双向的。“这在贷款决策中非常重要，”他说。“没有这个，你就无法放贷。”风投基金“也在对我们进行尽职调查。当事情第一次不奏效时，我们会怎么做？我们会直接拿走企业？”

对这个问题的答案必须是：不会。除此之外，初创企业通常没有任何银行可以出售的有形资产——如果你违约贷款，银行就无法像拍卖你的房子那样了。

对于SVB来说，这是从其长期银行业务在硅谷的优势中获得的另一个好处 — 现在这个优势正在得到充分发挥。卡迪厄告诉我，他的银行家们拥有多年的经验，观察公司在财务和业务目标方面取得的进展，知道何时一点额外的资金可以帮助它们达到下一个里程碑，或者何时需要让贷款人和支持者介入帮助其改变方向。如果一家公司永远无法达到下一个目标，银行的工作就变成了一个棘手的平衡行为，确保它能够得到一些回报。这通常意味着找到一种方法来保持关键人员的兴趣，当他们成为亿万富翁科技巨头的梦想破灭时；一家初创公司的知识产权如果没有创造它的人就可能毫无价值。

贷款人可能无法收回所有的资金，但给创始人和可能是他们的支持者一些财务回报，比起一无所获，银行更有可能收回一些东西。但这些人也有声誉上的原因不能就此离开。“失败并不丢人，但如果你想再次尝试，你的失败方式真的很重要，”卡迪厄说。

对于SVB和初创公司来说，过去一年的情况与这句格言非常贴切。汇丰银行和其他试图在风险投资领域挑选赢家的新团队也需要记住这一点，如果他们想要建立持久的品牌。

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