特朗普对美联储的计划即使对他自己来说也毫无意义 - 彭博社

Tyler Cowen

回顾星期二：特朗普提名杰伊·鲍威尔于2017年11月2日担任美联储主席。

摄影师：德鲁·安杰勒/盖蒂图片社 北美唐纳德·特朗普担任大游行总管。

摄影师：克里斯·格雷森/盖蒂图片社 北美特朗普的第二个任期可能会与第一个有很大不同，包括总统对待美联储的方式。唐纳德·特朗普在担任总统时对美联储抱怨不断，要求降低利率并质疑其能力。然而，最终美联储保持了独立性和信誉。现在所有这一切都岌岌可危。

特朗普的顾问们一直在起草计划，以显著限制美联储的运作自主权。特朗普竞选团队已经否认了这些计划，但这些一般性想法已经在共和党圈子中传播开来，这一点可以从传统基金会的2025年计划报告所证实。特朗普本人曾呼吁实行较弱的美元政策，这在没有美联储一定程度合作的情况下是无法实现的。作为一名前商人和房地产开发商，特朗普似乎最关心利率、银行和货币。

彭博观点巴菲特和伯克希尔的娱乐价值正在减弱特朗普正在破坏共和党与赛车运动的关系将加沙抗议活动与60年代相比是错误的，也是危险的杰米·戴蒙乐观是正确的《华尔街日报》报道的一个具体提议要求美联储在决定利率和货币政策的其他重要方面时与总统进行非正式磋商。这将使中央银行更难承诺一项通货紧缩政策，因为总统的持续影响将成为决策中的一个变数。总统们可能更多地考虑自己的连任前景，而不是美联储工作人员的建议。总统在这些事务中的责任实际上将变得不明确，进一步的混乱将会产生。

重要的是不要天真：无论谁在白宫，美联储都已经在意总统和国会的想法，因为其未来的独立性从未得到保证。然而，明确的磋商将削弱美联储内部决策过程的连贯性，并向投资者发出负面信号。这种做法没有任何好处。

事实上，有些国家的货币政策是由政府而不是中央银行来引导的。在新西兰，政府设定一个通货膨胀目标，新西兰储备银行被期望达到这个目标或解释为何未能达到。这样，立法机构（与行政部门密切合作，不像在美国）必须对通货膨胀率负责。尽管这种方法对新西兰有效，但由于美国政府权力的极端分立，这种方法对美国来说是不切实际的。与新西兰强调明确治理的做法相反，新的共和党提议寻求在幕后施加影响，而不对行政部门负责。

如果特朗普获胜，美国最大的希望是政府本身重新考虑这些计划并予以拒绝。（国会也可以强迫他重新考虑他的联邦储备选择，就像他第一任期所做的那样。）目前半独立的联邦储备的一个有用之处在于它允许总统——更重要的是国会——转嫁对于艰难货币政策决策的责任。每两年面临连任的众议院议员最受益。因此，如果特朗普的当选伴随着共和党控制的众议院，这是一个可能但并非确定的结果，共和党本身可能不希望限制联邦储备的独立性。替罪羊将会消失。

新提议之一将使联邦储备受到行政部门审查过程，就像其他机构必须经历的那样，表面上是为了确保“总统的政策和优先事项在机构规则中得到体现。”有人认为今天远程运作的行政部门会改善联邦储备在银行监管方面的决策吗？当然，如果总统有改善银行监管的想法，他可以自由地向国会提出新的立法以实现这一目标。

目前，由于其相对的法定和事实独立性，联邦储备在吸引优秀人才方面享有声誉，相对于联邦政府的许多其他部门。使其成为另一个行政部门机构将危及这一点。

保守派通常担心，很多联邦机构失控，过度监管并行使国会从未真正授权的监管权力。但这一论点并不适用于美联储。无论银行业是否受到过度监管，问题在于政府多个层级存在太多不同的监管机构，而不是一个过度干预的中央银行。

而且也有可能是最重要的真相。行政部门已经可以通过一个相当直接的手段来恢复美国更大的货币和金融稳定性：联邦预算。如果更加负责任，那么美联储的工作将会更加容易。

至少，行政部门可以起草这样一个预算并为之奋斗。如果总统——无论是特朗普还是其他人——这样做了，那将证明他对货币稳定性是认真的。否则，可以安全地假设，无论多么不切实际的美联储计划，都只是另一次笨拙的权力夺取。

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