BOJ将维持日本利率不变，因为日元升值增加了鹰派信号的可能性 - 彭博社

对于日本银行行长上田和夫来说，聚光灯的焦点将比平常更加强烈，因为货币官员已经加大了对日元交易者的警告。

摄影师：高安祥子/彭博社预计日本银行将在周五保持利率设置不变，本周日元暴跌至34年新低，使得该行更有可能缓和其保持宽松政策的立场。

几乎所有日本银行观察者预测，在为期两天的会议周五结束时不会有政策变化。据彭博社调查，预计当局将在上个月结束了现代历史上最激进的货币宽松政策后，将基准利率保持在0%至0.1%的范围内。

对于日本银行行长上田和夫来说，聚光灯的焦点将比平常更加强烈，因为货币官员已经加大了对日元交易者的警告，并且企业高管对他们的货币担忧越来越公开。市场参与者将仔细审查政策声明、季度经济展望和上田的讲话，以寻找鹰派信号，以及有关债券购买计划的任何新信息。

大和证券首席市场经济学家岩下真理表示：“这次会议是为了审查三月份政策框架的变化对经济的影响。鉴于日元疲弱和油价上涨，通胀的上行风险有可能加剧。”

本周，日元兑美元跌破155关键阈值，创下自1990年以来的最低水平，使货币交易员高度警惕政府干预的可能性。日本顶级货币官员表示对日元持续下滑感到沮丧，即使在上个月日本央行自2007年以来首次加息之后，日元仍然持续下跌。

作为沟通方式潜在转变的迹象，上周早些时候在议会露面时，上田并没有强调金融条件将保持宽松。相反，他反复表示，如果通胀趋势朝着央行的2%目标上升，央行将会提高利率。

彭博经济学观点…

“我们将关注上田一郎行长的鹰派程度。日本央行也可能通过宣布开始量化紧缩迈出正常化的另一步。”

经济学家太郎木村

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周五的一个关键点将是央行的季度经济预测。尽管预计日本央行将在3月政策转变后提升其价格展望，但三分之二的受访经济学家表示，这次风险平衡评估将变得更加重要。

上田将努力取得微妙平衡。即使他淡化了其政策立场的鸽派色彩，但在审查十年来最大政策转变的影响时，他可能不希望听起来过于鹰派。日本经济并不稳固。许多分析师估计，经济在上个季度勉强实现增长以避免技术性衰退后，第一季度经济出现了收缩。

这导致减缓债券购买 — 或者表明有意这样做 — 成为一些分析师眼中支撑日元的一种方式。日本银行在声明中技术上不必提及债券购买，因为这不再是政策目标。不过，由于该银行拥有市场的一半，它可能选择通过承诺继续一些购买来消除对其计划的担忧，以避免潜在的动荡。

日本银行通常在中午左右发布其政策声明和季度经济展望报告，随后在东京时间下午3:30举行上田的新闻发布会。

以下是需要关注的内容

• 为了减轻日元的压力，上田可能会重申日本银行承诺如果外汇汇率变动对通胀前景产生重大影响将改变政策。他甚至可能加强这一信息。
• 随着油价仍然居高不下，日本许多工人将获得三十年来最大的工资增长，银行对通胀预测的修订程度将受到监控。据知情人士透露，银行可能会预测2026财年价格增长约为2%。
• 日本银行如何评估其预测的确定程度也是一个重要点，可能暗示下次加息的时机。银行可能会继续在展望报告中表示前景中可能性逐渐增加，或者上田可能在他的新闻发布会上强调这一点。
• 行长在三月份的会后发布会上多次表示金融条件将保持宽松，这些言论对日元产生了影响。他在四月份可能会更多地阐明前景，如果价格趋势上升，行长可能会更多地谈及加息的可能性。
• 日本银行在三月份表示将广泛购买与以前大致相同数量的债券。在脚注中，它表示每月购买约6万亿日元（388亿美元）作为参考。债券交易员正在关注是否会有任何变化。

日元兑美元首次超过155，超过三十年来首次，这加剧了日本可能会介入市场的风险。

周三，亚洲国家的货币贬值了多达0.4%，至155.37的日内低点，这是自1990年6月以来日元首次突破155关口。截至东京时间周四上午7:27，日元回落至155.21。