2024年5月美联储会议预览：鲍威尔将暗示推迟降息 - 彭博社

美联储官员准备在第六次连续会议上保持利率稳定，并在通胀高于预期后暂无降息计划。

美联储公开市场委员会将在周三的两天政策会议结束时，将其基准利率目标范围保持在5.25%至5.5% —— 这是自七月以来首次达到的两十年高点。利率决定，以及可能有关其资产负债表缩减计划速度的公告，将于华盛顿时间下午2点发布。主席杰罗姆·鲍威尔将在30分钟后举行新闻发布会。

决策者们不愿意在他们确信通胀接近2%之前开始降低借贷成本，他们认为这是一个健康经济所适合的利率。尽管他们最近在三月份还曾预计2024年会有三次降息，但鲍威尔可能会表示这些计划暂停，并将取决于通胀的改善。

华尔街认同美联储将连续第六次暂停

大公司对结果有一致看法

来源：彭博新闻

“信息将是等待观察，政策需要更多时间发挥作用，”美国银行公司美国经济主管迈克尔·加彭说。“对于更持久的通胀，答案就是你只需保持现状更长时间。‘如果必要的话，我们会一直保持不变。’”

后续会议政策声明和新闻发布会的语气可能在4月16日鲍威尔的讲话中已经预示，美联储主席 表示利率可能会更高 较长时间，中央银行将保持政策具有限制性“只要需要”。

彭博经济学表示…

“我们预计鲍威尔将在4月30日至5月1日的会议上做出鹰派转向。至少，他可能会表明美联储FOMC参与者的中位数现在预计今年的降息幅度会‘减少’。在更加鹰派的方向上，他可能会暗示不会再有降息的可能性 — 或者甚至暗示加息可能在讨论范围内，尽管这不是目前的基准情况。”

— 经济学家安娜·王、斯图尔特·保罗、伊丽莎·温格和艾丝黛尔·欧

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FOMC声明

美联储官员可能会微调他们会后政策声明的第一段，承认通胀在今年头三个月停滞不前，这是根据一份报告得出的结论 显示连续第三个令人失望的月份，其核心价格指标在三月上涨了 0.3%，与去年同期相比上涨了 2.8%，与二月持平。

“在声明中将其正式记录下来，就像是给它加了一个惊叹号，” 摩根士丹利首席美国经济学家艾伦·森特纳说。“通胀的同比增速有了相当大的改善，但在最近几个月已经放缓或停滞。”

不过，森特纳并不认为官员们会改变声明中暗示下一次利率调整将是降息的指引。

观看：加州教师退休基金（CalSTRS）首席投资官克里斯托弗·艾尔曼表示，市场必须重新调整对美联储降息预期，可能会出现10%-13%的抛售。

资产负债表

委员会可能会透露计划，放缓目前正在进行的7.4万亿美元资产负债表缩减速度，这个计划被称为量化紧缩。官员们“普遍倾向于”将缩减速度减半，并且“很快”，来自他们3月19-20日会议的记录显示。

### 异议

不太可能出现异议。尽管一些美联储官员对于降息的不情愿比其他人更明显，但他们更可能对最终的降息提出异议，而不是对周三声明的措辞。

新闻发布会

鲍威尔可能会承认六月的降息已经不在讨论范围内，但他在会后新闻发布会上关于今年晚些时候可能降息的可能性的措辞将是重要的解读对象。

对于2024年仍有可能推迟降息的任何不情愿，比如使用“是否”这个词，可能是一个线索，Gapen说。

鲍威尔也可能会被问及报道，即前总统唐纳德·特朗普的盟友正在悄悄起草提案，限制中央银行的独立性，如果他赢得第二个任期。美联储主席很可能会强调美联储独立性的重要性，并重申政治不是政策决定的因素，同时避免评论任何候选人。

股市在四月的最后阶段下跌，债券收益率上升，人们担心顽固的通胀将迫使美联储将利率维持较高水平更长时间。

在美联储决定前夕，一项受到决策者密切关注的美国劳动力成本广泛指标一年来增长最快。数据表明工资压力增加，强化了官员们将在周三维持利率在二十年来的最高水平不变的预期，他们不太可能很快降低利率。这种看法加上消费者信心的暴跌严重拖累了股市，使其遭遇了自九月以来最糟糕的一个月。