美国IPO复苏取决于美联储降息 - 彭博社
Bailey Lipschultz
至少有一波利率下调的潜力一直是一个微弱IPO复苏的卖点。
摄影师:迈克尔·M·圣地亚哥/盖蒂图片社唐纳德·麦肯齐摄影师:布林·列侬/盖蒂图片社公司越来越涌入重新振兴的首次公开发行市场,如果美联储最终停止对利率下调的观望,这一趋势可能还有发展空间。犹豫不决。
美国IPO市场的复苏一直在稳步增长,周三的三次首次股票发行总额达到了14亿美元。这一活动的爆发是市场迈向更像疫情前年份而不是历史性繁荣后紧随其后的痛苦衰退的又一积极步骤。
今年以来,美国市场上有超过两打规模超过1亿美元的首次公开发行,截至目前已筹集了约136亿美元,根据彭博编制的数据,这比2023年同期多出三倍多,处于IPO准备状态的公司正在大步前进。
“由于经历了两年的重创,人们有强烈的倾向不错过一个可行的机会窗口,”安永的美洲IPO和特殊目的收购公司咨询负责人马克·施瓦茨在接受采访时表示。“市场的整体健康状况可以从这一扩大中看出来。”
潜在的一系列利率削减已经成为至少是一个温和的 IPO复苏的卖点。随着市场对美联储降息带来的预期减弱,对IPO的影响尚待观察 — 那些准备上市的公司并没有放慢他们的计划。
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第一次削减
交易员们预计第一次降息将在年底某个时候出现,本周的美国经济数据使投资者对11月或12月是否会出现削减产生动摇。第一次行动的时机可能 给那些被私募股权公司和其他债务市场上的公司所拥有的负债公司增加压力,这些公司曾依赖于债务市场,并期待利率下降。
“关于三次削减或不削减的不确定性给那些负债严重的公司带来了不确定性,”普华永道的IPO服务领导人迈克·贝林说。“投资者仍然很挑剔,有更多的公司选择进入资本市场,但许多正在上市的公司都是独特的。”
这种动态影响了今年一些显著交易。 KKR & Co.支持的 BrightSpring Health Services Inc. 在定价低于市场范围后下跌了20%,公司的债务负担被认为是撤退的一个因素。
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在大多数情况下,上市公司已经摆脱了不确定性。 Rubrik公司和Loar Holdings公司在周四脱颖而出,超过了IPO价格,成为上市公司的第一天,而第三家新上市公司Marex Group Plc则基本持平。
乐观的主题取而代之,人工智能引发了人们对Astera Labs公司和Reddit公司的兴奋,这两家公司位列筹集超过2亿美元的美国IPO中表现最佳的公司之列,彭博社编制的数据显示。Astera的股价已经翻了一番,Reddit的股价上涨约30%。
下周,将有更多公司向投资者敞开大门,其中包括旅行公司Viking Holdings有限公司
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尽管存在关于何时第一次降息将会发生的不确定性,但交易员长期以来一直认为我们正在进入一轮宽松周期。根据彭博社编制的数据,对于投资者、交易商和潜在发行人来说,这都是好消息,阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok表示。
“对于交易市场上有三到五年投资视野的任何人来说,联邦储备委员会明确告诉他们,利率的下一步走势是下行的,这对所有资本市场活动都是一种有利因素,”他在一次采访中说道。
一旦新上市公司成功克服定价和首个交易日的障碍,由于缺乏财报记录,它们仍然受到投资者的严格监督。经济指标以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔的每一次讲话都将受到密切关注。
“如果新上市的股票在盘后交易中表现良好,那是难题的一部分,”波士顿咨询集团合伙人兼董事格雷格·赖斯说道。 “但你需要确信美联储不会在接下来的六个月内让你蒙受损失 — 市场将更严厉地惩罚这些新公司,因为它们缺乏交易历史。”
大约三十年前,包括唐纳德·麦肯齐、史蒂文·科尔特斯和罗利·范·拉帕德在内的一群花旗集团交易员离开这家华尔街巨头,决定自立门户。
这一举动证明是成功的,这三人现在是本周备受期待的 CVC Capital Partners首次公开募股中最大的赢家之一。