通货膨胀数据强化了鲍威尔对更长时间高通胀的转变 - 彭博社

通货膨胀调整后的消费支出在三月份连续第二个月增长了0.5%。

摄影师：大卫·贝克尔/盖蒂图片社上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔传达了高利率暂时将会持续的信息，周五发布的新鲜通货膨胀数据进一步印证了这一信息。

美联储首选的核心通胀指标在三月份上涨了0.3%，同比增长了2.8%，与上个月相同。政府数据显示，今年早些时候的数据也略有上调。

连续三个月令人担忧的通货膨胀数据表明，朝向央行2%目标的进展已经停滞，这表明首次降息的时间被推迟。投资者预计今年将会有一到两次降息，从11月开始，但是担忧正在增加美联储可能在2024年根本不会降低借贷成本。

“截至三月的高通货膨胀数据应该排除了2024年上半年的任何降息可能，”全国银行高级经济学家本·艾尔斯说。“还有一个风险，即进一步的经济韧性可能推迟到2025年之前的任何降息，这是明年增长的一个重要下行风险。”

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政府数据显示，美国经济实力得到了进一步强化。通胀调整后的消费支出在三月份连续第二个月增长了0.5%，与2023年初以来最强劲的增长相匹配。

季度数据提前一天发布的核心个人消费支出价格指数，不包括食品和能源，超过了预期，并引发了对三月份增长可能更强劲的担忧。

“他们目前愿意保持观望，因为他们认为政策已经足够严格，”查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）的首席固定收益策略师凯西·琼斯（Kathy Jones）说。但在周四的报告之后，“我认为对他们来说这是一个解脱，因为数据并没有更高。”

预计美联储官员在下周会议上将利率维持在20多年来的高位。政策制定者将在六月的会议上公布更新的预测。但很明显，中位官员可能不再预计今年会有三次降息，就像他们在三月的利率预测中所做的那样，这被称为“点阵图”。

“通胀风险的平衡已经明显向上倾斜，”LH Meyer/Monetary Policy Analytics的经济学家德里克·唐（Derek Tang）说。“与三月份的点阵图相比，官员们可能预计今年至少会减少一次降息，这意味着开始时间会推迟。”

鲍威尔上周表示如果价格压力持续存在，美联储准备继续保持政策的严格性“尽可能长的时间”。

“美联储下周的讲话势必比三月份更加鹰派，”ING首席国际经济学家詹姆斯·奈特利表示。他说：“他们仍会谈论预期的调和，但会承认他们确实需要在几个月内看到这一点，然后才能放松。”

美国政府债券收益率从11月以来的最高水平继续回落，此前美联储首选的通胀指标数据符合预期。

随着数据被视为支持今年至少一次降息的理由，国债收益率下降了至少两个基点。两年期利率对美联储变化更为敏感，回落至5%以下。10年期收益率下降了约4个基点至4.66%。