选举使美国IPO窗口收缩，尽管上市活动有所增加 - 彭博社

潜在的大选年放缓可能会导致IPO市场重新活跃，经历了漫长的干旱期后，IPO市场又回到了稳定的节奏。

摄影师：Michael Nagle/Bloomberg11月的美国总统大选预计将对首次公开募股市场产生影响，压缩了今年公司上市的时间。这是来自顾问和投资者的看法，他们认为新兴的IPO复苏将在11月5日投票周围的几周内暂停。尽管这个间断不会显著地影响上市的速度，但很可能会促使一些IPO候选公司调整他们的时间表。

“在选举周围可能会出现‘真空期的扩大，一些交易会提前，而另一些则会推迟到2024年底或2025年，”安永美洲IPO和SPAC咨询负责人马克·施瓦茨说。“是否会有更大的提前或推迟取决于叙事如何继续发展。”

潜在的大选年放缓可能会导致IPO市场重新活跃，经历了漫长的干旱期后，IPO市场又回到了稳定的节奏。今年，美国交易所上市公司筹集的资金超过137亿美元，超过了2023年同期筹集的金额。

然而，彭博社编制的数据显示，截至4月底的IPO数量较2021年的旗舰年份下降了92%，如果选举过程本身引起争议，而不是结果，交易流程可能会受到影响。

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“选举更多地是避开前后两周，而不是谁会赢，”德勤会计师事务所美国首次公开募股服务的联席领导Previn Waas说。“那时会有很多噪音，而一家首次公开募股可能会在噪音中被忽视。”

数据分析公司ICR Capital LLC的数据显示，在选举年11月，首次向公众投资者融资的公司数量有所减少。在过去六届总统选举周期中，平均有六家公司在该月定价 —— 较之前的数量减少了50%。数据显示，活动在紧随其后的几个月内会增加以弥补这一减少。

总统选举年改变了IPO的时间安排

在选举年11月之前，规模较大的交易数量平均上升

来源：ICR Capital LLC，Dealogic

注：自2000年1月1日以来，美国上市的首次公开募股交易规模大于5000万美元。

市场对IPO市场的扩大被参与者视为利好，可能预示着在9月劳动节之后，10月最后几周之前的活动增加。尽管如此，围绕多场战争的不确定性，以及美联储对于利率问题的观望，仍然对这一新兴趋势构成威胁。

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“我们正在继续一种重新出现的趋势，”Schwartz说。“在年初对预期的降息时机和频率感到真正乐观之后，我们现在处于一个十字路口，市场走势向上，地缘政治相对稳定。”

创始人和公司如果等待时间过长，存在错过2024年日历的风险，因为在选举后在感恩节假期之前推出路演的时间窗口很窄。此后，12月在新股发行方面历史上通常是一个更为平静的月份，彭博数据显示。

最近上市的公司股价有所上涨，云和数据安全初创公司Rubrik Inc.，得到微软公司支持，上周在超过筹款目标后上涨了12%。Ibotta Inc.和Loar Holdings Inc.也有所增长，反映了潜在的乐观情绪。

新兴共识是，2025年有望重返类似于疫情前年份的IPO环境。这在一定程度上是因为公司开始接受估值预期的变化，投资者也更愿意承担风险。

“到2025年，全球选举不确定性将不再存在，利率走向也将更加明朗，”KPMG合伙人Francois Chadwick说。“唯一拖慢IPO的是公司是否有能力上市，很多公司正在努力确保基本面健康。”

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