美联储的量化宽松计划成本太高 - 彭博社
Augusta Saraiva
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摄影师：马克·威尔逊/盖蒂图片社美联储密切关注的美国劳动成本广泛指数在第一季度加速增长，超过了预期，显示出持续存在的工资压力使通胀保持在较高水平。
就业成本指数，衡量工资和福利，上涨了1.2%，为一年来最高水平，此前根据劳工统计局周二公布的数据，2023年底上涨了0.9%。这一增长超过了经济学家在彭博调查中的所有预测。
股指期货下跌，国债收益率上升，美元走强。
劳动成本数据，加上最近一系列报告显示顽固的价格压力，可能加剧对美联储决策者在将通胀降至目标水平方面取得进展的担忧。预计官员们将在周三的政策会议结束时将利率维持在二十年来的高位，并且他们不太可能立即降低利率。
花旗集团高级全球经济学家罗伯特·索金在彭博电视台上表示：“这对美联储来说是一个具有挑战性的数据。1.2%的数据表明通胀数据、工资增长数据朝着与他们目标一致的方向发展。”
第一季度就业成本的增长是广泛的，包括公共管理、医院和制造业方面的显著进展。
与去年同期相比，就业成本指数上涨了4.2%，与上一季度的年度增长率相似。
尽管还有其他一些更频繁发布的收入指标，包括每月就业报告中的平均小时工资数据，但经济学家倾向于支持就业成本指数，因为它不会受到职业或行业就业构成变化的扭曲影响。这也是美联储首选的工资衡量标准。
民用工人的工资和薪金连续第三个季度增长了1.1%，比一年前增长了4.4%。这一增长包括了大约一半美国州在年初提高最低工资标准的影响。
彭博经济学观点…
“就在FOMC成员开始为期两天的政策会议之际，就业成本指数的公布将进一步削弱他们对通胀朝着2%目标下降的信心 — 为5月1日的决定和新闻发布会设定了相对鹰派的立场。”
— 经济学家 Estelle Ou
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调整后的私营部门薪酬从一年前增长了0.6%，而工资增长了0.8%。包括实际收入增长在内的就业市场强劲，对维持消费需求至关重要。上周公布的数据显示，尽管第一季度经济失去了一些动力，但消费支出仍然表现坚挺。经济。
私营部门服务工作者的工资从上一季度上涨了1.2%，未经通货膨胀调整。由于补偿是该部门雇主的主要成本，美联储官员通过排除住房的核心服务子集密切监测它。生产商品的行业工人工资也上涨了1.2%，是一年来最高的。
然而，在需求仍然健康的时候，移民、女性和老年工作者的涌入有助于增加工人供应。
其他工资增长的指标表明增长放缓。亚特兰大联储的工资增长跟踪器，即中位数工资的三个月移动平均值，自2022年达到峰值以来大部分时间都在降温。周五公布的政府就业报告预计将显示，四月份的平均小时工资较去年同期有所下降。
美国的量化宽松实验即将结束。本周，美联储可能会宣布计划放缓其资产负债表的收缩，预示着一个长期以来通过持有大量国债和抵押证券来刺激经济的时代即将结束。
那么，它起作用了吗？是的，但代价过高。