美元走强，投资者寻求避险，外汇走势提振出口商 - 彭博社

日本和台湾的股票市场都可能受益于美元走强，因为它们相对高比例的海外收入。

摄影师：SeongJoon Cho/BloombergMeta总部位于加利福尼亚门洛帕克。

摄影师：David Paul Morris/Bloomberg美元飙升已经伤害了美国以外的股市，但至少有一组人将受益：出口到全球最大经济体的公司。

那些有着可观美元收入的公司将获得意外收益，主要受益者包括重量级亚洲芯片制造商和欧洲工业和制药公司。根据高盛集团的指数，今年出口到美国的股票已经击败了广泛的非美国公司。

“出口到美国的公司不仅会通过货币转换受益，还会在贸易优势方面受益，”普信资产管理全球股票首席投资官George Maris在伦敦接受采访时说道。“无论是欧洲的、日本的还是中国的出口商，它们都应该能够展示出显著的利润改善。”

由于美国经济强于预期，推迟了对美联储降息的预期，美元本月对所有主要货币都有所上涨。虽然在全球风险偏好环境中，出口商已经被抛售，但他们可能是任何反弹的先锋，因为亚洲（除日本）和欧洲公司的过去12个月的每股收益往往与美元同步变化。

台湾巨人

亚洲一些预期中最大的受益者之一是台湾半导体制造公司，该公司近三分之二的收入来自美国，在第一季度实现了一年来的 首次利润增长，尽管其缩减了未来扩张的前景。在台北，股价今年已上涨32%，而该岛的基准指数仅上涨了12%。

根据摩根士丹利的说法，日本和台湾的股票市场都可能受益于美元走强，因为它们相对高比例的离岸收入。包括丰田汽车公司、三菱日联金融集团和Inpex公司在内的许多日本股票与美元/日元汇率的相关性超过0.8，新加坡的丹尼尔·布雷克等策略师在本月的客户备忘录中写道。

出口商将受益于美元走强，也将受益于他们对美国经济韧性的敞口。高盛分析师，包括新加坡的蒂莫西·莫在内，本周在一份备忘录中写道，台湾和韩国的股票对美国经济活动具有“强烈的正相关性”。

欧洲制药和奢侈品公司将受益于美元的上涨，因为它们是与美元走强相关性最高的行业之一，据彭博智库称。

巴黎彭博智库的高级股票策略师劳伦·杜伊莱表示，丹麦减肥药制造商诺和诺德A/S“肯定是其中之一，因为其生产集中在欧洲，但其最大的销售市场是美国”。

可能的赢家

市场上对美元升值和风险偏好增加的情绪可能导致那些在欧洲以外赚钱的公司表现更强，正如伦敦Liberum Capital策略师Joachim Klement和Susana Cruz在一份备忘录中写道，这在2019年、2020年和2022年是这样。

根据Liberum的分析，像Ashtead Group Plc和Rentokil Initial Plc这样的英国工业公司，以及荷兰生物技术公司ArgenX SE，它们至少有70%的收入来自美国，可能是一些主要的受益者。

尽管美元走强将使出口商受益，但这可能会伤害几乎所有其他人。

根据Invesco Asset Management的回归分析，随着美元指数每上涨1%，MSCI全球除美国指数的股票每月回报将下降0.2%。

“一般来说，我会预期美元走强时会出现资金流出，”新加坡Invesco Asset的策略师David Chao说。他表示，周期性行业，如基础资源、消费者自由裁量公司和金融业，都有可能表现不佳。

在Meta Platforms Inc.发布令人失望的展望后，亚洲股市下跌，引发了对推动股市牛市的行业是否走得太远的担忧。

香港、日本和中国大陆的股票基准指数下滑，而美国股票的合约也预示下跌。澳大利亚金融市场因假日而关闭。在周三，日元兑美元首次超过155，创下30多年来的新低，这加大了在日本央行周五决定会议前干预的可能性。